从4000亿缩水到400亿,谁把360打回了原形?

从4000多亿元市值,缩水到400多亿元,这堪称资本市场最大的奇葩而惊奇的事件,发生在360身上。它的老板,乃国内互联网行业顶级大佬之一,号称红衣教主的周鸿祎。

10月27日,360公司发布公告称,上交所对该公司下发了业绩问询函。函中称,360前三季度净利润亏损了19.64 亿元,其中第三季度亏损 15.66 亿元,请公司详细给予补充说明。

任何一家上市公司,被交易所问询,肯定不是一件愉快的事情,即便最后补充说明能够顺利或者勉强过关,但往后的日子总会感觉一双或者无数双眼睛盯着自己,犹如芒刺在背。

伴随着巨额亏损的,则是360的股价和市值。截止到最近,360的股价一直在7元左右徘徊,前期最低跌到了6.3元左右,市值仅500亿元左右。这似乎与红衣教主一向的志向和口气有所不符。

而短短4年之前,360公司高调在A股借壳上市,惊动了国内整个资本圈,在闪光灯下的360公司的一众高管们,成为国内同行艳羡的对象。朋友们私下说,打工就去360,好老板还是周鸿祎,就当时情形而言,此言确也不虚。

其实,在2011年,当时全球金融危机余波未尽,360公司即在资本运作下,远赴美国上市,当时头顶互联网概念,在业绩亏损的状态下能够登录美国资本市场,羡煞了国内众多同行。

但在美国资本市场混起来也不是很容易,360在美国上市后,股价起起伏伏,似乎离红衣教主的期望甚远。

于是红衣教主决定跟美国资本市场大声说拜拜,回归A股。后面的事情,就顺理成章了,周鸿祎在众多逐利机构的助力下,以93亿美元的对价,将360公司私有化,然后回国内借壳上市。

最终,360选中了国内一家叫做江南嘉捷的壳公司,作为借壳上市的平台。当时的方案是,江南嘉捷全部资产作价18.72亿元,通过资产置换和现金转让方式置出,360公司的100%股权作为本次拟置入资产,作价504.16亿元,与拟置出资产中的置换部分以等值置换方式抵消后,净值为502.34亿元,由江南嘉捷以发行股份方式向360公司全体股东购买。

当时定价方式为董事会决议前20个交易日均价的90%,最后购买资产的发行价格定为7.89元每股。最终,江南嘉捷向当时的360全体股东,共计发行了63.67亿股,购买他们持有的360公司全部100%的股权。

交易完成后,江南嘉捷更名为“三六零科技股份公司”,即360。发行结果显示,原360前四大股东中天津奇信志成科技公司持有发行股份的数量为32.97亿股,周鸿祎个人持有发行股份8.21亿股,天津欣新盛股权投资企业持有2.77亿股,天津众信股权投资企业持有1.91亿股。

其中奇信志成持有360总股本的48.74%,成为其控股股东,周鸿祎直接持有江南嘉捷12.14%的股份,加上通过奇信志成间接控制其8.38%的股份,以及通过天津众信间接控制其2.79%的股份,合计持有360公司23.31%的股份,为最大股东和实际控制人。

周鸿祎个人直接和间接持有360公司23.31的股份,对应的股份数量为15.84亿股。话说2017年11月7日,360公司借壳成功首次开盘后,股价从停牌前的8.79元,一气拉出17个涨停板,直到48.9元,随后震荡洗盘后,再度上扬,最高涨到了66.5元。

资本市场的财富来得如此轻松!在股价涨到66.5元以后,360公司在A股的市值达到了4700亿元人民币,相对于从美国回归时周鸿祎付出的对价93亿美元,以当时汇率折算约合620亿元人民币,增长了7倍。一大群帮助周鸿祎回归,而出力出钱的机构和个人们,挣得盆满钵满。

在最高时的市值4700亿元,周鸿祎个人持股23%左右,其在360公司的财富总额达到了900亿元人民币以上。

但是时移世易,短短4年多的时间,仿佛换了人间。

在鲜花掌声鼓角铮鸣渐渐远去之后,留给360公司的,是一地鸡毛——不仅股价在地板上反复摩擦,周鸿祎那金山银山般的财富与市值,也被打回了原形。

以目前360的7元左右的股价计算,则当时向全体股东发行的63.67亿股,其市值仅仅剩下了455亿元左右,与当时的502亿元相比,还缩水了50多亿元。

而周鸿祎个人在360所持的股票,除了天津众信的股份已经套现以外,尚余的股份数量大约为13.94亿股,对应市值100亿元左右。这与当时高峰时的900亿元相比,确实悬若天壤。

而目前360公司的市值,也仅仅剩下了510亿元左右,扣除2021年增发的3.81亿股的市值,仅为480亿元。

从4700亿元,缩水到480亿元,这是多么残酷的事实!在这漫长的市值湮灭过程中,有多少投资者血汗钱淹没其中,有多少人本钱无归被迫离开股市,丧失了对资本市场的希望?

如果管理层能够预料到360回归会有此结果,如果中小投资者不被当时360的公开材料所迷惑,还有很多如果,但事实上,这世间是没有如果的。

现在,或许可以反思,360如此悲壮的A股之旅,到底是什么原因?换句话说,是谁把360公司打回了原形?

是市场吗?是投资者吗?还是360公司自己的原因?

或许都有,或许都没有。其他的不论,但就360公司自身而言,或许能够看出些许端倪。

2017年底借壳上市时,360公司给全体投资者承诺,2017年、2018年和2019年,实现扣除非经常性的净利润,分别不低于22亿元、29亿元和38亿元,三年合计89亿元。

后来的进展显示,前三年360公司顺利完成了对赌的义务,2017年实现净利润33.72亿元,2018年实现净利润33.35亿元,2020年实现净利润59亿元。

但到了2020年,360公司就突然“变脸”:当年实现净利润仅仅为29.1元,降幅达到了50%以上。

到了2021年,事情变得更加糟糕,当年360公司的净利润继续下跌了69%,仅为9.02亿元。

这种对赌期一过,就立马变脸,是国内借壳上市公司的老套路,几十年来一向如此。但即便这样,360的表现也大大超出了投资者的预期。到了2022年,干脆一亏了事:2022年中期首次出现3.98亿元的亏损,到了这次三季报,更是曝出亏损19多亿元,引得上交所也坐不住了,不得不心急火燎地下发了问询函。

所谓种瓜得瓜,种豆得豆,看看借壳上市这几年,360公司都给A股带来了什么:市值从4700亿元跌到了400多亿元,股价从66元跌到了7元附近,2017年每10股分红0.027元,2018年每10股分红0.53元,2019年每10股分红0.53元,2020年不分红,2021年则每10股分红1元。

这中间,周鸿祎个人控制的天津众信持有的1.9亿股,在2021年全部减持完毕,套现金额应该在25亿元左右。

同时,2021年1月,360公司以12.93元的价格,定向增发了3.81亿股,融资49亿元。这批增发中,参与的机构大多为国企和央企的资金,至2021年7月份解禁后,360公司的股价已经跌到了12元附近,有些机构微利或者割肉出局,有些国资机构仍然苦苦坚守,但股价已经跌去了接近一半。

比如中关村资本仍持有7733万股, 珠海科技创业投资公司持有5413万股,成都高新新经济创业投资公司持有5259万股,解禁期已经过去了一年半了,现在股价仍趴在地板上,相信他们的心情不比一般股民好到哪里去。

行文至此,读者对于上述话题,即谁把360公司打回了原形,其答案在哪里?相信是仁者见仁智者见智,笔者不再赘述。

2022年初,媒体报道称,周鸿祎曾发布一个内部信。他表示,2022年数字安全开启了全新的增量市场,360将全面转型为数字安全公司,投身产业数字化,并承诺“转型不裁员,新年还招人”。

这一味着360将从目前的给个人电脑提供安全软件产品,要转战到另一个市场,即给企业和政府提供安全软件产品和数字化服务。

那么这个市场到底有多大,能不能挽救360公司目前的现状,笔者无法判断。但有另一家公司科创板的奇安信(688561)似乎可以参考:自2020年7月挂牌科创板后,至今没有品尝到盈利的滋味。

展开阅读全文

页面更新:2024-03-11

标签:志成   股分   江南   天津   原形   资本市场   市值   净利润   股价   股份   公司

1 2 3 4 5

上滑加载更多 ↓
推荐阅读:
友情链接:
更多:

本站资料均由网友自行发布提供,仅用于学习交流。如有版权问题,请与我联系,QQ:4156828  

© CopyRight 2020-2024 All Rights Reserved. Powered By 71396.com 闽ICP备11008920号-4
闽公网安备35020302034903号

Top