作为工业大国，我国对制造设备的需求与日俱增，在通用设备行业，A股共有161家上市公司，涵盖了各个领域：

机床，也叫工业母机，是指制造机器的机器。是工业生产最重要的工具之一。

目前，我国对进口机床的依赖较大，其中从德国和日本进口的机床占比高达26%和25%：

2021年8月19日，国资委召开会议，要求把科技创新摆在更加突出的位置，针对工业母机、高端芯片、新材料、新能源汽车等加强关键核心技术攻关，努力打造原创技术“策源地”。

在政策的推动下，国产机床替代将迎来新的发展机遇。

今天，我们一起看一下数控机床行业的3家公司：宇环数控、华东数控、华中数控：

本文主要包括5个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力和目前估值，看完，希望能加深你对这些公司的理解。

说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的财报。

1、盈利能力

1）主营业务及占比

三家公司，主营业务包括数控研磨抛光机、数控磨床、数控机床等，毛利率适中。

2）营收及归母净利润

营收，华中数控最高，其次是宇环数控，华东数控第三。

归母净利润，宇环数控最高，其次是华东数控，华中数控第三。

扣非净利润，宇环数控最高，其次是华东数控，华中数控第三。

3）毛利率

毛利率，宇环数控最高，其次是华中数控，华东数控第三。

4）净利率

净利率，宇环数控最高，其次是华东数控，华中数控第三。

5）经营活动现金流净额

经营活动现金流，宇环数控最高，其次是华东数控，华中数控第三。

6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力

积累现金的能力，华中数控最强，其次是宇环数控，华东数控第三。

2、运营能力

1）总资产周转率

总资产周转率，华东数控最高，其次是华中数控，宇环数控第三。

2）存货及存货周转率

存货，华中数控最高，其次是华东数控，宇环数控第三。

存货占营收的比例，华东数控最高，其次是华中数控，宇环数控第三。

存货周转率，宇环数控最高，其次是华中数控，华东数控第三。

3）应收账款及应收账款周转率

应收账款，华中数控最高，其次是华东数控，宇环数控第三。

应收账款占营收的比例，华中数控最高，其次是华东数控，宇环数控第三。

应收账款周转率，宇环数控最高，其次是华东数控，华中数控第三。

4）合同负债及占比

合同负债，华中数控最高，其次是华东数控，宇环数控第三。

合同负债占营收的比例，华东数控最高，其次是华中数控，宇环数控第三。

5）固定资产占比

固定资产占总资产的比例，宇环数控最高，其次是华东数控，华中数控第三。

3、偿债能力

1）资产负债率

资产负债率，华东数控最高，长期维持在88%左右，太高了；其次是华中数控，宇环数控第三。

2）有息负债

有息负债，华中数控最高，其次是华东数控，宇环数控第三。

3）现金余额

现金余额，华中数控最高，其次是宇环数控，华东数控第三。

4）有息负债占现金余额的比例

有息负债占现金余额的比例，华东数控最高，长期维持在400%左右，太恐怖了；其次是华中数控，也非常高，宇环数控最低。

5）资本支出及占比

资本支出，华中数控最高。

资本支出占归母净利润的比例，华中数控最高。

4、成长能力

1）营收增长率

营收增速，今年以来，三家公司都不理想，基本处于负增长状态。

2）净利润增速

净利润增速，今年以来，三家公司都不理想，基本处于负增长状态。

3）销售费用占比

销售费用占营业总收入的比例，宇环数控最高，其次是华中数控，华东数控第三。

4）研发投入及占比

研发投入，华中数控最高，其次是宇环数控，华东数控最低。

研发投入占营收的比例，华中数控最高，其次是宇环数控，华东数控最低。

5）净资产收益率

净资产收益率，华东数控最高，其次是宇环数控，华中数控第三。

6）机构盈利预测

这几家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：

按机构的预测，华中数控增速最快，年化增速93%；宇环数控增速最慢，年化增速72%。目前没有华东数控的盈利预测。

5、目前估值

1）滚动市盈率

目前宇环数控的滚动市盈率为43.05，处于6年来41.98的分位值：

目前华东数控的滚动市盈率为184.53，处于10年来94.72的分位值：

目前华中数控的滚动市盈率为770.88，处于10年来97.61的分位值：

2）市净率

目前宇环数控的市净率为4.27，处于6年来63.01的分位值：

目前华东数控的市净率为39.61，处于10年来87.79的分位值：

目前华中数控的市净率为3.29，处于10年来72.08的分位值：

6、总结

通过以上对比分析，这几家公司整体能力如下图所示：

可以看出：

1）盈利能力，整体而言，宇环数控>华东数控>华中数控

2）运营能力，整体而言，华东数控>宇环数控>华中数控

3）偿债能力，整体而言，宇环数控>华中数控>华东数控

4）成长能力，整体而言，华东数控>宇环数控>华中数控

5）目前估值，所处分位，华东数控>华中数控>宇环数控

这几家公司目前的净利润和市值对比如下：

看完以上对比分析，你最看好谁呢？

以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。

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