搞不良资产管理的吉艾科技，把自己也搞成了不良资产

这是某些朋友让分析的公司，我个人对这类公司的了解不多，只有勉为其难了。吉艾科技集团股份公司是一家集油田勘探开发，高端石油装备研发和制造，石油工程技术服务与炼油炼化四位一体的国际化综合性上市企业集团。

2016年11月，吉艾科技成立全资子公司新疆吉创资产管理有限公司后，AMC板块业务增长迅速。已经完成了AMC数据管理平台的构架及资管团队的全国战略性布局,业务范围快速扩大，业务模式不断创新。

托尔斯泰说“幸福的家庭都是相似的，不幸的家庭各有各的不幸”，成功的公司主业是明确且清晰的，不成功的公司可能就比较考验投资者的理解能力，就连其主营业务都是一道不好回答的问题。我们就不看他们说什么，看他们做了什么吧。

看吉艾科技2022年上半年的营收构成时，还必须把看上市公司很少用到的“万元”这个单位给拿出来。其占比74.9%的重整服务类业务和占比14.4%的收购处置类业务，都是和资产管理相关的业务；第二大业务板块，石油业务的营收半年合计不到500万元，这个是不是太寒酸了一些，可能石油行业中一个小时就能达到这个量的也不在少数吧。

乍一看，吉艾科技好像是受到疫情的严重影响，因为他们家在2020年时营收直接把整数跌掉了，只剩下零头。那是不是这样的呢？我们还得细看一下。

疫情前，吉艾科技分行业最大的业务也还是资产管理类的，石油和炼化之类的业务，基本上等于没有。按理说，疫情下企业出现困难的情况更多，搞资产管理的公司不是业务更好吗？为何成为现在这样了呢？我没查到原因，但是我还是可以感觉到，恒大们开始处理资产了吗？没有，是的，原本按正常流程走的很多工作，因为各种原因“拖”下来了，这可能是其业务下降的原因之一吧。

业务量大还不如不做，吉艾科技2019年的亏损创下了最高纪录不说，更是开创了超过营收规模亏损的纪录，而且一旦开启了这种模式，就无法停下来，已经持续亏损了三年再加2022年前三季度，全年想要扭亏，只有希望出现奇迹了。

在2019年时，虽然巨亏，但主营业务还算基本象那么回事，只比营收高出了两个百分点，期间费用的金额和占营收比也显得相对正常。但2020年，在营收暴降的情况下，期间费用金额猛增，占营收比达到了夸张的85.3%，就连管理费用也不象征性的控制一下，显然他们对费用的管理已经没有兴趣了，因为那根本解决不了问题。

不管是主动还是被动，2021年开始把管理费用的金额降了一些，但是财务费用又增长起来了。而且随着营收的持续萎缩，占营收比就完全失控了。

要解答其2019年巨亏的疑问，还得看其减值损失等方面，信用减值损失和资产减值损失，是其当年巨亏的核心原因。2021年也存在类似的情况，只是金额相对小了一些。

好像是亏得厉害，但现金流还比较正常。其实不然，相当一部分亏损就是2017年和2018年就已经把钱花掉了，在后面通过减值损失确实的亏损。而且2021年时，已经基本没有资金可以再花出去了。

资产负债率已经超过100%，俗称“资不抵债”，流动比率和速动比率已经没法看了，估计和他们接手搞资产管理的公司的情况好不到哪里去。如果不是法律不允许，他们可以顺带把自己的不良资产管理业务也做了。

从其三季度末的流动资产和负债的情况来看为，现金类的还有2.8亿元，但受不受限就不好说了，存货能否及时变现也是一个问题。而这些都不足以清偿其短期有息负债。虽然是上市公司，但金融机构还敢给其大量融资吗？，至少他们借新还旧的风险也是很高的，不确定性很大。

吉艾科技的情况就是这样，如果没有外力的介入，估计是没有办法翻身了。请朋友们以后别让我来说戴帽的这类公司了，我确实不想说，因为别人已经不太好过了，特别是被套的那些投资者，我确实不想在他们的伤口上再撒把盐。

声明：以上为个人分析，不构成对任何人的投资建议！

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