基本面

随着#人工智能chatgpt# 的火爆，全球算力之争进入火热阶段！

作为中国最强的GPU供应商，不管是现在还是未来，对标的都是全球GPU巨头英伟达。公司在军工领域起家，军转民的节奏非常合理，加上国防科技大学的研发背景，研发投入的持续让公司的产品在军工领域站稳脚跟，并向民用领域持续渗透。

国防信息化的推进以及去年信创概念的横空出世，景嘉微有机会迎来新一个质的飞跃。目前，GPU市场的前景非常看好，在人工智能、数据中心、元宇宙的加持下，图形处理器的需求处于井喷阶段，而随着漂亮国对我国高科技领域的封锁，国产替代到了无路可退的境地。

财务分析

数据来源：公司财报整理

从近10年的营收来看，#景嘉微# 从2亿不到稳步冲击10亿大关，净利润也逼近3个亿，公司的成长能力可见一斑。通过不断摊薄毛利和净利来提升市场占有率，这条路走得虽然艰难，但结果是有效，也是长期可行的。

数据来源：公司财报整理

从公司营运能力看，公司体量不断上升的同时，资产和存货的周转率出现明显的提升，说明公司的治理能力也在不断完善。账面的现金流平稳，研发费用从每年20%不断提升，目前已经接近25%。作为GPU的国内领导者，要想缩小和英伟达的差距，研发投入必然会持续加大，国产替代才有可能实现，尤其是涉及到 #人工智能# 算力的竞争，景嘉微是极为重要的一环。

技术分析

景嘉微 周线图

周线图上，完成了头肩底形态后，股价出现了一轮巨量并大幅上涨，短期MACD快线穿越了零轴并迅速放大，有望进一步上攻至上方的V型反转压力位。如果下周量能不能持续放大，可能要回调至头肩底的结构中枢，追高的风险偏大。

大格局

从长期来看，国产替代需求加速、人工智能算力需求提高及国产芯片政策扶持力度的加大，景嘉微的未来不可估量。就目前350亿左右的估值来看，对比其成长性确实有些高估，但拉长时间周期看，个人认为还不贵，千亿的估值在未来是可以期待的。不知道大家对这家公司的看法如何？

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提示：策略仅供参考。据此入市，风险自担！

个人介绍：

红禅，10年以上证券投资经验，擅长量化选股策略，深耕科技和生物医药两大领域。核心证券分析技术，独创红禅能量交易法，精准捕捉市场高低点！