俞敏洪与王健林，为何挺住的是他们？

今年东方甄选异军突起后，大家都在谈论俞敏洪。“双减”地震后，以新东方为代表的大批培训机构业绩都出现了断崖式下跌，甚至时有部分机构倒闭、欠薪、跑路的新闻见诸报端。新东方却不仅支付了学费、员工补偿费等费用共计200多亿元，还给乡村学校捐献了8万套桌椅。

就是在这样的状况下，俞敏洪跟新东方都没有倒下，反而是靠着直播电商重新站了起来，他成功背后的密码是什么呢？是什么让新东方能够做到体面离场又重回牌桌呢？那就是因为俞敏洪一直坚持保证现金流的做法。俞敏洪曾称，如果哪天新东方倒闭，账面上的现金必须能够满足同时退还学生的学费，还有员工离职的赔偿工资。

类似绝处逢生经历的还有前首富万达老板王健林，如今王健林可以堪称逆境崛起的成功典范了。可就在5年前王健林大手笔甩卖资产时，很多人都在嘲讽他，认为王健林要垮掉了。当时的王健林只有一个目的那就是回笼资金，降负债、保现金流。此后，万达通过剥离资产，达到了公司轻运营的目的，其主要利润来源也变成了租金和物业管理费，不再需要依靠传统的高杠杆开发模式，从而降低了负债，稳住了流动性。5年轻资产转型后，王健林重回大众视野，频频上演抄底好戏，上演王者归来。

5年前，当时接手万达资产的融创、富力等几家房地产公司可谓是风光无两。融创一口气就花了500亿，拿下了万达的13个文旅项目。富力更是199亿拿下了万达的70多家酒店。2020年以来，在房地产行业“三道红线”的监管之下，曾经依靠高杆杠的这些房企们变得举步维艰，甚至濒临破产。相比之下，早已转向轻资产化的万达却是风景这边独好，现金流充裕，笑到了最后。

截至今年上半年，万达商管集团资产负债率为50.8%，继续保持较低水平；有息负债为1398亿元，近几年持续减少。另外，从现金流量表来看，转型轻资产5年后，更是手握超300多亿现金，偿付能力明显提升。

不是每一个跌倒的大佬都可以重新站起来，为何王健林、俞敏洪做到了，归根结底在于他们比别人更早意识到了现金流对一个企业的重要性。现金流所反映的是企业的偿付能力和抗风险能力。一个企业现金流出了问题不能及时止损，离垮掉就真的不远了。