印度怎么就突然成为值得投资的资本乐园了？

内容提要：

1、印度财政部长在IMF的会议中说印度是一个值得投资的资本乐园；

2、印度在2021-2022财年的经济增长高达8.7%；

3、印度的通货膨胀比世界多数国家控制得要好

4、内需已经成为主导着印度经济快速发展的主要拉动因素；

5、印度的货币与资本市场也表现了印度经济的发展周期；

6、摩根士丹利预估，2030年印度将成为世界第三大经济体。

一、印度财政部长在IMF的会议中说印度是一个值得投资的资本乐园

11月2日，印度财政部长Nirmala Sitharaman在华盛顿特区举行的国际货币基金组织和世界银行会议的一次演讲中表示，谨慎的规划、有针对性的便利、财政审慎和对印度经济实力的了解，帮助莫迪政府在充满挑战的经济发展中，让印度成为一个值得投资的资本乐园。印度经济现在对全球投资者非常有吸引力。

站在第三方客观评估，印度目前的确是最具吸引力的新兴投资市场之一，自然也是如今最具发展前景的经济体之一。虽然在我们的身边，很多人不承认这一点。但这一点都不妨碍国际资本看好印度，跨国集团投资印度，越来越多的国家和地区与印度发生贸易往来。这种经济现象甚至就像苏纳克就任英国首相一样，越来越多的印度人成为一些国家、地区或者企业的领导人这种社会现象一样，尽管我们很多人瞧不起印度人，但印度人依然不断获得国际社会的认可。

二、印度在2021-2022财年的经济增长高达8.7%

印度之所以能在疫情和俄乌战争的影响中脱颖而出，成为投资者关注的焦点，是因为印度在关键的宏观经济方面取得了显著进展。2022 财年 GDP 的反弹非常显着，使其成为全球增长最快的国家之一。

根据印度统计部门的数据，在2021-2022 财年，印度GDP取得了长足的进步，同比增长 8.7%，达到了22年来的最高水平！

2022年第二季度，印度名义GDP为649473.6亿卢比，同比增长26.7%，增幅较上季度加快11.8个百分点。扣除价格因素后，印度实际GDP同比增长13.5%，增幅较上季度加快9.4个百分点。

根据印度经济事务部发布的数据，印度企业在2022 年4月至8月期间的资本支出比上年同期增长46.8%。其中的公路、铁路和国防是印度企业的投资重点，成为印度经济增长的引擎。印度经济发展的后劲也不可小觑。

三、印度的通货膨胀比世界多数国家控制得要好

虽然通货膨胀飙升也一直是印度的热门话题，但幸运的是，在印度，批发物价指数与居民消费物价指数的差距正在缩小。预计批发通胀将在未来几个月滞后于零售通胀，引导着这一轮通胀的回落。

与此同时，面临世界性的能源和原材料价格上涨，以及印度领先世界的经济增长，印度的通货膨胀比世界多数国家控制得要好。比如2022 年4-9月印度的CPI为 7.2%,这低于主要经济体的通胀中值，这一时期全球通胀率中位数为 8%。

三季度开始，原油价格已从俄乌战争之后的恐慌性峰值大幅下跌，这将有助于减少当前的印度财政赤字和贸易赤字。大宗商品价格下跌对缺少资源的印度来说也是个好兆头，因为这将有助于降低通货膨胀并帮助企业降低投入成本，从而提高利润率和盈利能力。

四、内需已经成为主导着印度经济快速发展的主要拉动因素

即使从基本面来看，印度的经济也值得期待。

首先，该国经济健康状况的早期指标之一，银行信贷近来增长较快。印度储备银行最近的数据显示，所有垂直领域的信贷指标同比都在大幅度增长。过去五个月，非食品行业的信贷增长超过了两位数。

今年印度的政府支出有所增加、外汇流出速度较缓、银行存款增长加快。截至 2022年10月31日，印度常设存款便利 ( SDF ) 下的流动性吸收余额为8476亿卢比，足以满足经济生产部门的需求。

其次，鉴于潜在的企业盈利的出色势头，企业的资产负债表和银行的资产质量都得以明显的改善，印度现在处于更好的经济发展位置。

由于PLI计划（由印度政府于2021年3月正式公布的大力推动本土电信产业发展的生产挂钩激励）和其他政府改革，印度的资本支出周期复苏、信贷承购以及制造业复苏，都在推动杠杆在经济发展中的更大作用。

第三，供应方面的挑战正在逐渐解决，印度企业的利润率轨迹似乎已经渡过了最糟糕的时期。

第四，更为重要的是，内需已经成为主导着印度经济快速发展的主要因素。汽车销售在复苏，消费品需求在回升，酒店和旅游业在强劲反弹，房地产市场也呈现出强劲势头。

再叠加印度在美国倡导的世界供应链的参与度的增加以及未来投资的预期流入大幅增加，一旦疫情、战争等全球不确定性的普遍阴云消失，就有可能将印度经济推向新的高度。

五、印度的货币与资本市场也表现了印度经济的发展周期

即使在印度的资本市场，证券投资者也普遍认为，从长期来看，印度的结构性大牛周期将保持不变。因此，投资者普遍选择继续投资于具有财务弹性的优质股票。

在全球因为美元加息资产价格走低、股市普遍下跌的形势下，10月底，印度孟买SENSEX股票指数从去年底的57794点涨至59796点，上涨了3.5%。而同期道琼斯指数从36398点下跌到32732点，下跌了10.1%；上证A股指数从3619点下跌到2915点，下跌了19.4%。

印度经济的前景还表现在卢比汇率的抗压性上。

印度卢比兑美元的表现也好于世界上大多数货币。印度的宏观经济支撑着印度卢比在面对美元不断走强时的韧性和稳定性。

今年以来美元多次加息，吸引全球的资本流出各地进入美国。但除了瑞士法郎、新加坡等少数几种货币，印尼卢比兑美元贬值幅度比其他货币要小。卢比兑所有其他非美元主要货币都在升值。

截至10月底，虽然印度卢比兑美元汇率下跌了10.5%，但印度卢比兑欧元汇率上涨了3.8%，兑人民币汇率上涨了3.5%，兑日元汇率上涨了19.9%。即使以实际价值计算，面对全球溢出的海啸，卢比的偏差最小。这意味着印度比其他地方对美元的吸引力更大一些。

印度卢比的稳健汇率和印度股市的总体不错的表现，有利于资本流入印度，改善印度的外部融资条件。

六、摩根士丹利预估，2030年印度将成为世界第三大经济体

印度总理纳伦德拉•莫迪（Narendra Modi）在10月下旬的一次在线视频演讲中表示，印度被全球经济专家和分析师称为“亮点”，世界对印度寄予厚望。在谈到在改革、基础设施、人才或技能方面采取的措施和取得的成就时，莫迪表示，只有关注投资和人力资本，才能取得进展。

莫迪表示，印度在绿色增长和可持续能源方面采取的措施吸引了更多投资者，印度希望在可再生能源领域加大投资与发展，成为全世界的榜样。

国际货币基金组织(IMF)亚太部主任克里希纳•斯里尼瓦桑最近在接受 PTI 采访时也表示，印度并非没有受到全球性的疫情和俄乌战争导致的大宗商品价格高企的影响，但在每个国家的经济增长都在放缓的情况下，印度的宏观经济的确表现得更好，并且与其他国家相比，印度处于相对亮点的一方。 .

国际货币基金组织在其最新一期的《世界经济展望》中预测，印度2022 年的增长率将超过 6.8%，而在2021年印度的增长率为8.7%。

摩根士丹利在题为“为什么这是印度的十年”的报告中表示，印度具备了在制造业投资、能源转型和先进的数字基础设施推动下实现经济繁荣的条件，这些驱动因素将使印度在这个十年结束前的2030年成为世界第三大经济体和股票市场。

【作者：徐三郎】