投资技术分析的一些探讨10-走势终完美

本文会简单讨论下走势终完美，这个概念不是做数学题，需要推导，更像是对前面所有技术分析的总结。基本上这个概念说完，技术分析也就接近尾声了。

昨天白天基本在返程的路上，春节小心翼翼回到父母家待了1周，因为年前阳康，生怕给老人家带来麻烦，但是整个春节，他们竟然都在刷视频，汗死我了。而且都是些没有什么价值的视频，无奈两位老人家辛苦一辈子都光荣退休了，只要他们高兴就好呗。我特别感慨，这就是目前信息碎片时代的特点，很多真正有内容有价值的东西反而被驱逐了，所以我一直鼓励年轻一点的朋友特别是小朋友们，适当远离这些信息碎片，尽可能纯粹的去求知，因为一旦入了正轨，不但快乐无穷，反映到投资领域，又会转变成理所当然的财富。

之前说过信息并不是最重要的，就是因为信息不但碎片化，而且会变得越来越卷最后劣币驱逐良币。投资股票，我觉得技术分析至少占了80%的重要性，但是如果你能持之以恒积累10几年，信息成了体系的一部分，那就不一样了，这种东西，可替代性太低，别人不可能轻易获得的，即便你去开个课程教别人，在我看来也不可能短时间就有什么效果，人也要经历盲信，试错，彷徨，反思，除魅，新生的完美过程。

高铁上顺便翻了一下10年前自己收集的一些资料，比如重要的私人讲座啊，文件之类的，尽管时过境迁，很多当时所谓的专家“吓出来的”结论现在看有点不合时宜，但是分析的逻辑框架依然完整并值得借鉴，更重要的是，当下结果的背后始终在重复着过去的节奏，貌似十几年了，其实很多东西真的就没变过啊。

图一：美联储利率周期全景（1965-至今）

图二：TCB最领先的10个指标绘制的经济衰退的参考图

因为最近两年是美元大年（美联储货币政策大年），我们可以先看图一（竖向灰色的代表经济衰退，经济衰退的详细可以参考图二），体会下美元周期

• 美联储利率周期不断重复，加息降息，周而复始
• 80年代极其凶狠，利息逼近20%，但自那以后，整体处于大放水阶段
• 放水不是不变的，中间总是有收紧的动作
• 每次利率周期，总是伴随着金融或者经济危机的出现
• 去年第一次加息后，重复又开始了

然后看图三，美元指数全景，对比图一（告诉我们整体上从1990开始，美元是处于比较宽松的状态），我们还能得出：

图三：美元指数全景（1990~至今）

• 美元的贬值似乎是有下限的（70~75左右），即美元必须保持一定价值，我猜测这是国家利益的需要
• 每次美元接近下限的时候，总是有一股强大的力量开始托底（不是加息，就是其他国家出现危机，要么就是联储官员出来讲话，或者干脆有战争等等，比如08年，比如2022年）

全景图告诉我们一个很简单的道理，每次美联储启动加息并紧缩，最好是减少或者不投资的好！

那么决定美元的价值的核心驱动因素又有哪些呢？下面是我自己的一些学习总结：

• 法制环境，监管完善：大家在明确的游戏规则下做事情
• 极其丰富的自然资源和农业生产能力（美国是第一农业大国，同时美国的很多自然资源比如石油，煤炭储备都是很强的，关键是隔壁是亲弟弟，另外半球还有表兄弟，两弟弟都是资源储备大国）
• 科技研发与创新能力
• 工业化能力
• 强大的军事实力：确保国家或者交易场所绝对安全
• 优秀的人才吸引机制与教育体系
• 良好的可持续的自然生活环境
• 比较适中的社会保障体系
• 金融霸权，全球定价权
• 纠错能力：比如现在要求制造业回归了，台积电去亚利桑那建厂之类的

通过以上的分析，美元即便全球超发，但是因为其他国家更是超发（日本 欧元区等），美元的价值依然是比较坚挺的。美联储虽然以充分就业和控制通胀为核心工作，但是我觉得加息的最终底气还是上面那些，这些也是美元价值的核心驱动因素，过去两年市场其实也给出了很多明确的信息，美国在加息，其他国家竟然都在盼着降息，一对比就全懂了。

再继续看一些信息，早上推特随机推送过来的

图四：标普500部分公司22年4季度营收 & 一个有趣的研究

图四上半部分是已经公告的标普500上市公司的22年4季度每股收益以及营收增长情况，下半部分是摩根斯坦利的一个研究，大概的意思就是按照我们的模型，指数对比上两次下跌，这次有可能是跌多少，感兴趣的朋友可以自己去研究下看看

最后再看一个：

图五：TCB领先经济指标

图的内容比较明显，未来美国经济会衰退！

这么多内容不是表明我是大空头，非常悲观的人，也不是去跪舔美国，我们分析一个东西，首先要找到核心驱动因素，然后判断驱动因素的趋势才能更合理的得出结论；很多人说投资里头看空的人会一直看空，见什么都空，所以永远也赚不到钱。我的看法是先保证自己还在，再去思索收益率的问题吧。

图里面还可以很直观的观察到一个现象：不管是货币，经济指标，都有一定的周期性，周期性是什么？就是有生长 发育 隐患 衰败 死亡 重生的过程，比较著名的有康波周期或者投资的美林时钟什么的；一个如波浪一样，一个转圈圈，都很美丽。

图六：康波理论和美林时钟

股票其实也是类似的！

“走势终完美”是缠论里我觉得仅次于“缠论”这两个字的一个概念，后世对其解读也超级丰富，前面说了，这个概念更像是对缠论技术分析的一次总结，我个人的总结如下：

• 走势有“生长 - 发育 - 忧患 - 衰灭”的过程，这个结构过程会不断重复，从而创造持续不断的交易机会；就跟上面那些图形一样。
• 走势是无法完全重复过去的，所以必然不能绝对预测！：上面那些图也蛮明显的，上上下下，有完全一模一样的么？
• 我们始终处在未完成的一笔中，该笔必将完成，完成后方向逆转：走势必将结束！
• 在最小构件的概念下，任何级别的走势都可以被完全分解且唯一分解：区间套的依据
• 任何级别的走势都是可以被量化的，对于任何一个某级别（比如日线级别）的走势，我们可以量化成：N*F日+N*F30+N*F5+N*F1（N代表数量，F30就是30分钟的一笔，只是对于未完成的走势，最后一个次级别可能处在没走完的状态而已）

我们最后看一个走势终完美让很多人被套的例子：

图七：看到所谓的上升中枢就一定会新高嘛

图七是操作中经常会碰到的一种现象，假设红色箭头处为你认为的转折点，也就是第一类买卖点，很多时候当行情走到4的时候，别是4下跌的能量跟2相比有衰减的情况，很多人会直接来一句：根据走势终完美，所以必定有很强的离开段甚至第三类买点（567）；这个错误是我在交流过程中，甚至自己操作过程中都会下意识形成的概念，特别的很多股票就是这么走出来的；要特别注意！

还有一种情况，不用上图了，很多人认定“背驰转折定理”，即不背驰不转折，所以根据走势终完美，在没有发生背驰段的情况下，坚定认为必然新高后背驰，这个之前讨论小转大的时候已经图解过了，也是不可取的。

总之，必须要积极的多级别联动看，让大级别指引方向并提供安全性，小级别操作获利才更稳妥，既然走势不能绝对预测，自然没有理由随便完美！