Triangle Theory: 新年看港股 腾讯控股 (2023.1.28 兔年大年初七)

Triangle Theory: 新年看港股 腾讯控股 (2023.1.28 兔年大年初七)

2022 年，是个太魔幻的年份，2023 年，似乎看到了魔幻终结的曙光。辞旧迎新，福兔迎春，具体到 A 股，具体到券商，尤其以东方证券等为代表，终于开启了一波像样的行情。这是 Triangle Theory 第一次分析腾讯控股，腾讯控股 (00700) 是一个很神奇的个股，如同一眼望去的代号 007 一般，打开腾讯控股的 K 线图 (为避免负数采用后复权)，一切神奇尽在不言中：

腾讯控股 全景图 后复权 近 20 年 1000 倍

神奇其一：K 线图清楚地表明，这是一个千倍股。是 A 股 中概股 中少有的千倍股。

神奇其二：K 线图清楚地表明，这是一个长期上升趋势的标杆。自 2004.4.16 横空出世，一路趋势上涨，是 A 股 中概股 中少有的价值标的典范。

神奇其三：K 线图清楚地表明，这是一个媲美美股的标杆。尤其疫情之后，还能再大幅创历史新高，和美股如出一辙。

神奇其四：这只是一个如果，如果没有 2022.2 之后的下跌，这简直就是媲美道指的完美存在。在中概股皮毛无存般的暴跌中，虽然腾讯也是暴跌，但其神奇在于相对跌幅是小的。

今天起春节假期后恢复上班，只是赶上周末 A 股尚未开盘。港股则提早两天开盘，本周四周五第一天大涨，第二天续涨，自 2022.11.1 以来的反弹远比 A 股流畅和有力，仿若牛市的气息。而港股中的牛市气息，有着相当的科技股牛气成分，其中又必然有着巨无霸腾讯控股的牛气盎然成分。很多人惊讶地发现，腾讯控股自低点竟然已然翻倍有余。如果按 A 股翻倍或接近翻倍即为牛市，则腾讯控股已悄然走出了一波小牛市+的行情。

腾讯控股 流畅的 小牛市+ 行情

腾讯控股自 2022.10.25 的低点 180.470，到昨天 2023.1.27 的高点 416.60，涨幅为 130%，超越许多人的预期，呼应美股中概股的行情，妥妥的小牛市+行情。至于是否是大牛市则不得而知，市场永远是走出来的，市场永远是对的。至少，当腾讯控股站上了 400，腾讯控股就有了遥望历史最高点的资格。对于 A 股大盘，这样的资格还尚未到达，而对于券商中的渣男例如西部证券，这样的资格则还太太遥远。如果神奇继续，如果腾讯控股真接近或创2021.2.18 的历史新高 731.408，那自低点 180.470 将是正好 +305%，妥妥的又一次大牛市，又一次神奇在线。

股价上涨就是最好的广告，所以上涨之后一打的诸如如下的消息，不绝于耳：

腾讯控股收复400港元关口 创出自2022年3月以来近11个月新高

腾讯六连涨 逼近4万亿！AI第一股 狂飙20%

… … 等等

当然，从前几天刚刚提到的西部证券为例子，我们可以知道，已反弹过的超级龙头其实是很可怕的。换言之，如果没有内在的业绩支棱，前高往往是可望而不可及的。

腾讯控股人物画像速写：

开局一个碗：价值 4.375 (2004.4.16)

高光时刻：2399.680(2018.1.29，前复权 438.31)，3909.580 (2021.2.18，前复权 731.408)

低谷时期：3.375 (2004.8.26，前复权 -26.854)，1278.080 (2018.10.30，前复权 180.470)

活在当下：2279.600 (2023.1.27，前复权 415.000)

从 K 线图上看，腾讯控股第一个明显的高光时刻就已是 2399，已是 600 倍股。足见其在业绩突飞猛进时其股价上涨的疯狂，也为牛市不言顶做了一个完美注脚。在 1000 倍股的映衬下，什么 10 倍高光时刻，什么 50 倍高光时刻，什么 100 倍高光时刻竟然都已并不明显了。

从 K 线图上看，腾讯控股第第一个明显的低点，也是其历史低点，发生在上市初期 4 个月后，不过是腾讯控股之少年维特的烦恼。而第二个明显的低点，已是上市 15 年之后的 2018 年，疫情低点，这是一个多么完美的价值投资曲线。

腾讯控股是个少有的 1000 倍股，如果在上市初期投资哪怕是仅仅 1W，那最高收益将是神奇的 1000W，这可是秒杀京沪广深房产的存在。即便是在当下，也是 500 倍股的超级存在。腾讯，就这样一战封神，而腾讯的发展，也体现在当时人们对腾讯的态度转变，包括我自己。例如当年公司有同事离职去了腾讯，当时并没有太大的感受。想当年：

1）什么是 QQ ？？QQ 不就是。。。是的吧？？

2）什么是微信？？微信不还是。。。是吧？？

3）什么是腾讯？？不就是做游戏的？？想法设法。。学生的？？

4）什么是 BAT？？被打的球拍？？

5）什么是 BAT？？那是大名鼎鼎的 BAT，你竟然都不知道？？

6）什么是 BAT？？快变成 AT 了？？

7）什么是 BAT？？难道要变成 T 了？？

从 Triangle Theory 来看，腾讯控股正走在一波宏观反弹之路中：

完美目标位：626，按 Triangle Theory 的典型说法，这是一个完美之地，到了这里，才可以仰望高点 731.408，才可以开始畅想新高的可能。

必经之路：456，按 Triangle Theory 的典型说法，通常一波反弹会到达于此，所谓毕竟之地，也可能在此戛然而止，如果注定只是一波反弹。此处也是第二个高光时刻 438.31 附近。

初级目标位：391，已完成，也恰好是前高所在 (2022.6.9, 388.670)，目前已突破，并未在此处明显停留，足见其短期之强势。

腾讯控股自最高点后的走势

港股已经悄然走牛，腾讯控股已经翻倍有余，牛气冲天，挽救了人们对于香港维持国际金融中心的信心。对于 A 股，未来大盘还是可能走一波牛市行情，毕竟牛市的记忆已经有些模糊，历史统计平均 7 年左右一波，2007 - 2014 - 2022。只是牛市只能契合，而不能只是心中美好的期盼，换言之，牛市是走出来的，市场永远是正确的。只是牛市润物无声，从当前的东方证券等等标的看，从当前的大盘超预期走强看，也许牛市已在虎末兔初悄然出发。

重复，拷贝之前的：

“1. 满怀希望的反弹小目标：3490，目标已逻辑上实现，2020.7.13 曾高 3458.79，虽然尚未名义上实现。当年 1664 的第一波反弹小牛市就曾终结于此，埋灭了所有牛市的梦想，直到漫漫 6 年后的 5178。

2. 必经之地：3810。通常而言，一个中级反弹可能止步于此，或者第一波止步于此。

3. 完美目标：4135，这是一个 Triangle 循环的完美之地，涨跌循环，生生不息。到了此处，才能开始仰望、畅想曾经的大高点 5178，一如当初在 4420 时仰望 6124，最终那次的反弹超越了 4420，到达了 5178 的终极之地，只是无力突破 6124，构筑了很多人依旧心有余悸的 5178 股灾大顶。

4. 终极之地：4535，虽然仰望，但未必能过去，一如当初的 5178。

每个人心中都会有一个牛市的梦想，都会有个长牛的梦想；所为梦想，即其为稀有，希望 A 股能仿效美股，真的会有一波十年长牛罢，所谓的人生康波。”

“从 Triangle 微观来看，自 2863 所起的反弹已跌破完美调整目标位，已到达底部中轴 2995。通常而言，到达底部中轴表明，大盘已在再度考验 2863, 2863 岌岌可危。如果 2863 将构成一个长期低点，则 2995 是最后的底线。

从 Triangle 宏观来看，自 2440 所起的反弹，其完美目标位已经实现：

完美目标位：2935 -- 对应之前的低点 3023 和 2863。从完美目标 2863 反弹到了 3424。

底部中轴：2745 -- 目前尚未到达，如果跌破前底 2863，这将是一个目标，到达此处，也完美的完成了一次大 C。而且到达了 2775，其实也意味着在再度考验 2019.1.4 的 2440，这个低点难道还要再跌破么？如果不跌破 2440，那么 2775 将构成最后的防线。

从更宏观的 Triangle Theory 来看，可以看到 2440 是如何构成的，其实自 1849 以来，其底部中轴是：2635，换言之，2440 其实已略跌破当年的底部中轴。所以，如果再度到达 2440，相当于再度考验 1849，那是怎样的让人心寒。

所以，如果再度跌破 2440 真的是让人太无语，而如果跌破 2863，则底部中轴将在 2745 左右。如果不跌破 2863，则底部中轴将在 2935。下跌得越久，就意味着，即使没有 998，1664， 1849 那般的牛市，也会有 2240 般的小牛市，包含渣男券商。所以，依旧心怀美好的愿望，送给这个曾让无数人伤心的 A 股，以及曾经的渣男券商，一切都是最好的安排。”

更多的请参考：

Triangle Theory: 告别魔幻的 2022 (2022.12.31 2022 岁末) 2022-12-31 20:51·TriangleTheory

Triangle Theory: 大盘 再见 3000 双十并不圆满 (2022.10.10)

Triangle Theory: 大盘 梦回 3587 双十圆满 (2021.10.10)

TriangleTheory:东方证券梦回3587(2021.8.22) (2021-08-22 21:00)

TriangleTheory:再看券商(2021.1.17)梦回3587 (2021-01-17 11:36)

TriangleTheory:再看券商(2020.12.26)2020岁末 (2020-12-27 15:03)

TriangleTheory再看券商(2019.7.7)(2019-07-07 10:12)

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