银行理财产品暴跌，对投资者有哪些启示？

#11月财经新势力#

今年，股市下跌，汇率贬值，债券闪崩，房价普跌，拿着好不容易省吃俭用攒下的钱，本想跑赢通胀，结果一不小心，掉进坑里。

近期，银行理财产品暴跌又成了热门话题，其实这已经是今年的第二次了，第一次发生在3月中旬。两次暴跌都是几天就跌没了几个月的涨幅，甚至造成了本金的亏损。

客户纷纷吐槽，本来以为投资理财是最稳定的额外收入，没成想变成了最大的支出。

笔者在本号近期的文章《银行理财产品暴跌，发生了什么？》中表示，“如果产生赎回潮，那么，暴跌就会进一步加剧。”

其逻辑是理财产品的标的很多是债券，“债券价格下跌——理财产品净值回撤——机构赎回——抛售债券加大下跌幅度——理财产品净值加大回撤甚至产生亏损——机构和购买理财产品的客户加快赎回——产生更大的抛压进一步加剧了债券价格下跌的幅度。”

在赎回潮下，债券价格会加速下跌，此时，为了防止赎回潮的发生，银行和理财子公司花样防赎回。

甚至有理财产品已经不能赎回了。

去年，一个朋友咨询我想购买理财产品，我力阻不要买。

我当时的逻辑是，美联储加息和经济下滑周期，企业债和城投债很多都会暴雷，很多债券都是垃圾，是为了缓解企业和城投公司的压力从普通人手里白嫖的手段，买债基肯定会亏损。

银行理财产品暴跌，给我们普通人什么启示呢？

那就是做任何投资，投资者都要知道投资标的的底层资产。

举个例子，大家买房的时候，会非常谨慎。会比较价格，货比三十家。会挑选地段，看看周边的配套设施如学校、医院、商场、交通、绿化等等。会挑选开发商，看看开发商的规模、资质、开发楼盘的质量、国企还是央企等。会挑选楼房的大小、楼层、朝向、采光。会考虑物业的管理质量，会考虑上下班的远近和交通……

但是，很多人买房子的时候精挑细选，买理财产品的时候，根本不清楚投资标的是什么，就听着销售员一顿忽悠，糊里糊涂就买了。

殊不知，很多理财产品的标的，都是为了割韭菜包装进去的。

其原理，就跟美国次贷危机时候，无良金融巨头为了利益将垃圾合同包装成优质资产卖给投资者一样。

如果银行理财产品的标的是国债或者是大额存单等存款性产品，投资者根本无须担心，短期的波动，不影响未来的收益。因为国债和大额存单的利率是确定的，到期后本息会正常支付。

如果银行理财产品的标的是经营异常甚至在破产边缘的的企业，所发行的垃圾级别的企业债（如一些地产公司的债券）和城投债，那就非常可能到期后产生亏损。

如果不懂，最好不买。绝大部分的经济下行周期里，保守投资都比激进投资要强。

不光是理财产品，股民买股票道理也一样。凡是能穿越牛熊的具有价值投资的股票，才是优质的投资标的，否则，就不要谈价值投资，仅仅是投机罢了，一个“炒”字更为精妙。

而两市近5000只股票，这种优质标的也就5%左右。

很多人买理财都是为了对抗通胀，觉得手握现金一定会贬值，但是，手握现金的最大好处是不会产生亏损。

胡乱投资导致的亏损比通胀带来的资产减值更加严重。

投资要分阶段，看周期，考虑宏观和政策，而这个恰恰是普通人不具有的能力。

以前是你不理财，财不理你。

现在是你不理财，财不离你。

每次大亏的时候，才发现银行存款是真的香，而你却爱答不理。

本号也会不定期发文对资本市场进行解读。

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