这是熊猫贝贝的第1437篇原创文章：

经济时代，一切的展望和分析，实际上都和经济的发展和环境的变化，脱不了干系。

2023年，全球都需要面对这么一个现实严峻的问题：

世界经济，在2023年，迎来的主线究竟是衰退还是复苏？

世界经济正在放缓。国际货币基金组织（IMF）在2022年底做出了预测：

2023年全球经济增长率为2.7%，但实际增长率有25%的概率会低于2%；

2023年全球至少三分之一的国家将陷入经济衰退。

全球经济正面临哪些风险，明年会好转吗？

美联储加息背景下，一些国家会发生债务危机吗？

……实际上，后疫情时代的经济不确定性迷雾，始终笼罩在全世界的头顶。

对于我们的祖国中国，绝大多数普通的中国老百姓以及经济个体而言，也正处在一个至关重要的转折阶段当中：

坚持了整整三年的中国疫情防控政策和规则环境，以所有人都没有预料的高效率，发生了转变，越来越多的城市，节奏不一，但是方向一致，都开启了走向共存新常态的步伐。

防控新常态，绝对可以成为2022年中国前行发展的关键词。

当然，对应的也必然会有全新的不确定性风险。

这篇文章，就将基于2022年防控新常态的大势所趋背景，对后续中国经济前行和发展，可能会遇到的不确定性风险，进行专题，深入的一次讨论和分析研判。

关注动向，把握本质，看清主线，研判趋势，指导行动。

本文已反复自查合规，不碰红线，语言平和公允，不带价值导向。

内容有依有据，分析理性客观。

硬核内容，错过不再。

以微见著，洞察先机，把握趋势，指导决策。

PS：

• 文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。
• 内容不求讨好所有读者，写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。
• 每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。
• 头条独家文章，抄袭搬运必究！

（如果这篇文章在其它资讯平台被看到，不用怀疑，就是抄袭搬运，厚颜无耻）

选择大于努力，思维决定层次，是任何时代任何环境下的重要规则。

图片来源：头条图库

1

后疫情时代，两个最大的，不可忽视不确定性变量

基于现实，直入主题，防控新常态，大势所趋之下，两个不确定性变量：

第一个，是放开以后的共存情况和后续走向；

第二个，是防疫政策是否会出现主动或者被动的反复。

先说第一个，奥密克戎在未来可能还会进一步变化，在致死率大幅下降的同时，传染性也急剧上升。

在这样的条件下，面对如此高的传染系数，应对疫情就像应付洪水一样，最基本的原则是形势比人强，无论是政府还是防疫专家，都很难去估计下一步疫情发展的情况。

这次防控转向，虽然有大量数据和医学专家分析观点支持，奥密克戎毒性的衰减，给了战略转向最稳健的台阶。

但是病毒依然存在，病毒的变异和发展也会继续进行，这是自然规律。

总体上是小步走，边走边看，机动适应，大方向上不停步，优化防控的动作一路相随。

如此大范围的一个感染扩散过程，不是政府能很好掌控的，也不是哪个专家能够预测的。

所谓形势比人强，就是说我们是被形势推着走一步看一步。

当疫情过去以后，它也会在很长的时间里，对人类的活动产生影响。疫情对于居民、对于大量企业的资产负债表造成了很大的损害，即便经济活动恢复正常，这些疤痕也需要比较长的时间修复。

一方面，不确定性存在于病毒的进化发展方向上面；

另一方面，不确定性存在于给社会经济活动带来的“疤痕效应”上。

也许需要花更长的时间，所有的中国人才能够适应后疫情时代的生活。

第二个，防控新常态是大势所趋，但是任何的大势，都必然会受到来自于各个维度原有轨道上既得利益群体的阻挠，反对，甚至是破坏。

疫情防控，对于有些群体来说，绝对是天赐的发财良机以及权限放大的合理环境。

有些东西，一旦得到，想要放手，就很难了。就按原本的动态清零阶段来看，其实国家和民众都能洞若观火，看到很多问题：

有的地方可以在15天-30天内，第一时间把疫情控制住，把对民众生活的影响降至最低。

但有的地方，甚至出现100天都没控制住疫情，这样极端离谱的事情，完全超出正常人可以承受的极限。

防疫是水桶效应，不看长板，看短板。有些地方做得再好，但只要其他地方防不住，那么迟早也会被拖下水。

人民至上的主线不会变，那么一些利益关联群体的反扑和作死，就很有可能成为国家“乱世用重典”的动力来源。

这是更高层次的博弈，当然，既然是博弈，就会有不确定性，而这样的不确定性风险，利益关联，无法避免。

从以人为本的角度出发，真正的防控新常态要实现，要适应，或许需要的时间和过程成本，难以避免。

图片来源：头条图库

2

2023年，中国国家层面的经济目标怎么定？

2023年，中国经济的增速目标会定多少？

接下来，中国经济环境中无风险资产的回报率会是一个什么水平和走势？

这两个不确定性得不到明确，或者不提前去预判，那么讨论接下来中国经济的走向和发展，完全就是缘木求鱼。

中国的经济目标，不仅仅是经济发展的纸面要求，其实还是中国静态资产和行业增长的风向标。

2022年的目标是5.5%，从理性的角度来研判，2023年的目标，应该不会超过2022年的这个标准。客观来看，即便能够在短期内使得人们的社会生活大体恢复正常，2023年上半年（经济形势）可能还很难。

低于5.5%是大概率方向，那么，就意味着中国经济环境中绝大多数行业和个体，2023年的经济收入增长预期的理性估值，就在这个范围内。

从实体行业增量，到金融，资产，理财，收益范围受到宏观目标的约束，是必然的。

另一个就是中国国内无风险资产的回报率走向，直接一点，就是中国国债，个人觉得这是搞投资，有搞钱想法的群体，都应该认知的一个重要指标：

图片来源：网络

国债就是标准的无风险资产，对应的收益率，实际上比什么技术和数据分析来的更靠谱，那就是经济环境中货币的流动性如何，一个重要的参考动向。

水大鱼大的道理不用多说，那么水的情况，国债走向一目了然：

国债收益上行，流动性上行，国债收益下行，流动性下行。

中国的经济逻辑不是看M2，印钞多少对于经济环境来说不能说没有影响，但是在现有的信用管理体系之下，和市场中的通货数量和流动性，基本没有多少关系。

都在金融系统里面空转，不进入经济环境，M2爆表有多大意义？

所以接下来中国经济环境里面到底是有水还是紧缩，看国债收益率最靠谱。

2023年，中国的国债收益率怎么走？这就存在必然的不确定性了。

当然，宏观经济和货币管理，国家需要面对和考量的因素很多，比较复杂，这里只是抓住关键的两点，进行不确定性风险锁定分析。

图片来源：头条图库

3

第三个不确定性：接下来，中国的房地产经济能不能实现复苏和真正的企稳？

从11月14日开始，拯救地产的政策接连出台。先是国务院发布了“金融十六条”，让各大银行拿出1万亿元以上的授信额度，缓解房地产公司的债务危机。紧接着，央行发文支持房地产企业发债融资。再马上，银保监会重启房产上市公司在资本市场的直接融资。“三箭齐发”的态势，是十年来未见的景象。

在过去的很多年里，地方政府的钱有很大一部分来自土地。2021年，全国地方一般公共预算本级收入11.1万亿元，土地出让金收入达到8.7万亿元，救地产是复苏经济的题中之义。

虽然房地产经济在2022年以来民间的舆论声音都是一边倒的批判，但是现实情况就是，房地产经济的复苏情况，直接影响到了中国经济的恢复进程。

说点大家喜欢听的，让民众宣泄一下情绪，并不能解决因为房地产经济的低迷和收缩，给中国经济带来冲击的问题。

抛开对高房价的情绪和一些态度来看，国家对于支持房地产经济保持稳定的政策表达，已经能非常清晰。

但是，从现实出发，中国的房地产经济早已不是购买力和供需关系的问题了，而是上升到更为复杂和宏观的市场经济信心和预期受损的问题了。

接下来，中国经济复苏的进程，包括后续持续发展所需要的成本稳定来源的最大不确定性，就是接下来的2023年，中国的房地产经济整个循环，是否能够恢复？

总不能ICU直奔夜总会吧？

图片来源：头条图库

4

一个不能忽视的关键：体制和系统之外的中小微企业，还能坚持多久？

最后一个值得探讨的不确定性风险，就是体制和系统之外的中小微民营企业群体的生死拷问。

在这一轮疫情里，中小企业到底倒了多少，恐怕不会有一个准确的数据了。说一个小行业：奶茶店。在2020年，全国的新式茶饮门店增加到37万家，但是在2021年，活过一年的奶茶店仅占18.8%，到了今年，关门倒闭的数量一定只增不减。

虽然说黎明的光亮已经出现，但是依然寒冷。

2023年，大概率“初暖乍寒”的经济环境还会持续，当下依然还在坚持的幸存者们，还能坚持多久，这就是一个很值得去面对的不确定性风险了。

没有人想倒在黎明之前，但是不是所有人都能穿越周期和寒冷。

没有抵押资产的中小微企业，是拿不到低成本的救命钱的，这或许，是国家需要在新常态真正稳定下来以前，必然要去考虑和安排的一个重要纾困方向。

门可罗雀的实体商业（图片来源：头条图库）

写在最后：

乐观者成功，机会属于有准备的人，几个独家观点的分享。

对于绝大多数普通中国人而言，宏观层面的大道理，大方向还有大数据，实际上还是有距离感的，老百姓只想安全平稳过小日子，才是人间真实。

面对时代的转折，面对趋势的到来，实际上从个体的角度来看，能做的很少，但是什么都不做，随波逐流，也不行。

文章最后，契合现实，分享几点独家的观点：

1.新常态稳定以前，必然存在各个维度的不确定性和风险波动，提前建立好心态认知，很重要。

2.在防控新常态没有真正成为常态化日常以前，特别是2022年年底的这个冬季，保护好自己和家人，稍安勿躁，保守内敛，才是王道。

3.现金为王，是阶段特征，对于一切投资和大宗消费，一定要有清醒的态度和谨慎的行动。

4.对于可能出现的疫情恶化以及相关的负面动向，一定要警惕别有用心，煽动情绪的言论和观点，前提是尽量保护好自己。

5.安心过冬，安心过年，过去的就让它过去，当下和未来，更值得期待和努力。

乐观者成功，机会属于有准备的人，谨以此文，理性思考，和所有看到的读者朋友们和同胞们，共勉。2023年，中国和所有中国人，一定会走好运，一定要比今年好，一定会越来越好。

图片来源：头条图库

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以上正文，来自@熊猫贝贝小可爱

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