今日收盘，市场情绪回暖，黑色系震荡反弹。双焦主力完全收复昨日跌幅，双双收涨逾1%，焦炭重回2800点上方，焦煤尾盘冲高收2169元/吨。隔夜美股大幅反转，A股市场也高开高走，黑色系大宗商品难道还是要涨吗？

大家好我是侃侃，一个勤劳且认真的分析师。现在是北京时间10月14日下午，今日双焦的反弹不算意外，整个黑色系仍处于震荡整理之中。但相信大家都想知道，黑色系的反弹能否延续至下周，后面又该怎么看呢？

先说结论：黑色系上涨乏力，追多风险极高；短期震荡偏空为主，带小止损高空或许是更好的选择。接下来聊聊我这样看的依据有哪些：

一、煤炭交投不错，但钢厂有减产的可能

临近大会，煤矿均有停产或限产预期，外加山西地区疫情严重，部分市场拉运困难，炼焦煤供应较为紧张，市场交投氛围浓厚，炼焦煤均上涨50-200元/吨不等。昨日山西大矿30家煤矿上线竞拍，成交氛围尚可，成交价较节前有所上浮。短期来看，炼焦煤坑口价仍是易涨难跌。

但是，钢材表观消费量边际虽有所好转，但绝对成交水平仍处低位。环保限产政策下，10月13日，唐山126座高炉中有56座检修（含长期停产），周影响产量约85.58万吨。不过，本周247家钢厂高炉开工率仍为82.62%，日均铁水产量240.15万吨，依旧处于绝对高位。　

二、煤炭价格坚挺，但向上空间不足

库存方面，双焦均具较强支撑。本周，独立焦企焦炭库存增加2.24%、钢厂焦炭库存减少2.36%、港口焦炭库存微降，焦炭综合库存环比下降1.4%至1052.33万吨，为六周低位。独立焦企炼焦煤库存环比减少逾4%、钢厂焦煤库存亦小幅下降，港口进口焦煤库存下降5.6%，综合焦煤库存减少3%或72.82万吨至2300.96万吨，创近两个月新低。

但是，焦炭第二轮提涨暂未钢厂回应。本周，全国30家独立焦化厂吨焦盈利-85元/吨，较上周减少40元/吨。从钢材下游来说，节后全国疫情有重新扩散的迹象，需求前景仍不明朗，下游整体拿货偏谨慎，10月13日全国建筑钢材成交量环比下降0.7万吨至15.5万吨。

钢材表观需求环比回升，但仍不及节前和去年同期水平，在部分地区仍处于管控阶段的情况下，市场对后期去库节奏仍存在疑问，那么焦煤焦炭的上方空间也就十分有限了。最后对黑色系做下总结：

三、侃侃观点：黑色系仍将震荡，不宜追涨杀跌

一些机构认为，焦炭现货驱动向上但空间不足，中线供需存在改善的预期，而昨日海外能源价格回涨或带动估值小幅上升，短线供需与估值均给予上行驱动，但上行空间有限，焦煤中线存转弱预期。

整体来看，短期受疫情、安检、铁水产量维持高位影响，煤焦价格震荡反弹。但钢材市场终端需求仍显疲弱，钢厂焦炭库存维持相对低位，原料以按需采购为主。若后市旺季预期仍无法兑现，双焦价格或将受压弱势下行。

侃侃认为，美国9月CPI高于市场预期，通胀仍处于高位，根据会议纪要公布的内容，美联储很可能在11月和12月的会议上分别加息75个基点和50个基点。在这种情况下，做多大宗商品特别是跟能源相关的黑色系，是有较大风险的，追涨杀跌不可取，短期逢高空好点。

好了以上就是侃侃的今日分享，个人观点仅供参考。创作不易持续输出更难，想每天看见就点赞支持一下吧~我们明天再见。