蜂巢能源闯关科创板IPO：上半年营收37.38亿元，尚未实现盈利

央广网北京11月21日消息（记者 宓迪）近日，蜂巢能源科技股份有限公司（以下简称蜂巢能源）科创板IPO申请获受理。

根据招股书，蜂巢能源是一家专业锂离子电池系统提供商，专注于新能源汽车动力电池及储能电池系统的研发、生产和销售，主要产品包括电芯、模组、电池包及储能电池系统。根据中国汽车动力电池产业创新联盟统计，蜂巢能源2021年度及2022年1-6月动力电池装车量国内排名第六。近几年蜂巢能源业绩如何？有哪些信息值得关注？

上半年主营业务毛利率为4.38%

从披露的信息来看，蜂巢能源营收呈迅速增长趋势，但尚未实现盈利。报告期各期（2019年-2021年及2022年1-6月份），蜂巢能源分别实现营收9.29亿元、17.36亿元、44.74亿元和37.38亿元；实现归母净利润-3.26亿元、-7.01亿元、-11.54亿元和-8.97亿元。

电池包、模组、电芯主要用于新能源汽车动力电池系统，是蜂巢能源主营业务收入的主要来源。招股书显示，报告期内，电池包、模组、电芯相关收入为8.12亿元、16.54亿元、42.29亿元及34.25亿元，占主营业务收入的比重分别达到99.86%、98.98%、99.76%及98.37%。

根据招股书，2020年及2021年，蜂巢能源电池包、模组、电芯相关收入增长较快，增速分别为103.77%及155.66%，主要系近年来新能源汽车产业迅速发展导致对动力电池相关产品的需求增加及公司产能扩张所致。

报告期各期，蜂巢能源的主营业务毛利率分别为6.64%、0.89%、3.23%和4.38%，而招股书选取的可比公司（宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、孚能科技）平均值为28.06%、22.40%、11.03%和13.44%。

招股书称，报告期内，公司毛利率低于可比公司毛利率，主要系公司生产线不断投产，部分产线尚处于产能爬坡阶段，产品单位成本较高。随着公司产销规模的快速增长，规模效应逐渐显现。此外，公司亦根据市场变化适时调整部分产品售价。在上述因素影响下，2020年至2022年6月，蜂巢能源主营业务毛利率持续提升。

前五大客户贡献主要营收

记者关注到，报告期内，蜂巢能源前五大客户实现的主营业务收入合计分别为8.13亿元、16.69亿元、39.84亿元及30.64亿元，占主营业务收入比例分别达到100%、99.84%、93.99%及88.00%，客户集中度较高。

招股书称，上述情形主要系由于报告期内蜂巢能源处于产能爬坡阶段和客户逐步导入阶段，一方面公司仅能向有限的客户提供大批量生产服务，另一方面潜在客户从定点确定合作关系到规模供货需要一定时间间隔。

记者留意到，2019年度，蜂巢能源向长城汽车及下属公司的销售金额为8.12亿元，在主营业务收入中占比达到99.86%，主要销售内容为电池包。除长城汽车外，蜂巢能源于2021年度及2022年1-6月实现了向浙江吉利控股集团有限公司等下游整车厂客户批量供货。

此次冲击IPO，蜂巢能源拟募资150亿元，分别用于常州、湖州、遂宁三地的蜂巢能源动力锂离子电池项目等。此次蜂巢能源上市之路如何？记者将持续关注。