数字资产美国FSOC加密监管报告对行业未来影响

美国金融稳定监督委员会 (FSOC) 发布了自己备受期待的报告，以回应美国总统乔·拜登关于加密货币的行政命令，呼吁国会界定证券和非证券之间的界限，至少在涉及到加密货币。

金融稳定监督委员会（FSOC）终于发布了一份期待已久的关于加密货币监管的报告。从本质上讲，FSOC 表示，它相信联邦机构已经拥有监督大部分加密行业所需的大部分权力。它真正要求国会参与的一个领域是确定证券监管的界限应该在哪里。换句话说，这在很大程度上并不令人意外。

为什么重要

加密证券和加密商品之间的界限在哪里是美国的问题：证券交易委员会的权力到底在哪里结束，而商品期货交易委员会的权力到底从哪里开始？国会并没有真正试图回答这个问题。当然，有一些法案试图解决这个问题，例如参议院农业委员会的 DCCPA。但仔细查看文本会发现它实际上并没有提供该定义。这使大部分加密货币处于一种奇怪的边缘。

打破它

FSOC 周一发布了一份 124 页的文件。这是 CoinDesk 的 Jesse Hamilton 的亮点。

快速提醒一下，该委员会由财政部长珍妮特·耶伦、美联储主席杰罗姆·鲍威尔、货币代理主计长迈克尔·许、消费者金融保护局局长罗希特·乔普拉、证券交易委员会主席加里·根斯勒、商品期货交易委员会组成Rostin Behnam 主席、联邦存款保险公司代理主席 Martin Gruenberg、国家信用合作社管理局主席 Todd Harper 和其他一些人。

实际报告在很大程度上详细介绍了加密货币目前存在的情况，详细介绍了现有的规则和法规、我们看到的一些近期事件和先例，并总结了监管机构如何看待加密货币对美国乃至更广泛的风险构成最终风险金融系统。

“加密资产活动的一些特征极大地放大了加密资产生态系统中的不稳定性。许多加密资产活动缺乏基本的风险控制来防止运行风险或帮助确保杠杆率不过分。加密资产价格似乎主要由投机驱动，而不是基于当前的基本经济用例，而且价格一再录得显着和广泛的下跌，”报告称。

该报告还针对在加密生态系统中提供服务的许多公司如何宣传自己受监管。他们没有撒谎，但报告担心这通常意味着他们被视为汇款人。

FSOC 担心资金转移框架没有特别关注反洗钱控制、客户保护，并且绝对不考虑金融稳定性问题。

该报告特别指出，加密货币现货市场存在问题。也就是说，没有联邦现货市场监管机构或框架。也没有真正的国际框架，可以允许不同的实体进行监管套利。

另一个担忧似乎是针对 FTX（我猜现在是 CME），指出一些平台希望为零售客户提供直接进入其市场的机会，这再次引发了一些稳定性问题。

简而言之：金融稳定性（显然）是加密货币如何与世界其他地方互动的关键问题，无论是通过稳定币支付、银行活动、代币化现实世界资产、投资产品，还是仅仅通过加密货币这一普遍概念和加密工具可用于促进、替代甚至只是支持一些发生在那里的更传统的金融活动。

然后是黑客攻击和崩溃。该报告的一个相当重要的部分集中在这样一个事实，即大部分加密货币都是围绕投机交易建立的，但容易受到频繁的黑客攻击（截至撰写本文时，最近的黑客攻击大约 15 小时）和其他问题。

“基本经济用例目前并未锚定许多加密资产的价格。加密资产价格不是反映现金流分析，而是反映经济用例在未来发展的可能性，与一些行业评论者所表达的可能性相平衡，即区块链技术可能不会产生重大的经济用途，”报告说。

（被指控的）欺诈者的盛行也自然而然地扮演了明星角色。

也就是说：重要的部分是这里的建议。前两个是直截了当的——=监管机构应该像对待其他风险一样对待加密风险，继续执行规则等。

第三、五、六项建议呼吁国会忙起来。

“委员会建议国会通过立法，为联邦金融监管机构在非证券加密资产现货市场上提供明确的规则制定权，”报告在建议三中表示。“理事会建议这个规则制定机构不应干涉或削弱市场监管机构目前的管辖权。”

建议五要求制定稳定币立法，六项建议让监管机构协调甚至取代附属机构和子公司监管（如果这些子公司是在州监管机构而非联邦监管机构下运营的），

其他建议包括不同监管机构之间更密切的协调，无论是州与州还是与不同类型的监管实体，以及让联邦监管机构在监督和许可不同实体时不断建立和重新评估他们的加密知识。

还呼吁“在政府范围内对数据以及对加密资产活动的分析、监控、监督和监管采取协调一致的方法。理事会建议成员机构考虑使用可用的数据收集权力，以促进对与加密资产相关的金融风险的评估，作为成员之间数据共享和协调工作的一部分。”

另一件真正有趣的事情是，我们在周一与纽约联储一起预览了这份报告，该报告在当天早些时候发表了一篇研究论文，详细说明了对稳定币存在的一些担忧。它特别表示，即使像 USDC 这样被认为是安全的稳定币，如果它成为人们逃离由粗略资产支持的不太安全的稳定币的人的避风港，也可能对更广泛的金融部门构成风险。