过去十年，中国对更多以改善治疗效果而研发的创新药物需求不断增长让国人见证了生物技术的繁荣。作为生物科技的重要细分领域，中国生物制药行业备受国内外关注，尤其是在中国药企研发出多款新冠疫苗并被广泛使用后。

中国生物制药公司的市值从2016年的10亿美元增长到2020年的2000亿美元以上。近段时间随着中国防疫政策的变化，防疫药品、物品需求的剧增和供应短缺加剧了人们对药企的押注。资本市场出现“囤药狂热”，这到底是怎么回事？

一、中国生物医药情况

生物制药在中国一直都是一个利润丰厚的产业。由于人口老龄化以及人们生活水平的提高，家庭对优质产品和服务的预算不断增加，因此国内需求巨大。从2015年开始中国监管机构的一系列改革为生物制药行业的蓬勃发展创造了更加友好的环境。

近几十年来，中国的生物制药行业经历了重大转变，从以仿制药为主的领域发展为推动新药、高端医疗器械和技术产业化应用为一体的产业化发展模式。

与此同时，中国的医药法规得到修订并与全球标准接轨，监管机构简化了新药的审批流程并降低了国内药物开发的成本使中国市场对国内外投资者更具吸引力。

先进技术的应用也推动了生物制药行业的发展。许多制药公司已与技术公司建立合作伙伴关系，在研究、发现和测试阶段通过人工智能开发新药。2021年中国AI辅助药物发现融资超过12.6亿美元。

预计中国医药保健市场到2030年可达2.3万亿美元，其规模仅次于美国。中国医疗卫生支出占GDP的比重从2010年的4.23%上升到2021年的6.50%。具体到生物制药行业，市场规模可能会从2020年的476亿美元增长到2025年的1117.6亿美元，五年内增长13%。

积极的官方和政策支持、不断增长的国内研发能力以及规模庞大的公共医疗保健需求激发了中国生物制药创新的新纪元。中国作为创新和研发的潜在新源头正在崛起，为全球生物制药行业打开了更多大门。

2021年中国就有121家生物医药领域企业上市。

二、资本市场“囤药”？

随着疫情管控措施的放松，取消对咳嗽、解热、抗病毒和抗生素药物的在线和店内购买限制，防疫药品和物品需求热潮也随之而来。中国医药行业正忙于增加市场供应之际，资本已提前加大对医疗保健股的押注。

强劲的需求主要反映在中国股票市场中药股的表现上。在香港上市的中国最大的布洛芬生产商新华制药的股价连续五天上涨60%。该股在12月已上涨147%。以生产止咳糖浆而闻名的贵州百灵集团制药的股价一周之内上涨了21%，12月上涨了51%。

中药连花清瘟的独家生产商以岭药业的股价在过去一个月也上涨了30%以上。9月底以来，以岭药业已大涨超过160%。自11月初以来，生产呼吸机的江苏鱼跃医疗器械有限公司股价上涨17%，患者监护仪制造商伊丹仪器和广东宝莱特医疗科技股价也上涨了20%。

根据以岭药业半年度报告，该公司的传统中药感冒药物，包括连花清瘟片在内目前占总收入的46%。它在过去24个月内一直致力于产能扩张以满足需求。

鉴于疫情防控下对医药行业的需求，越来越多的个人、商人和资本开始加入“囤药”的行列。个人和商人囤药可以理解为对未知的需求。但资本囤药不是基于需求出发，而是利用市场制造消息面进而获利套现。资本玩家以孙哥、赵老哥和小鳄鱼等人为代表。

如小鳄鱼就在11月24日对以岭药业进行了2.83亿元的净买入，12月7日又进行了1.46亿元的净买入。因为他在股市的影响力，就像官方推荐连花清瘟致使老百姓抢药一样，中小投资者也会跟风买入，这符合行为经济学的“囤积居奇”效应。

在此过程中，哪些人可以身家翻倍上百亿，哪些人会被割韭菜，人们可以拭目以待。股市“囤药”和现实中囤药一个道理，虽然官方一直敦促公众不要恐慌性地购买大家不需要的退烧药和感冒药，但医疗资源的紧张和药品的短缺现实使民众只能通过囤药来缓解焦虑和恐惧。

三、结语

在大流行防控政策进入新阶段时，民众争先恐后地抢购防疫药品和物品引发了人们对未来可能感染病毒的广泛担忧。官方认为囤药没有科学依据且会造成资源浪费，还可能让真正有需要的人买不到救命药品。官方和制药企业都在努力扩大产能和增加供应。

反应在资本市场，10月以来A股共有22家药股翻倍大涨，好像资本玩家可以通过“囤药”来大赚一笔，但对于各股票买入和卖出时机的把握非常重要。如果囤入后药股未能继续上行行情损失只能自己承担。所以，对于投资领域现在的囤药行为，你如何看待？