黄金价格接近阶段性底部，多头开始悄悄补仓

黄金从10月5日开始一直处在下跌行情中，技术指标严重超卖，并且价格到了一个重要的支撑位1622美元附近。在1622和1625美元的位置，黄金可能在得到支撑后，会有一波反弹行情，可以考虑在这个位置做短线多单，至1645美元附近及时止盈。考虑到黄金的价格目前大趋势仍然处在下降通道中，抓反弹行情的老铁一定不要恋战。关于黄金的价格走势，我试着从以下几点展开阐述，欢迎不同意见的朋友一起讨论。

先来看对黄金价格影响最大的美元指数。从盘面上看美元指数的上升趋势十分陡峭。从2021年5月份开始，美元开始启动上升行情，开始时的走势是缓慢和含蓄的。到了今年画风开始转变。美元进入了快速上涨趋势中，最主要的原因就是美联储开始加息。因为美联储的加息导致美元快速升值。美联储大幅度加息，创造有利于偿还债务的经济环境。美元走强，可以用同等的价格购买更多的进口物资，这样合作是有利于美国缓解通货膨胀的。

美元汇率的走强就目前而言，继续升值空间仍然还有。美国目前通货膨胀到了非常严重的地步，在2001年的时候，美元指数曾高达120点，而目前是114点附近，鉴于美国目前的通胀没有得到有效的缓解，联储下一步继续加息是没有任何悬念的，联储加息对于美元汇率的上涨是起到决定性作用的。这样的加息手段会一直持续到明年，那么美元指数的上涨也许会超越120点也是完全有可能的。

美元的强势加息，现在可以看出对于通货膨胀的抑制作用有限，美国现在需要解决的问题的是应对输入型通胀问题，疏通供应链瓶颈。供应链不畅导致企业购买原材料的时候面临价格成本和时间成本的压力，期间增长的成本传导到下游产业链上，最终传到到消费价格上面。由于美国在拜登上台以后，挑起俄乌冲突，引发了全世界范围的石油和粮食危机，和欧洲的能源危机，这些大宗商品价格飙升，在全世界经济一体化的背景下，美国经济也不能置身事外。美国今年的消费者物价指数CPI一直高居不下，通过加息来抑制通胀会不会起到根本性的作用我不知道，但是利用美元霸权收割全世界，并引发一系列经济上的连锁反应是事实。

但是不可否认的是，美联储加息直接推动了美元的强势上涨，对黄金和非美货币，以及以美元计价的商品的价格造成了极大的压力，因此黄金价格在短时间内也将继续延续下跌的行情。但是由于黄金本身有其自身的储备价值和抗通胀属性，不可能无限制地跌下去，因此黄金价格到了一定节点，一旦遇到关键的支撑位，就会进入阶段性筑底的时刻。在现价格的下方1560美元的位置，从技术面上来看，是黄金的一个较为强势的支撑位，距离现在的价格有70多美元的空间。黄金可能会在1560美元附近开始进入阶段性筑底，走出一波震荡行情，多空的争夺也将会趋于激烈一些。

除了技术面上的支撑外，还有一个重要的根本事实是，美国的经济在未来12个月将面临严重的经济衰退。严重的通货膨胀对于美国的经济造成的伤害是无可避免的。美国目前的通货膨胀已经到了40年的高点，而且就目前通胀的治理来说，效果差强人意。今年9月份的CPI，环比增长0.4%，同比增长8.2%，核心CPI环比增长了0.6%，美国民众不得不承受食品、房租和家庭账单的价格一再上涨的压力。市场中对于经济衰退的预期也十分悲观。美联储的官员在近期的讲话中也透露出经济即将面临衰退的担忧，但是摆在面前的首要问题是通货膨胀的治理，因此在未来面临经济衰退的风险，也许就是美国通过加息来抵御通胀所要付出的成本。考虑到美国政府面对的债务压力和赤字压力，加息的好处在当下也是实在的诱人。

美国历史上每次遭遇严重的通胀都会导致经济衰退，是不争的事实。高通胀导致企业生产面临亏损的风险，物价上涨会导致工人一再要求涨工资，事实上今年美国的就业市场面临的头疼问题就是薪酬一再上涨，企业为了吸引员工不得不通过增加薪酬的方式来满足用工需求。经济衰退的迹象已经开始抬头了。

这对于接近阶段性底部的黄金来说是一个好消息，但是在这个价格位置，黄金必然会面临复杂的多空博弈状况，价格震荡是在所难免的。近期COMEX黄金投机性多头头寸已经开始补仓，部分空头资金也开始选择获利出场。9月底的时候黄金非商业净多头寸还只有10万多张，到现在已经回补到21万多张，COMEX黄金投机性头寸，已经开始从净空头转为净多头。在CFTC持仓报告中的黄金投机性净多头寸与金价有着较强的正向关系,从中期趋势的角度来看，黄金也许就快要结束这一波下跌行情的趋势。

从盘面上看，黄金上方的压力位在1645美元的位置，由于金价在1622美元附近严重超卖，同时面临下方的较强支撑，叠加技术面的回调需求，金价可能在日内走出一小波短线回弹的行情，目前日线和小时线的MACD和RSI指标都呈现出底背离的状态，出现了技术上的调整需求。

目前1小时图出现反弹或者震荡的行情，但日线的长期下行通道仍然有效。所以价格的反弹是短期的反弹，触碰到上方的压力位之后就会结束反弹。价格1645美元上方的压力位在1660美元。1620-1622美元的支撑位虽不是强支撑，但是在周五的市场很多获利单也许会沽清，所以向下跌破的机会并不是很大。

需要注意的是下周五将公布美国9月份核心PCE物价指数年率，作为衡量美国通胀水平的一大重要指标，对金价的影响是非常大的。目前市场预测值是5.2%，对于通胀是很悲观的，价格也许在周三就会有一个向下的突破，1625的位置入场博一张空单还是值得的。