11月7日玉米淀粉期货行情策略分析，全国淀粉价格专题研究报告

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2.5 玉米淀粉需求回暖，副产品高价支撑开机率

10月中旬山东局部区域受疫情影响，部分企业停产停止发货，加剧市场供应紧张局面，企业挺价心态较强。10月中旬以来东北以及华北各地淀粉深加工企业相继提高淀粉出售价100元/吨，但整体下游需求并未好转，成交量并未放量，因此后续玉米淀粉价格上行动力不足。

10月以来玉米副产品价格维持持续上涨的趋势，尤其是蛋白粉及纤维，截至发稿当日全国玉米蛋白粉主流均价7665元/吨，喷浆皮2127.5元/吨，胚芽38%含油6225元/吨，普通胚芽粕2550元/吨。涨价的原因一方面是供应紧张，主产品淀粉行情不好厂家开机率处于低水平，导致玉米蛋白粉产量少，企业库存较低；另一方面蛋白原料中的豆粕价格持续表现为高基差、高现货的局势，大大提振了同为蛋白原料的玉米蛋白粉，使得下游客户拿货积极。在双利好的情况下，且供应紧张格局短期难以缓解的情况下价格预计仍高位坚挺表现。

因此虽然玉米淀粉与玉米价差较小，但在玉米其他副产品的支撑下，玉米深加工企业仍维持着较高的加工利润。因此10月以来全国重点玉米加工企业周度开机率持续增加，截止到11月2日重点玉米加工企业周度开机率61.66%，较9月末高出16个百分点。