中国再度增持美债，日本反而却在抛售美债，释放什么信号？

作者：李云飞｜来源：原创

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我们都知道，在今年上半年多国都在减持美债，包括欧盟国家。为什么要减债美债呢？那就是因为美国自疫情发生以来就开始大肆印钞票，导致美国联邦政府的债务规模史无前例，达到了30万亿美元，相当于去年GDP的130%。

这个时候大家都担心美债违约的风险，减持一定的美债其实就是规避风险的一种选择。所以，在今年上半年，全球都在抛售美债去美元化。

不过事情发生的节点就在今年7月份。因为虽然多国仍然在减持美债，但是中国却在7月份增值了美债。

根据数据显示，7月份日本、卢森堡、开曼群岛、瑞士、比利时和爱尔兰减持美债的规模分别达到20亿美元、26亿美元、85亿美元、80亿美元、36亿美元与79亿美元。

而中国却在7月份持有的美债规模较6月份环比增加22亿美元，持仓规模回升到9700亿美元，扭转此前7个月连续减持的趋势。其中，一年以上的长期国债达到了9664亿美元，比上个月增加了8.95亿美元；一年期以下的短期国债为35.7亿美元，比上个月增加了13.4亿美元。

此时美国国债走出了全球一边倒的局面，这背后到底说明什么问题？难道说全球去美元化只是喊一喊口号而已吗？不要着急，听我给你细说其中的缘由。

我们先来说一说，7月份多国减债美债的原因，为什么美债最大的持有国日本还在继续减持美债呢？

虽然这些国家还是一如既往地都在减持美债，但是其目标却截然不同了。今年上半年减持美债是主动行为，那是因为大家都想规避美债违约的风险。而现在减持美债那就是被动行为了。

因为美元强势加息，导致美元外流，非美货币迎来大幅贬值。我们来看一组数据，8月份以来美元指数从104跳涨到110，期间累计涨幅超过5.2%，与此相对应的英镑、日元、韩元、欧元都纷纷跌至过去20年以来的最低值。现在日元兑美元已经跌破144：1了。近一年的时间，日元兑美元就已经贬值了32%。

所以，现在各国还在继续减持美债是没有办法的办法了。因为大家要把手里的美债兑换成美元来干预本国货币的汇率，如果再不干预的话，各国就只能够被美国洗劫一空了。

特别是日本，美元加息日元反而在降息，再加上国际能源价格的影响，今年7月份日本贸易逆差为14367亿日元，创下历年同期最高值。这也就是说，日本赚美元的能力也变差了。如果此时再不把美债兑换成美元来干预日元汇率的话，我估计日本一半的资产都是美国的了。

我们说完了各国在7月份减持美债的原因以后，我们再来说一说，中国为什么在7月份又再度增持美债？

首先，我国的美元外汇储备世界第一，赚美元的能力也是很强的，所以我们并不担心缺美元的情况。我国现在巨量的美元外汇储备完全可以把控人民币的汇率。即使现在人民币兑美元汇率已经破7了，那也是在我们的可控范围之内。所以，我们也就没有必要把美债兑换成美元了。

其次，受美元大幅加息的影响，7月份起长短期美国国债收益率倒挂状况日益扩大，甚至2年期-10年期美债收益率倒挂幅度一度创下24个基点。在这种情况下，中国适度增持2年期以内的短期美债，可以在更短时间获取不亚于长期美债的投资回报。

这个很好理解，国与家是一样的道理嘛，钱多了如何进行投资理财让自己的收益变得最大化这才是关键点。

再者，7月份美国通胀已经悄然“见顶”了，这令美债估值下跌压力有所缓解。这个就像股市一样，利空释放完了那就是利好。当美国通胀节节高升的时候，大家都在担心手里的美债不值钱也不安全。现在通胀悄然“见顶”了，美债的收益也就更加稳定和安全了。

所以，我国在7月份做了相应的美债持仓调整，这完全是站在中短期自身利益的角度上考虑。

值得一提的是，现在全球除了国家与国家对美债的行为两极分化以外，国家与私人投资者对美债的行为也在两极分化。

7月份，全球私人投资者持续买入美债避险或套取美元升值收益，令当月海外投资者持有美国国债总规模环比增加704亿美元，至75012亿美元。

这是鉴于欧美经济衰退风险日益加大，越来越多全球私人资本正在将美债视为可靠的避险资产而不断加仓。

说白了，如果欧美经济衰退，美股一定会受到很大的牵连，而美债则是美国发行的国债，所以即使欧美的经济再衰退，持有美债也会比持有美股更加的安全和可靠。

那么我们再回到开篇时的话题，中国再度增持美债，是不是就意味着全球去美元化落空了？其实增持或减持美债只是中短期行为，这是为了自身利益的考虑，毕竟美元在短期内还是全球通用货币。

至于全球去美元化这条道路，是大势所趋，也是众心所向，更是一条漫长且艰辛的道路。

作者：李云飞，知名互联网公司创始人，大型食品连锁企业CEO，从事互联网及实体连锁行业16年，曾被搜狐网、网易财经、腾讯、凤凰网、中讯网、百度等知名媒体平台相续专题报道，擅长财经知识分析，创业指导！