继房地产之后的下一个资金“蓄水池”

房地产从98年房改后，经历了轰轰烈烈的20年大周期，从中获利的人不胜枚举。很多人可能会因此形成路径依赖，认为房地产还有从头再来的机会，殊不知买房暴富的年代早已过去，未来买房的逻辑早已经变了。

由于还是有不少朋友比较关心房地产未来的形势，作者在此作一点简单的分析供大家参考。

首先我们先要理解增量和存量的定义，并不是说房地产以后就会消失，而是会从增量的时代进入存量的时代。

当城市化率达到60%以上时增长就会大幅减缓（目前国内城市化率65%），购房者的增量也会大幅度减少。在这一趋势下，买房的回报率也会大幅下降甚至亏钱，而当回报率低于银行贷款利率的时候，大部分人便不再加杠杆买房，去金融化由此产生，房子重新回归居住属性。

至于现如今如此高的杠杆率会如何化解，作者认为有两条路：第一保住就业熬到贷款还清；第二出现新的科技革命，生产效率的提高让持房者的收入远高于房贷。这也是作者认为房地产软着陆最有效的两个手段。

至此，房地产未来的形势也就清晰了，其实就是那四个字：“房住不炒”。

当房地产增量大幅减少或者没有增量的时候，资本就会去寻找新的具有增量的载体，以获得更多的利润。那么下一个资金蓄水池会是什么？

我们来简单推演一下资本载体变化的逻辑。在农耕时代，资本的主要载体是土地，准确的说法应该是农田。因为农耕社会没有过于复杂的社会生产系统，人们更多是依赖农田进行耕作和生存，所以选其作为载体无可厚非。

而进入工业时代，资本的主要载体变成了产权，包括股权、债权、房地产等。

仔细琢磨可以发现：过往资本对载体的选择很多时候还是基于百姓的刚需，围绕大众的衣食住行等基本需求展开，这样做的好处是可以让更多的人来买单且价格有支撑。

房地产因其具备居住的刚需属性做支撑、有足够大的体量、且能带动的上下游产业链丰富、可以大规模拉动就业等特性，是国民经济的支柱产业，自然而然地成为了过去资本最佳的载体。

同理推断，下一个代替房地产的资本载体必然也要具备相同属性。

我们回顾国内自互联网出现到普及的这几十年，会发现大多数的生产活动都在围绕着两个事情：信息产业化和产业信息化。

信息产业化，即把信息技术产业化，可以理解为网络技术的应用和普及（扩大用户），典型代表如华为、中兴。

产业信息化，即在原有的产业中加入信息技术（互联网+），典型代表如美团外卖、滴滴。

这“两化”推动中国进入数字经济时代：信息技术可以把人的各种行为打包成数据，利用合理的算法推送给有需要的人，从而达成高效的价值输送。

随着移动互联网的普及，数据不仅成了人们新的“刚需”，其体量之大、带动的产业规模和就业规模之大，足以成为现代资本新的载体。

美国规模前十的企业像谷歌、苹果、推特、脸书、亚马逊等等基本都与信息技术有关。

这里可能有人会觉得移动互联网的普及程度已经很高、各大平台的用户增量也有限了，认为没空间了。

但其实还有一个新的增长点就是区块链技术。很多人定义2015年为区块链元年，这一年区块链技术得到飞速发展，去中心化组织DAO、志愿协作社区、创作者经济、众包等模式相继发展。

此后的几年我们看到很多大佬纷纷入场布局，比如扎克伯格把公司名称改成了meta、马斯克允许用比特币买特斯拉同时大量买入狗币、周星驰入局web3等等。

还有此前大火的元宇宙，各大明星抛头露脸买NFT、买元宇宙“土地”。也许在未来，“房地产”可以在元宇宙中用一组组的数据“砖头”搭建，再借助AR、VR等技术进行展示和使用，其增量是有很大的想象空间的。

从上述事迹可以看出大佬们是有意将资本向大数据引导的。

相比现阶段主流的中心化平台，区块链技术的核心是去中心化，可以最大程度地激发普通个体的生产积极性，未来对数字经济的贡献必然可观，而且目前还处于起步阶段（特别是国内），作者认为机会很多。

源自《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》

当然，了解这个趋势并不是为了推荐你去买股票做投资，这里说一个本人的思路：作者在意识到这个趋势以后便迅速挤入自媒体行业。我认为未来的元宇宙可以把去中心化做到极致，届时个人媒体的价值便可以得到充分的展现。

到那个时候，你的一切突出的能力不再需要借助和依附某个人或者某个平台来发挥，而是被一个去中心化的系统打包成数据推送到有需要的人手里。换句话说，只要能力足够优秀，就会有人买单。

未来资本的载体不再是砖头，而是数据。

（仅作认知探讨，不作投资建议）