​国内首部上市公司ESG指数报告发布“E”“S”两指数呈上升趋势

本报记者 石健 北京报道

近日，上交所和深交所分别制定了新一轮《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》《中央企业综合服务三年行动计划》《落实〈推动提高上市公司质量三年行动方案（2022~2025）〉工作方案》。在上述文件中，推动建立健全ESG信披制度将是下一阶段监管部门提高上市公司信披质量的重点。

北京师范大学公司治理与企业发展研究中心主任、中国公司治理50人论坛学术委员会执行主任高明华教授在接受《中国经营报》记者采访时说：“社会责任应该把经济责任（指公司的绩效和价值）和创新责任（包括制度创新和技术创新）涵盖在内，因为好的经济绩效是任何上市公司都追求的，也是企业履行其他很多社会责任的基础；而创新，不论是制度创新还是技术创新，都具有明显的外溢效应。对于环境保护，要充分考虑各行业尤其是金融业与非金融业的差异性。ESG的核心是为了提高公司治理能力和水平，深度挖掘ESG价值，对于今后推动经济高质量发展具有一定的促进作用。”

核心是公司治理

党的二十大报告指出，要坚持以推动高质量发展为主题，实现高质量发展是中国式现代化的本质要求。

在高明华看来，二十大报告中的定位，对于保障金融稳定和国家安全、推进国家治理体系和治理能力现代化、实现经济社会高质量发展具有十分重要的意义。“加强金融企业的公司治理，必须评价其公司治理水平。当前，无论从监管层面还是企业层面，推动ESG评价体系落地都势在必行。”

早在2020年，国务院发布的《关于进一步提高上市公司质量的意见》中就指出，上市公司发展质量不高等问题还比较突出，与建设现代化经济体系、推动经济高质量发展的要求还存在差距。

正是基于以上背景，高明华主持开发完成《中国上市公司质量/ESG指数报告No.2（2022）》（以下简称“ESG指数报告”）为我国首部公开出版的、针对全部A股上市公司的ESG评价报告。ESG包括环境保护、社会责任和公司治理三大评价维度，是目前全球关注的重要问题，中国证监会、国务院国资委等相关监管机构也在积极推动ESG落地工作。

据了解，ESG指数报告的评价数据来自于4176家样本上市公司。报告显示，相比2020年，2021年非金融业上市公司质量/ESG指数下降，主要原因在于“社会责任”分项指数下降较多。但“公司治理”和“环境保护”两个分项指数均值呈现上升态势。

从省份看，2021年公司质量/ESG指数排名前三的是北京市、上海市和安徽省。从行业看，2021年非金融业上市公司质量/ESG指数位居前三位的是科学研究和技术服务业、采矿业，以及交通运输、仓储和邮政业，下降幅度最大的行业是教育。

对于此次报告的评价标准，高明华介绍说，中国金融业上市公司治理指数指标体系采用国际规范的公司治理规则或标准，因此评估结果可以对标国际先进水平。评价样本要求必须上市满一年，以在不同公司之间具有可比性。符合条件的金融业上市公司样本有120家，比上年增加3家。

报告认为，提高ESG水平和提高公司质量是高度统一的。基于科学、可得、可比、可持续的指标选择原则，报告设计了包括环境保护、社会责任和公司治理三个维度，由132个具体指标构成的评价体系。其中，公司治理包括投资者权益保护、董事会治理、企业家激励与约束、财务治理四个方面。

高明华认为，在三个维度中，公司治理是最为重要的，是公司的基础性制度安排。社会责任包括公司的经济责任、创新责任、对利益相关者的责任、合规及信息披露责任四个方面。报告特别强调，社会责任应该把经济责任（指公司的绩效和价值）和创新责任（包括制度创新和技术创新）涵盖在内，因为好的经济绩效是任何上市公司都追求的，也是企业履行其他很多社会责任的基础；而创新，不论是制度创新还是技术创新，都具有明显的外溢效应。对于环境保护，要充分考虑各行业尤其是金融业与非金融业的差异性。

对于ESG指数中的三个维度，国务院发展研究中心企业研究所副所长、研究员项安波认为，ESG核心是公司治理。“今年2月中央全面深化改革委员会第二十四次会议审议通过的《关于加快建设世界一流企业的指导意见》也提出包括公司治理现代化在内的评价因子，可以说现代公司治理在企业运营中已经愈加重要。”

金融业上市公司指数较好

在ESG指数报告中，还专门对2021年金融业上市公司的ESG水平进行了评价。报告显示，总体来看，2021年，金融业上市公司质量/ESG指数均值为71.08分，其中，公司治理表现相对较好，而其他两个方面表现一般。

从所有制看，2021年，金融业上市公司质量/ESG指数和三个分项指数的均值，都是国有控股公司高于非国有控股公司。其中，公司质量/ESG指数均值高出5.19分，公司治理分项指数高出3.29分，社会责任分项指数高出5.12分，环境保护分项指数高出15.92分，在环境保护分项指数上差距较大。

从实际控制人看，2021年，金融业公司质量/ESG指数及社会责任分项指数都是中央企业（或监管机构）控制的公司最高。而非国有企业或自然人控制的公司不论在总指数，还是三个分项指数上，都是最低。其中，在环境保护分项指数上，三类控制人控制的公司之间的差距较大。

从金融业看，2021年，金融业沪深300公司质量/ESG指数及三个分项指数也都高于非沪深300。这同样反映出金融业沪深300上市公司质量也是高于非沪深300。

对于未来企业如果通过ESG指数提升自身的治理水平，高明华在公司治理方面建议：“一是淡化‘控股’一定要‘控制’的观念，强化各类投资者权益平等保护的意识，尤其要真正落实中小投资者决策与监督参与权。二是继续健全董事会结构并使其发挥实质性作用。要在董事会‘行事’上下功夫，避免形式主义，为此需要切实增强董事会的独立性，股权董事不能强制董事会采纳其意志。三是要保证以总经理为首的经理层经营控制权的独立性，同时使其独立承担责任，以发挥经理层的最大潜能。四是继续加强内部控制，同时高度重视利益相关者之间的财权配置。五是不断强化高管薪酬与高管贡献相吻合的薪酬契约意识，判断一个企业高管薪酬的高低，不能仅看其绝对额，更要看其贡献。”

而在社会责任方面，高明华则提出，要高度重视公司的创新责任，包括技术创新和制度创新。同时，尊重各利益相关者的专用性资产，尤其要重视员工的权益保护，并且要重视社会责任的合规性。

随着“双碳”格局的形成，高明华建议：“企业在环境保护方面，要基于‘双碳’目标，完善环境保护法规，提高环境保护绩效，加强环境保护信息披露。”

中国社科院世界经济与政治研究所公司治理研究中心主任、研究员鲁桐在接受记者采访时则说：“在逐步认识ESG重要性的同时，企业要加强对ESG投资理念的认识和实践。ESG的运用，契合全球社会环境的发展，也是我国进入经济发展新阶段的必然要求。可以把ESG看作是一套落实绿色可持续发展的工具体系，通过评价，有助于提升金融市场和实体企业的效率。同时，还有助于从微观市场引导资本，改善经济结构和发展模式。”

（编辑：何莎莎 校对：颜京宁）