辣条不香了？卫龙半年亏损2.608亿

来源 | 食业家（shiyehome）

据港交所11月23日披露，卫龙美味全球控股有限公司（以下简称“卫龙”）更新港交所聆讯资料。据了解，这已是卫龙第三次通过港交所聆讯。

更新资料集显示，截至2022年6月30日止六个月，公司收入同比减少1.8%至22.605亿元；净利润亏损2.608亿元，上年同期盈利3.576亿元。

营收下滑，净利润亏损，是辣条不香了吗？

对于营业收入的下滑，卫龙解释称，前十个月销售额略有减少，主要是由于疫情于中国若干地区的区域性复发，以及2022年上半年对主要产品类别进行最新产品升级而作出价格调整，致使客户需要一定时间应对该价格调整，所以销量受到了暂时性的影响。

不过，卫龙预计疫情及价格调整均不会对2022年的经营业绩及利润率造成重大不利影响。

对于期内出现的利润亏损，卫龙解释称，主要是由于与[编纂]前投资有关的一次性的以股份为基础的付款，部分被我们的毛利于同期由人民币8.497亿元增至人民币8.615亿元所抵消。

虽然亏损并不是由业绩不振带来的，但不容忽视的是，原材料价格的上涨也给卫龙带来了不小的压力。招股书显示，2018年，国内大豆油的价格为5.7元/千克，2021年大豆油价格上涨至9.6元/千克，涨幅明显。卫龙称，这是由于同期国际市场大豆价格在不断上涨所致。而大豆正是辣条的主要原材料。迫于成本压力，卫龙于2022年4月宣布涨价。

不过，卫龙总体毛利率依然稳定。得益于产品的售价提升，卫龙的毛利率由截至2021年6月30日止六个月的36.9%增至截至2022年6月30日止六个月的38.1%。这一数据已经碾压众多休闲食品企业，在行业中已算“高分”。

2021年休闲零食企业业绩情况

所以，辣条仍是一门挣钱的好生意！

辣条界的“扛把子”

卫龙主要从事辣味休闲食品，被业内称为辣条届的“扛把子”。2019年、2020年、2021年，总收入分别达到33.85亿元、41.20亿元、48.00亿元，2019年至2021年的年复合增长率达到19.1%。该增速超过国内休闲食品行业同期4.2%的年复合增长率。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2021年零售额计，卫龙在中国所有辣味休闲食品企业中排名第一，市场份额达到6.2%，且在调味面制品及辣味休闲蔬菜制品细分品类的市场份额均排名第一。

近年来，卫龙已成功拓展到蔬菜制品和豆制品等品类，推出了包括「风吃」和「亲嘴烧」系列等多种品牌。2021年，卫龙有两个品类(即调味面制品及蔬菜制品)的年零售额超过人民币10亿元；其中四个单品(即大面筋、魔芋爽、亲嘴烧及小面筋)的年零售额均超过人民币5亿元。

其中，卫龙蔬菜制品增速最为迅猛——2019年至2021年蔬菜制品产生的收入分别为6.65亿元、11.68亿元和16.64亿元，在总营收的占比分别为19.6%、28.3%和34.7%。

作为中国辣味休闲食品行业的先行者，卫龙辣条凭借高频消费培养了广泛的忠诚粉丝群体，成就了对年轻消费者极具影响力的品牌。招股说明书显示，卫龙95%的消费者年龄集中在35岁以下，而其中25岁以下的消费者更是占到了55%。

辣条的“造富神话”

卫龙的管理层也有显著的家族化特色。正所谓“打虎亲兄弟”，除了刘卫平(董事长兼执行董事)与刘福平(执行董事兼总裁)是兄弟外，其它高管多数与刘氏兄弟也都有亲戚关系。

卫龙不差钱也是业界闻名，据企查查显示，卫龙成立20年来没有进行过一次融资。仅仅在2021年5月递交招股书之前进行过一次Pre-IPO轮融资，投资方全是明星机构，融资金额达到了5.49亿美元（折合人民币35.6亿元），卫龙的市场估值达到了600亿元人民币。

600亿元是什么概念？目前休闲食品行业三大龙头企业为三只松鼠（71.82亿元）、良品铺子（143.96亿元）和洽洽食品（229.82亿元），这三家的市值相加也抵不过一家卫龙。

卫龙估值空前高涨，也让创始人刘卫平和刘福平兄弟身价水涨船高。据招股书显示，刘卫平和刘福平的持股比例达到92.17%，为卫龙的最大股东。

根据11月8日发布的《2022胡润百富》榜显示，刘卫平以280亿身家并列总榜单的第251位，成为河南食品行业的第二大富豪（注：河南首富牧原股份秦英林1850亿元身价），并成功超越双汇万隆家族的93亿身家，成为漯河首富。

回望农夫山泉上市首日，钟睒睒做了“半小时首富”。蓦然回首，当年5、6毛钱的记忆已经估值600亿。刘卫平与刘福平两兄弟在公司成功上市后，刘氏兄弟身家几何？