永远的3000点，这个梗米国也有

国庆节后，随着沪指迅速跌破3000点。一句“永远3000点”的梗迅速开始在网上走红，有人说十几年前我爸爸打响了保卫3000点的第一枪，十几年后轮到我倒在了3000点的血泊之中。字里行间之中，既流露出满满的无奈之感，也隐喻着对A股市场长期投资的辛辣嘲讽，更是表达着心中的无比愤慨。

不过在我们看来，所谓的“永远3000点”其实是一种正常规律的体现，即过去的超级牛市（06-07年）极大地透支了未来，以至于出现长期的反向均值回归，用来偿还曾经欠下的巨债，属于股市中十分稀疏平常的事情，并不是A股所特有的一道“风景线”。

上面是美股1929年大萧条后的走势图。1929年10月－1932年７月道琼斯指数从381.71点坠落至40.6点，33个月的时间内跌掉了89.4%；其后市场虽然从40.6点的大底开始，逐步企稳回升，但期间一波三折的过程实在叫人痛苦万分。特别是1937-1942年夏季，道琼斯指数再度下跌了47%，反复折腾之下，几乎可以叫整整一代人不再相信股市；即使是到二战结束后的1945年夏天，道琼斯指数也仅仅只是摸到了1929年半山腰的位置，而这一天距离崩盘开始已过去了整整16年。

看到这里，大家是否感到与当前我们在A股遭遇的情况有着惊人的相似呢。同样在金融危机大崩盘之后，市场从极低的位置开始逐步企稳，一波三折中反复折腾，一晃十五年过去了，指数依然在2007年峰值的半山腰附近徘徊。

事实上，这种“永远某某点”的梗在美股中也并非孤例，而是每隔若干年反复上映。上图是1965-1983年米国股市非常著名的滞胀时期走势图，1965年触及的点位，到1983年仍然见得到，又是一出18年不涨的人间惨剧。

另外还有最近的一次，1999年标普500就突破了1200点，到了2012年依然还可以见得到1200点，是不是也可以称其为十三年不涨的辣鸡呢。

对照标普的这幅图，不禁让我想到了跌回13年前的港股，两者的走势还真有些相似。2008年这一波下跌对应美股2000-2003年互联网泡沫后的崩盘；2009-2017这波逐级反弹对应着美股2003-2007年的修复性反弹，且两者都曾在反弹的最后阶段瞬间刷出过新高；2018年至今的下跌则正好对应美股2008-2009年的下挫。

坦白讲，每一次十几年不涨，多少有些残酷，毕竟就像许多人所说得那样，人生能有几个十几年。但是残酷所对应的其实是过去，而对当前的投资者而言，实际上意味着机会，因为均值回归是股市中的基本规律，大调之后必有大涨。美股每一次十几年不涨之后，都会紧跟一场轰轰烈烈的大牛市，例如站在1945、1983、2012的时间节点上，往前看分别是十几年不涨，让人气馁不已，但往后看无疑又是无比幸运的，恰好分别处于美股三次最大牛市的起步阶段。

同理，A股的“永远3000”点以及港股的“跌回十三年前”，让我看到的不是沮丧而是机会。当然，立刻有人又会反驳我，拿严峻的经济形势、老龄化、复杂动荡的地缘环境来说事，认为永远不会再有牛市。然而，这些人大概率是记忆短暂或者压根就没关注过股市的历史，事实上每一次熊市都是形势恶劣，让人看不到希望的，如果一切歌舞升平，又怎会有如此凄惨的下跌呢。坦言，今日经济之衰退比不了大萧条，俄乌争端也没有二战破坏性更大，地缘关系再严峻也达不到冷战的对抗程度，眼前所面对的形势危局，并没有比历史上任何一次来的特殊，太阳终究还是会照常升起，我们实在没有理由过于悲观。