出口三年来首次熄火，是时候切换经济增长引擎了

前两天，我们公布了11月的进出口数据，总额同比增长了0.1%，几乎已经陷入了停滞。

特别是出口方面，按照人民币计价只增长了0.9%，这是疫情三年以来最低增速，按照美元计价，更是同比下跌了8.7%。

自从疫情以来，我们成为了名副其实的世界工厂，在全世界最先恢复了生产秩序。而欧美则通过超纪录撒钱，刺激了需求的大幅增长，这二者形成双击，让我们的出口总额和贸易顺差，一度创了历史纪录。成为了这三年来，经济增长的主要动力，贸易的增速远远快于GDP增速。

但是现在，欧美已经开始已进入衰退，需求大幅下滑，我们的贸易数据从10月份开始直接断崖式下跌，这个时候，需要转换经济增长的引擎了。

最近，重磅会议召开，提出了很多措施，我认为，有两点是全新的发力点，在明年会扮演重要作用。

第一，就是扩大内需。虽然这个词，大家都已经不陌生了，甚至听了而二十几年，但是内需似乎一直不太强劲，今年这几个月，社会消费零售总额，已经负增长了。刚刚公布的CPI跌到1.6%了，通缩压力巨大（还是那句话，如果你觉得某些生活品涨价，很正常，但是整体通缩的趋势非常明显）

这次，我估计会动一些比较重磅的措施出来，让内需成为经济增长的第一大动力。具体的信号，我们可以等待年底的中央经济工作会议以及明年的两会。

第二，就是财政政策，要“提效加力”。今年，其实财政政策不弱，不过其效果，很多被疫情防控抵消了。

现在，疫情的防控已经发生了三年来的最大转折，未来经济增长将放在更为优先的位置，和疫情的防控会更好统筹起来。

财政政策方面，涉及到花钱的问题。目前，地方估计是真没啥钱了，主要还是要靠中央提高支出，这一点，最重要的信号，就是明年公布的赤字率。如果赤字率大幅提高，那么是真的准备花大钱了。

至于其他的方面，货币政策主要是“精准”，而不是宽松。主要的原因有两个，第一就是空间真的不大了。这两次降准都只有0.25个百分点了，LPR降低一般也是10个基点左右往下。而以前，降准一出手就是0.5或者1个百分点，而降息也常常是0.25个百分点。

另外，就是货币的空转依然比较明显，我们可以看到，M2的增速一直非常高，在200多万亿的基数上，还能保持12%的增速，这几乎是天量了。

但是投资没有增长，消费也没有增长，企业和居民都在降杠杆。钱似乎不愿意朝着我们希望的地方流去。这也是这次提出“精准”的原因。