有关香港虚拟资产发展的政策宣言

简介

2022年10月31日，2022年香港金融科技周开幕，财经事务及库务局（FSTB）就政府发展虚拟资产（“VA”）的措施和计划发布政策宣言（“政策宣言”），包括了对其的愿景和方针，关于虚拟资产服务提供者的新发牌制度（“VASP制度”）（请参阅本所的关于VASP制度的AMLO修订条例草案（定义见下文）的新闻更新、绿色债券代币化（请参阅本所有关绿色债券的新闻更新）以及关于允许零售投资者交易加密货币的讨论。

愿景和方针

政府认同分布式分类账技术（“DLT”）和Web3.0是金融和商业未来发展的趋势，并且表示已经准备好支持香港的VA市场，例如，发行非同质化代币（“NFT”）、元宇宙开发者，以至贸易金融采用DLT活动等呈现。为了让虚拟资产创新能够在香港可持续地蓬勃发展，适时订出所需规限以应对风险至关重要，并且在金融稳定、消费者保护、打击洗钱和恐怖分子资金筹集方面与相关的国际标准的监管保障措施保持同步。

过去这几年，香港政府和香港的相关监管机构采取了“相同业务、相同风险、相同规则”的原则，通力合作，制定了一套整全的框架，以监管香港的VA活动。

虚拟资产交易发牌制度/虚拟资产交易所

证券及期货事务监察委员会（“证监会”）于2019年11月发布了题为《监管虚拟资产交易平台》的立场书，其中首次引入了虚拟资产服务提供者（“VASP”）的发牌制度（请参阅本所的新闻更新）。2022年6月24日，香港政府在宪报刊登了《2022年打击洗钱及恐怖分子资金筹集（修订）条例草案》（ “AMLO修订条例草案”），旨在修订《打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例》（第615章）。AMLO修订条例草案为虚拟资产交易所引入了新的发牌制度，该制度将于2023年3月1日生效。根据AMLO修订条例草案，任何人士若经营（或显示自己经营）提供任何虚拟资产服务的业务，或向公众积极推广在香港提供的指明服务，均需从证监会取得VASP牌照，否则即属违法。

然而，在AMLO修订条例草案刊宪后的法案委员会的会议期间，VASPs将被限制为仅向专业投资者提供服务的提议被提出了质疑，因为其他市场的零售投资者可透过虚拟资产相关的产品接触虚拟资产，例如交易所买卖产品。

作为允许公众在新发牌制度下使用虚拟资产的第一步，在公布政策宣言的同一天，证监会发布了关于在香港批准虚拟资产期货交易所交易基金（“ETFs”）可能性的通函 [2]，其中列出了证监会将根据《证券及期货条例》第104和105条授权主要通过期货合约在香港公开发售而带来虚拟资产风险的ETFs时考虑的要求。正如政策宣言所述，证监会亦会就新发牌制度下零售投资者可买卖虚拟资产的适当程度展开公众咨询。

代币化资产的产权和稳定币

政府留意到虚拟资产与传统资产相比的独特特质，并表示对代币化资产的产权和智能合约的合法性进行进一步审查持开放态度。此外，政府亦表示，香港金融管理局（“金管局”）于2022 年 1 月发布的加密资产和稳定币的讨论文件（“讨论文件”）的咨询结果和下一步行动会在稍后发布。讨论文件探讨了香港目前有关稳定币的监管框架，并就稳定币或加密资产是否属于储值支付工具的定义范围以及是否须受金管局的发牌制度规管征求公众和行业的反馈（请参阅本所的新闻更新）。

试验计划

为了展示其对全球虚拟资产业界的支持，政府宣布了以下的试验计划：

01

为2022年香港金融科技周发行NFT

为了证明政府对金融科技和 Web3 社群的参与，政府向2022年金融科技周的所有参加者发行NFT。NFT不仅作为参加者的出席证明，还为NFT持有者提供福利，包括以优惠价购买来年的金融科技周入场门票以及参与其他金融科技活动和计划的独家提前通知。此外，为NFT持有者提供打造自己在扩增实境世界的虚拟化身及展开元宇宙体验之旅的机会。

02

绿色债券代币化

随着金管局和国际清算银行完成第一个绿色金融项目Project Genesis（分别利用许可式平台和公开区块链开发2个原型项目，使用DLT以更高透明度及更方便的途径向零售投资者发行绿色债券）[3]，金管局目前正在开展一个新项目，发行政府代币化绿色债券，供机构投资者认购。此试验计划的目的旨在香港现有金融基建及法律和监管环境下，测试以DLT处理整个债券周期是否适合，包括但不限于债券的发行、结算、资产服务、二手市场买卖和赎回。此试验计划将为其他市场参与者日后发行同类绿色债券提供指引。

03

数码港元

根据香港法律，虚拟资产和加密资产目前并非法律认可的合法支付方式。继上述提及金管局发布的讨论文件的市场反馈，以及为了与全球其他司法辖区保持一致，政府和监管机构继续探讨推出中央银行数码货币（“数码港元”）的可能。金管局将采取“三轨道方式”，分阶段探讨：（1）技术和法律基础，（2）使用情况和设计，以及（3）“数码港元”的推出时间表，为推出数码港元作好准备。政府看好数码港元可作为衔接法定货币和虚拟资产的“骨干”和支柱，并且能稳定价格和予人信心，按不同虚拟资产类别推动更多证券型代币发行的金融创新。

分析和启示

考虑到最近国际上虚拟资产市场的强劲发展，包括新加坡今年收紧了虚拟资产监管制度，政策宣言证明了政府为金融科技和虚拟资产活动创建和促进一个可持续及全面的监管框架的决心和承诺。虽然有很多细节向待解决和揭示，但对虚拟资产监管的发展值得期待，包括向零售投资者开放香港虚拟资产市场的可能性、推出数码港元、虚拟资产期货ETF的授权和AMLO修订条例草案的实施，这将促进和巩固香港作为国际金融中心的地位，并提升香港在区域和全球金融科技领域的地位。