十年一梦，中概股近乎全军覆没

写这篇文章，我的心情是有点悲凉的

打开股票交易软件，后复权看腾讯的股价是1267元，对应2017年4月26日的股价，算了下应该是五年半的涨幅磨平了。

前复权更直观点，最高价是747元，现在230元，跌去了69%，惨不忍睹。但是和同行比起来，腾讯又是幸运的，知名中概股里面腾讯跌幅才排到第五名，跌幅80%、90%，甚至95%的比比皆是。比如阿里巴巴，从319元跌到72元，跌幅高达77%。

我自己的持仓中，腾讯成本为285元，已经很小心了，仍然亏损18.52%。

腾讯的股价调整过程惊心动魄，不知道多少股民深陷其中。看沪深港股通持股，在过去四年半的时间里面，港股通持仓翻了四倍多，最近一年净买进就超过了50亿，几乎所有的资金都被雪埋。

2022年累计回购241亿，2021年回购21亿，2020年没有回购，三年回购可见公司的态度。

那么在当前为什么腾讯的股价这个低迷呢？我分析几个原因供参考。

第一、美联储加息，港币和美元是自由兑换的，那么美元回流美国，造成港股市场的流动性退潮。

第二、腾讯大股东在减持，目前看比较坚决，股票市场可能供大于求。

第三、腾讯的股息率较低，关于公司对股东的回馈，一个是股息，一个是回购，如果算在一起的话，腾讯的股息率还是不高，缺少一个价值的支撑。

第四，如果股息率不够，那么就需要成长性来弥补，但是面对国内流量到顶、出海困难和互联网盲目扩张的整顿，腾讯目前的成长性应该是比较差的。

第五、目前美联储加息，我们是放水，放水是有限度的，如果未来我们也开始加息，资本市场的流动性会不会更差？

说到流动性，想起来一个数据，中国居民上半年银行存款增加了10万亿。

这可是一个天量的数字，在房地产房住不炒，投资属性大幅度降低、银行理财打破刚兑，银行存款利率持续下行的大背景下，居民手里拿了钱忽然发现没地方去了，买房不行，投资不行，看看股市的惨淡也不敢投资，所以今年的储蓄险卖的非常火，就是因为市场的钱多了，现在锁定一个几十年的3.5%，看起来也很不错。

晚上看到两个公司的公告，一个是高端消费的片仔癀，三季度净利润同比下滑17.64%，一个是代表基建的华润水泥控股，归母净利润同比减少65.4%，宏观经济我个人感觉压力是很大的。

现在的腾讯就像行走在黎明前的黑夜，黎明终究会到来，但是什么时候到来，黑暗还会持续多久，谁也不知道。在黑夜中行走时间长了，有时候也会怀疑，黎明真的还会到来吗？