11月9日，全球最大的加密货币交易所一币安交易所创始人兼 CEO 赵长鹏在推特宣布：将收购其竞争对手 FTX 交易所。

紧接着， FTX 交易所创始人兼首席执行官 Sam Bankman - Fried 也发推文称，“我们已经与币安的战略性交易达成了协议（还在等待尽职调查等）。”他表示，非常感谢赵长鹏和币安，以及所有的 FTX 支持者，并认为收购是以用户为中心的进展，用户在其中受到了保护，有利于整个加密货币行业。

消息一出，立刻引发美国监管机构关注以及加密货币市场全线暴跌。

其中加密货币排名第一的比特币( BTC ）在盘中一度大跌超过12%，跌幅超过3000美金。这一度下跌到17300美金附近，创下了2022年的新低价，市值直接蒸发630亿美元。

而排名第二的加密货币以太坊( ETH ）盘中更是瀑布接近20%，日内从最高点1573美金下跌到1150美金附近，跌幅超过400美金。

而其它的山寨加密货币更是大面积暴跌，24小时平均跌幅超过15%。相比11月8日，整个加密货币市场总市值直接缩水8900亿人民币，剩余总市值约为6.38万亿人民币。

为何加密货币市场会因一个交易所收购行为而暴跌？

一个简单的交易所收购事件，就轻易引发了整个加密货币市场的大地震。这不禁令人联想，为什么加密货币市场如此脆弱不堪，一点消息就引起市场大暴跌？

其实，这个整个加密货币市场的交易和流通特性有关。

第一、加密货币交易所没有国家背书，投资者缺乏安全感。

本次币安交易所收购 FTX 交易所，也许表面上是一件很平常简单的商业行为。但玻璃心的市场却做出那么大的反应，深层次的原因就是对 FTX 交易所暴雷的担忧。

据一位币圈资深人士透露：“本次 FTX 交易所要约币安收购，就是因为 FTX 交易所发生了流动性危机。熟悉币圈的人都知道，交易所不是国家背书企业，如果暴雷资产基本很难找回，发生流动性危机是很严重的利空消息。”

首先是，客户留存在交易所的加密资产将面临安全风险。交易所没流动性，证明没能力兑付客户资产了，客户资产随时打水漂。而 FTX 作为知名交易所竟然发生这种事，肯定会引起投资者大面积的恐慌。于是市场上会出现大量的抛售出逃行为，目的就是变现资金避险。

其次是，对 FTX 卷款跑路的担忧。历史上的交易所暴雷事件，有99％都是因为交易所卷款跑路造成。因为交易所都是属于私人平台，当面对客户如此巨额的资产时，很难保持不起贪念。当那一天歹心跃起的时候，就会不惜铤而走险把客户资产据为己有。结果就是交易平台关闭跑路，客户资产无一幸免地被侵吞。

本次市场暴跌，就是担忧 FTX 交易所卷款跑路，然后在市场进行不计成本的抛售变现。投资者们一想到这种可能性，恐惧就会无限放大，于是都会选择提前抛售避险。

第二、加密货币的流通特性，投资者玻璃心。

加密货币是基于区块链技术发行的通证代币，无论数量持仓还是流通转移，表面上是透明可查不可篡改的。但对于普通投资者来说，他们并不是百分百的信任。因为每一个加密货币都是全球流通的，行情会受到很多并且防不胜防的黑天鹅事件影响。尤其是很多加密货币的项目方都不属于本国，同时又手握巨量的筹码，于是投资者们更加如惊弓之鸟一样随时保持着高度的警惕。

本次 FTX 事件，很多人根本不清楚内在详情。但往往如此，人性对于自己不了解的事情都会带有恐惧。面对恐惧，最好的解决方法就是退出避险。

本次的暴跌，也有这个原因的影响。

加密货币市场到底有多脆弱？看看 luna 和 ust 暴雷事件就知道

加密货币投资者对被誉为“币圈茅台”的 luna 币肯定不陌生。 luna 暴雷事件之前，市值一度超过410亿美元，能排进加密货币市值前十。

但到了5月8日时，有多笔巨额抛售 ust 的交易，导致其价格与美元脱钩，而脱钩事件使得恐慌情绪在 ust 和 luna 的持有者当中快速蔓延。由于 luna 和 ust 是算法稳定机制具有跷跷板效应。因此 Luna 出现大规模清算，反过来 ust 抛压继续增加，终于陷入“死亡螺旋”。最后导致 ust 与美元严重脱钩， luna 巨量增发之下引起价格暴跌。5月9日， luna 价格下跌超过99%，第二天继续下跌99%，最终基本归零。

但事情还没有结束，由于 luna 项目方使用比特币作为保证金。于是市场担忧他们会抛售手中的比特币，在恐慌情绪的蔓延之下，市场出现了出逃踩踏事件。

5月9日当天比特币暴跌12％多，整个加密货币市场也大规模跟风暴跌。一天时间，整个加密货币市值蒸发了2000亿美金。

加密货币市场就是如此脆弱不堪，很多时候都是牵一发而动全身。与其说是市场太敏感，不如是说市场太脆弱，太不成熟，风险太大。

希望随着监管制度的不断完善，加密货币市场能够越发成熟稳定。一个良好的投资环境，对于区块链技术和数字经济的发展都是非常有利的。