11月24日，德尔科技上市辅导备案获证监局受理，辅导机构为申万宏源证券。值得注意的是，今年9月德尔科技刚完成20.36亿元PRE-IPO轮融资，投后估值达到175亿元。

德尔科技是一家专注于半导体高纯试剂、含氟电子气体、新能源材料及多系列含氟新材料的国家级高新技术企业，公司定位半导体芯片产业电子化学品材料领域，就突破半导体制程重要“卡脖子”材料瓶颈，打破西方国家在半导体电子材料领域的垄断格局，使得德尔科技成为国内极少实现G5级湿电子化学品系列化、规模化生产的公司。

德尔科技来自一个不起眼的小县城，2014年，德尔科技董事长华祥斌看中了当地独具特色的金铜资源优势，决定在上杭县创立德尔科技，主攻芯片电子化学品材料。短短8年，德尔科技成长为新材料领域的现象级公司，一年前获得了国家制造业转型升级基金、国家科技成果转化引导基金、红杉中国、达晨财智、深创投和国投创业联合领投。

水泥厂工人，做出一个IPO

德尔科技的创业史，是一个水泥工人白手起家的故事。

1992年，毕业于龙岩工业学校水泥工艺专业的华祥斌，由于对水泥这个行业情有独钟，他一毕业就进入一家水泥厂工作。

期间随着业务水平的提高，他从一名普通的车间工人，慢慢成长为厂里顶尖的工程师。周围的水泥企业有技术问题向他求助，他也乐于帮忙，成功让好几个厂子化解产品质量危机，扭亏为盈。

在水泥行业低迷之际，华祥斌开始了一系列转型创业道路，2007年，华祥斌创立了福建龙氟化工有限公司，致力于发展氟化工下游产品的深加工，重点发展电子级氢氟酸和含氟医药中间体项目。

2012成立福建优创农业发展有限公司。

2014年，华祥斌引进中国核工业技术团队，在福建龙岩市上杭县创立了德尔科技，主攻产品包括：四氟化碳、六氟化硫、三氟甲烷和三氟化氯等30余种电子级含氟特种气体，这些产品基本被国外垄断，华祥斌希望德尔科技能够填补国内空白。

刚开始的时候，德尔科技并不被看好。刚起步的德尔科技只有含氟电子气体一个业务板块和一两种附加值较低的产品，谈不上填补国内空白，华祥斌也受到不少冷嘲热讽和质疑。

但他没有放弃，不断增强自身研发实力，坚持自主创新，2017年6月，德尔科技引进杨瑞甫博士技术团队，2018年5月，德尔科技引进中国台湾湿电子化学品资深专家团队及运营管理高端人才。

只用了5年时间，就突破半导体制程重要“卡脖子”材料瓶颈，打破西方国家在半导体电子材料领域的垄断格局，使得德尔科技成为国内极少实现G5级湿电子化学品系列化、规模化生产的公司。其研制的三氟化氯制备和提纯技术也填补了国内空白，被列入到国家科技重大专项的重要配套材料。

目前，德尔科技产品已经服务韩国三星、日本东芝、英特尔、台积电、联电、美光、德国林德气体、法国液化空气、中芯国际、长鑫存储和国家电网等全球高端客户。

发展至今，德尔科技逐渐形成了含氟电子气体、超高纯试剂、新能源材料、含能新材料和基础化工等五大业务板块的产业布局，产品广泛应用于半导体芯片、高端显示面板、新能源、光伏光纤、特高压输变电和航空航天等国家战略新兴产业。

半导体级湿电子化学品的国产替代

湿电子化学品材料是什么？

湿电子化学品，被称为“工业味精”，是电子工业重要的支撑材料之一。

目前，世界及我国的湿电子化学有一套标准，由国际半导体设备和材料组织（SEMI）设定，级别划分为G1-G5五个等级，G5为最高级别，级别越高，湿电子化学品对于产品纯度、洁净度越高。

超高纯湿电子化学品应用范围广，光伏、显示面板、半导体都需要用到，不过不同的应用领域对微电子化学品的纯度要求也有所不同。

其中，半导体用湿电子化学品，纯度要求最高，基本集中在SEMIG3、G4、G5水平。晶圆尺寸越大，要求的纯度越高，8英寸及以下晶圆制程的中低端领域要求达到 G3、G4 水平， 12英寸晶圆制程的部分高端领域要求达到G5等级。

在整个晶圆的制造过程中，需要反复通过十几次清洗、光刻、蚀刻等工艺流程，这些步骤，都需要湿电子化学品的参与。

尽管我国是全球最大的芯片消费市场，约占全世界需求的45%，但芯片产业一直是我国的薄弱产业。

很长一段时间内，国内高端芯片和柔性显示领域非常稀缺，尤其是SEMI-G5级几乎完全依赖进口。

我国高端湿电子化学品90%靠进口，基本由欧美企业和日本企业主导，如德国巴斯夫公司、美国亚什兰集团、美国霍尼韦尔公司等。这些老牌化工企业拥有极强的技术优势，产品等级可达到SEMIG4及以上级别。

国内厂商主要生产中低端产品(SEMI标准G3以下)，国内达到G5 纯度级别的企业不多，大部分集中在光伏、分立器件等中低端领域中。

在国家大力发展国产芯片的背景下，国内尚无一家规模化半导体级电子化学品材料生产企业。这对德尔科技来说，是机遇，也是挑战。

目前，德尔科技已成为国内极少实现G5级湿电子化学品系列化、规模化生产的公司之一。在高纯试剂方面，SEMI-G5级产品很多都填补了市场空白，如电子级96%硫酸、49%氢氟酸、40%氟化铵以及高等级订制铜蚀刻液等。

山沟沟里跑出来的独角兽

德尔科技生于福建省龙岩市上杭县，鲜为人知的是，这个不靠海、不沿边的典型山区县，还隐藏着一个超级产业，也就是新能源材料。

而之所以龙岩市是孕育新能源材料的“温床”，与其资源优势密不可分。龙岩市位于福建、广东、江西三省的交界处，是福建的重要河流源头。其中，上杭县境内基本上是山区，矿床条件较好，矿产资源最多，其中有色金属、贵重金属最多，已开发了百余个矿点，其中金、银、铜、铁矿、锰矿是主要资源，铅锌矿、铀矿、稀土矿也相当可观。

在2022《财富》世界500强榜单中位列407名的紫金矿业，是从上杭县属企业成长起来的。它从业内认为不具备开采价值、低品位难选冶的紫金山金矿起步，依靠自主创新开展大规模技术改造，推动紫金山低品位矿山的产量效益大幅提升，成为全球最具竞争力的矿业企业之一。

随着黄金资源走向枯竭，依赖资源开发的上杭把握新一轮科技革命和产业变革机遇，特别是抢抓新能源汽车及半导体行业高速发展风口，前瞻性布局发展以锂电池材料、半导体材料为主要方向的新材料产业，先后引进吉利、巴斯夫、宁德时代、传化等7家世界500强和中国500强企业来投资。也让上杭走出了一条摆脱资源依赖的高质量发展新路。

德尔科技的发展，是上杭成功转型的一个缩影。德尔科技从无到有、从小到大、从弱到强，产业布局与上杭县金铜产业链的氟、磷产业延伸高度契合。最大的特色就是原料就近综合利用，可以就地取材，大大降低运输成本和运输风险，如德尔科技的全资子公司龙氟化工所需的大量原料是硫酸，而硫酸就来自同一园区内的紫金铜业。

近年来，德尔科技持续获得资本青睐。2021年8月，德尔科技完成11.8亿元的A轮融资，本轮融资集结了一个超级豪华的投资阵容，传化资本、国家制造业转型升级基金、国家科技成果转化引导基金、达晨财智、红杉中国、深创投和国投创业、福睿基金等纷纷投资。

随后，今年9月德尔科技宣布完成20.36亿元PRE-IPO轮融资，领投方为安徽交控招商产业投资，青创伯乐(厦门)、美亚梧桐、支点科技、图灵资管等企业跟投，完成时估值已达175亿元。

参与德尔科技的投资方普遍认为，集成电路产业是支撑国家经济社会发展的战略性、基础性产业，超高纯电子化学品是芯片制造不可或缺的关键基础材料，市场潜力大、壁垒高。德尔科技的技术团队、产品特性和全产业链布局在全球市场上呈现出非常独特的稀缺性。

不过，德尔科技漫漫上市之路才刚刚开始，资本用脚投票，未来能否支撑起这么高的估值也要看未来能讲出怎样的故事。