隐藏极深的新能源“黑马”，股价3天大涨27%，究竟靠什么？

根据乘联会披露的我国新能源汽车销售数据来看，今年1-11月，全国新能源汽车零售销量已经突破500万辆，其中11月份零售59.81万辆，同比增长58.3%，11月新能源汽车渗透率已经达到36.2%，创下历月之最！

笔者预测，今年全年我国新能源汽车销量有望达到550-570万辆，而2021年我国新能源汽车销量仅为352.1万辆，这就意味着今年相比去年销量多出200多万辆。

对于新能源汽车明年的销量市场中不乏出现许多较为分歧的观点，甚至有一部分人认为，新能源汽车补贴将会再次滑坡，将会极大的刺激新能源汽车零售销量不及市场预期！

笔者观点或与众不同！

新能源汽车补贴是政策端的强劲支撑，这毋庸置疑，但是从长期来看，市场化才是促使新能源汽车行业长期健康有序发展的基石，所以说，新能源汽车补贴退坡是大势所趋，未来取消汽车补贴也将是必然！

从长期来看，制约汽车电动化长期稳健发展的瓶颈，将会再以新技术为支撑的关键突破引领整个汽车电动化由政策驱动转向市场化驱动，从新能源汽车保有量来看，2021年仅占我国汽车保有量的2.6%，未来10-20年燃油车将会彻底退出历史舞台。

由此来看，未来汽车电动化的快速发展，空间依然巨大！

●800V高压快充时代开启，相关器件有望迎来更新换代周期

从目前行业现状来看，里程焦虑，充电焦虑成为制约行业快速发展的主要瓶颈，近年来在新技术的持续突破之下，里程焦虑随着众多车型搭载新技术动力电池逐步获得改善，但是充电焦虑仍然存在。

虽然现在快充技术逐渐改善，但是动辄长达几十分钟的充电时间仍然距离下游需求端追求的完美补能时间，有着巨大的差距！

而800V高压快充时代的开启，将会彻底解决下游终端用户的充电焦虑！

从众多一线车企的布局来看，未来800V高压快充将会逐渐实现普及，充电补能的时间将会大大的缩短，从而彻底解决充电焦虑。

从技术路线来看，目前提升充电效率的解决方案无非就是提升电流与提升电压，而提升电流则会出现诸多弊端，例如将会大幅增加汽车本身的散热能力，增加汽车布线的门槛提升。

而采用提升电压的技术路线则可以大幅规避这些问题，只需要增加串联电池的单元数量就可以实现高电压充电的技术迭代，所以目前来看，高电压快充的技术路线有望成为未来的市场主流路线。

目前来看，400V架构是众多新能源汽车采用的主流充电路线，而未来800V快充架构将会随着各大车企的积极推广而逐步渗透，这也将会进一步的刺激相关器件迎来迭代周期。

从迭代器件来看，从SIC功率器件，BMS模拟前端芯片与隔离芯片，薄膜电容，高压直流继电器，磁性元器件，激励熔断器，高压连接器与高压电缆等相关器件都将会进一步的提升市场需求。

以高压连接器为例，再800V高压快充的架构之下，高压连接器需要更高的绝缘性与抗温能力，其单车价值量有望达到4000元，价值量与利润率将会实现100%以上的空间。

●主营构成解析

以2022年1-6月为例，轨道交通与工业营收3.513亿，占比51.75%，毛利率40.76%，车载与能源信息营收2.986亿，占比43.98%，毛利率20.01%。

通过主营构成或许有人还是有些发懵，这公司到底是干什么的？

其实这家公司就是一家深耕连接器领域长达40年的行业老板，而所谓的轨道交通与工业其实就是应用在轨道交通领域的电连接器与连接器组件及精密智能产品。

我们通过回顾公司最近十年的业绩报表来看，2013-2021年，公司营收由2.247亿增长至11.49亿，年复合增速高达25%，今年前三季度营收达到10.5亿，同比增长36%。

今年1-9月，实现净利润1.2亿，同比增长31%。

从最近两年的营收结构来看，可以清楚的发现，车载与能源信息领域的营收占比明显提升，其核心驱动因素就是新能源汽车行业的快速发展推动了车载连接器的下游需求增长，从而拉动公司营收快速攀升。

从全球连接器下游应用端来看，汽车领域以23.6%的占比位居第一，其次是通信，消费电子，工业，轨道交通。

其一：传统汽车向电动汽车转变，将会拉动高压连接器的需求提升，因为再传统汽车领域的需求中来看，仅有电连接领域使用的低压连接器需求，而电动汽车对于连接器的需求更为广泛。

无论是高压充电桩，充电枪，还是未来主流的800V高压快充车型，都将会随着其渗透率的逐步提升增加对于高压连接器的市场市场需求。

其二：从市场规模来看，我国2021年连接器的市场规模接近250亿美元，全球占比32.05%，同比增长23.8%，已经成为全球最大的连接器市场。

从行业竞争格局来看，目前连接器行业仍以海外大厂占据行业龙头主导地位，从未来来看，随着我国新能源汽车行业的快速发展，国内连接器厂商将会迎来绝佳的发展机遇，有望凭借高性价比的优势实现弯道超车将会。

●新能源汽车有望打开全新成长空间

从产品端来看，目前公司在新能源车载连接器领域涵盖高压，大电流等互联系统以及高压连接器组件线束，大功率液冷充电枪等。

从客户端来看，公司持续聚焦优质客户，已经成为国内一线车企乃至全球知名合资汽车品牌的供应商名录。

从研发技术来看，公司通过持续的研发投入，储备了大功率液冷充电枪的核心技术，实现了1000V电压下400-500A充电技术突破，将此前快充时间再2-3个小时压缩至5-15分钟的技术突破，并且率先再国内市场推广，并且已达到量产条件。