三一重工，十年轮回

三一重工，工程机械龙头企业。

在过去不到两年时间，三一重工的股价自最高点跌幅达65%，市值仅剩1300亿，蒸发了2700亿，相当于两个“三一”。

三一重工的股价经过大幅下跌后，更是回到了十年前的水平。俗话讲，“事出必有因，有因才有果”，这句话用在三一重工上面再恰当不过。

三一重工的故事，要从2008年开始说起。

• 2008年底，在全球金融危机背景下，国家出台了四万亿的经济刺激计划，随后在全国各地开始大兴土木工程，这对卖挖掘机的三一重工来说，简直是天赐良机。

这种影响可以从三一重工2010年的年报中窥见端倪，当年，公司净利润达61亿，是2019年的三倍。这种爆发式的增长，一直持续到2011年。

净利润的爆发式增长，必然对股价产生向上的牵引作用。

从2008年的最低价到2011年的最高价，三一重工涨了550%。股价在2011年4月达到46元高点。

• 股价大幅上涨带来的结果，必然是股民蜂拥而至。

2008年11月，三一重工的股东户数仅7.6万户，在股价涨至2010年12月份的12元的时候，股东户数也仅增长了4万户，达11.5万户。

然而，在2011年1月，股东户数开始出现爆发式增长，达到53万户，随后股价虽然从12元涨到了16元，但很快开启了漫漫熊途。

一直到2014年7月，股东户数仍然高达49万户。这期间，股价跌幅高达70%。

随后，股市迎来了波澜壮阔的牛市，三一重工在此背景下反弹至12元，但很快股灾的来临，使得三一重工又回到原点4元。在这期间，三一重工的股东户数在2015年8月创了新高，达61.5万户。

直到2016年6月，三一重工的股价才开始慢慢重拾升势。

除去牛市的影响，三一重工的股价几乎跌了5年。

而这背后，是三一重工的净利润一路下滑。公司的净利润在2011年创出93亿好成绩之后，便开启了下滑模式，2012年60亿，2013年30亿，2014年7.5亿，2015年1.4亿。

• 2016年的净利润1.6亿，终于停止了下滑。

另外一边，截止2016年6月股价最低价的时间，三一重工的股东户数仍然有49.6万。

从2011年1月至2016年6月，三一重工的股东户数一直在50万户左右，而股价跌幅高达70%，净利润更是从93亿下滑至1.4亿。

随后，三一重工的经营状态开始好转，再次开启了爆发式增长模式。2017年录得净利润23亿，2018年63亿，2019年115亿，2020年159亿。

同时，三一重工的股价也开启了长达四年半的单边上涨模式。

然而，在股价大幅上涨的期间，原先50万户股民数量，却在一直减少。2016年12月45万户，2017年12月42万户，2018年12月35万户，2019年12月28万户，2020年12月26万户。

这种现象只能说明，此前50万户股民在经历了多年的煎熬之后，趁着股价的上涨，逐步离场。

与股民思路相反的基金，却在一路增持。截止2020年12月，基金持股比例高达15%。

• 也许基金对三一重工的经营状况是能提前预判的。

2021年，三一重工的净利润相比2020年下滑35亿，至124亿。同时，基金的持股比例在2021年12月迅速下降至仅5.6%。

基金的减持并没有任何毛病。

但是，就在这一年，三一重工的股东户数却出现了爆发式增长，从2020年12月份的26万户变成2021年12月份的115万户，增加了89万户股民。也许是此前长达四年半的赚钱效应，吸引了这些股民蜂拥而至。

同期，三一重工的股价跌幅达30%，若是从2021年1月最高价开始算起，跌幅高达45%。

2022年至今，三一重工的净利润仅37亿，比2021年同期减少了90亿，股价相比2021年又下跌了30%，只有股东户数小幅减少，仍然高达103万户。

看到这组数据，似乎与2012年有类似之处。

总结下来，一句话，净利润下滑，股价下跌，股东户数反而大幅增加。

过了十年，三一重工的故事似乎正在经历一个轮回。只是十年前是50万户股民，经历了长达5年的煎熬，如今却有100万户股民，最终需要经历多久？这个答案，只能交给时间！