自期待已久的合并以来，以太坊的 [ETH]流通供应量已大幅下降。根据 Ultrasound Money 的数据，自 9 月 15 日以来，领先的山寨币的供应量仅增加了 5,000 个，年化通胀率为 0.19%。

来自同一来源的数据显示，如果 PoW 共识机制仍然为 ETH 提供动力，其供应量将高达 98,000。此外，同期通胀率将固定在 3.78%。合并后，网络不再需要矿工验证网络上的交易和支付给他们的奖励。

许多人认为，由于合并前质押的 ETH 在上海升级之前被锁定并且矿工奖励下降，合并后的 ETH 的抛售压力将会减少。然而，事实并非如此。CoinMarketCap的数据显示，自 9 月 15 日以来，每个 ETH 的价格下跌了 23% 。

追究矿工的责任

根据 IntoTheBlock 在一份新报告中的调查结果，虽然领先 alt 价格的持续下跌部分是由于更广泛的加密货币市场相应下跌，但“矿工也可能部分为近期抛售压力和价格的增加负责减少。”

IntoTheBlock 发现，在合并之前，以太坊上的矿工储备一直在下降。自 9 月 15 日合并以来，以太坊主网上的矿工储备下降了 16%，从 1.24 亿美元降至 9200 万美元。根据该报告，这一下降表明矿工自合并以来销售了 17,000 ETH。

查看以太坊主网上的Miners Netflow也揭示了过去三个月中一些重大的 ETH 抛售。这些抛售导致领先的alt价格持续下跌。根据 IntoTheBlock 的说法，在过去三个月中，有两个不同的时期，离开矿工地址的 ETH 数量超过了发送给他们的 ETH。

第一次抛售发生在 9 月 4 日，总计 1800 万美元。第二个金额为 1600 万美元，发生在合并当天。 截至发稿时，Miners Netflow 发布了一个负值，表明 ETH 继续离开矿工地址，尤其是当以太坊网络上的前矿工为新家奔波时。

根据 IntoTheBlock 的说法，在合并后，以太坊主网上的挖矿活动显着下降，这并不奇怪。截至 9 月 21 日，这一比例仅为 0.1%。

有趣的是，IntoTheBlock 的数据显示，虽然矿工不再在以太坊网络上为任何目的服务，但他们控制着大量的 ETH 储备。截至发稿时，这个数字为 8495 万美元。

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