作为国宝，中药是我国医药产业的重要组成部分，担负着维护人民健康、提高民族素质的重要作用，产品也畅销东南亚各国。

我国中药企业繁多，在A股上市的就有75家：

有些中药产品，在中国家喻户晓，比如三九胃泰、仁和可立克、江中健胃消食片等。

今天，我们一起看一下这3家公司：华润三九、仁和药业、江中药业。

本文主要包括5个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力和目前估值，看完，希望能加深你对这些公司的理解。

说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的年报。

1、盈利能力

1）主营业务及占比

这三家公司，主营业务包括处方药和非处方药，毛利率比较高。

2）营收及归母净利润

营收，华润三九最高，其次是仁和药业，江中药业第三。

归母净利润，华润三九最高，其次是仁和药业，江中药业第三。

扣非净利润，华润三九最高，其次是仁和药业，江中药业第三。

3）毛利率

毛利率，江中药业最高，长期维持在65%左右；其次是华润三九，仁和药业第三。

4）净利率

净利率，江中药业最高，其次是仁和药业，华润三九第三。

5）经营活动现金流净额

经营活动现金流，华润三九最高，其次是江中药业，仁和药业第三。

6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力

积累现金的能力，华润三九最强，其次是江中药业，仁和药业第三。

2、运营能力

1）总资产周转率

总资产周转率，仁和药业最高，其次是华润三九，江中药业第三。

2）存货及存货周转率

存货，华润三九最高，其次是仁和药业，江中药业第三。

存货占营收的比例，华润三九最高，其次是仁和药业，江中药业第三。

存货周转率，仁和药业最高，其次是江中药业，华润三九第三。

3）应收账款及应收账款周转率

应收账款，华润三九最高，其次是仁和药业，江中药业第三。

应收账款占营收的比例，华润三九最高，其次是仁和药业，江中药业第三。

应收账款周转率，仁和药业最高，其次是江中药业，华润三九第三。

4）合同负债及占比

合同负债，华润三九最高，其次是江中药业，仁和药业第三。

合同负债占营收的比例，华润三九最高，其次是江中药业，仁和药业第三。

5）固定资产占比

固定资产占总资产的比例，江中药业最高，其次是华润三九，仁和药业第三。

3、偿债能力

1）资产负债率

资产负债率，华润三九最高，其次是江中药业，仁和药业第三。

2）有息负债

有息负债，华润三九最高，其次是仁和药业，江中药业第三。

3）现金余额

现金余额，华润三九最高，其次是江中药业，仁和药业第三。

4）有息负债占现金余额的比例

有息负债占现金余额的比例，华润三九最高，其次是仁和药业，江中药业第三。

5）资本支出及占比

资本支出，华润三九最高，其次是仁和药业，江中药业第三。

资本支出占归母净利润的比例，华润三九最高，其次是江中药业，仁和药业第三。

4、成长能力

1）营收增长率

营收增速，江中药业最快，其次是仁和药业，华润三九第三。

2）净利润增速

净利润增速，华润三九最快。

3）销售费用占比

销售费用占营业总收入的比例，江中药业最高，其次是华润三九，仁和药业第三。

4）研发投入及占比

研发投入，华润三九最高，其次是江中药业，仁和药业第三。

研发投入占营收的比例，华润三九最高，其次是江中药业，仁和药业第三。

5）净资产收益率

净资产收益率，华润三九最高，其次是江中药业，仁和药业第三。

6）机构盈利预测

这几家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：

按机构的预测，华润三九增速最快，仁和药业增速最慢。目前没有江中药业的盈利预测。

5、目前估值

1）滚动市盈率

目前华润三九的滚动市盈率为21.32，处于10年来74.63的分位值：

目前仁和药业的滚动市盈率为18.63，处于10年来40.08的分位值：

目前江中药业的滚动市盈率为18.07，处于10年来46.46的分位值：

2）市净率

目前华润三九的市净率为2.93，处于10年来56.88的分位值：

目前仁和药业的市净率为1.98，处于10年来12.82的分位值：

目前江中药业的市净率为2.66，处于10年来54.43的分位值：

6、总结

通过以上对比分析，这几家公司整体能力如下图所示：

可以看出：

1）盈利能力，整体而言，华润三九>仁和药业>江中药业

2）运营能力，整体而言，仁和药业>华润三九>江中药业

3）偿债能力，整体而言，江中药业>仁和药业>华润三九

4）成长能力，整体而言，华润三九>江中药业>仁和药业

5）目前估值，所处分位，华润三九>江中药业>仁和药业

这几家公司目前的净利润和市值对比如下：

看完以上对比分析，你最看好谁呢？

以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。

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