世界银行警告：多国央行加息潮存在溢出效应 或使全球经济陷入衰退

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世界银行在官网9月15日发布最新的研究报告《伴随着加息，2023年全球经济衰退的风险上升》指出，随着世界多国央行同时加息以应对通胀，可能会在2023年走向全球衰退。同时，新兴市场和发展中经济体将出现一系列金融危机，发达国家应警惕货币紧缩带来的跨境溢出效应。

报告称，今年，世界各国央行在以过去50年来最大幅度地加息，这一趋势可能会持续到明年。然而，按照各国预期的加息政策和行动，可能不足以将全球通胀率降至疫情前的水平。投资者预计，到2023年，各国央行将把全球货币利率提高到近4%，比2021年的平均水平提高2个多百分点。

图据世界银行报告

研究发现，除非全球供应链和劳动力市场的压力减轻，否则这一波加息可能使2023年全球核心通胀率（不包括能源）保持在5%左右，几乎是疫情前五年平均水平的两倍。根据报告模型，为了将全球通胀率降至与其目标一致的水平，各国央行可能需要将利率再提高2个百分点。这将使得2023年全球GDP增长放缓至0.5%，人均GDP收缩0.4%——符合全球经济衰退的技术定义。

世界银行集团总裁戴维·马尔帕斯说：“全球增长正在急剧放缓，随着越来越多的国家陷入衰退，增速可能会进一步放缓。我深为担忧的是，这个趋势若持续下去，会给新兴经济体和发展中经济体带来长期的灾难性后果。”

“为了实现低通胀率、货币稳定和经济增长，政策制定者可以将重点从减少消费转向提振生产。政策制定者应寻求增加投资、提高生产率和资本配置，这对经济增长和减少贫困至关重要。”戴维·马尔帕斯说。

报告称，当今各国央行抗击通胀的状况令人担忧，一些全球衰退的历史指标已经发出警告。自1970年大萧条复苏以来，全球经济发展正处于最严重的减速期。全球消费者信心的下降幅度已经远超前几次全球经济衰退。在这种情况下，全球经济在未来一年受到轻微打击，就可能导致经济衰退。

20世纪70年代的经济衰退经验和后期的政策反应表明，在增长疲软的情况下，通胀长期保持高位是有风险的。以过往推测2022至2024年的情况，目前全球经济放缓，通常需要通过逆周期的政策来支持经济。然而，通胀和有限的财政空间，使许多国家在此时取消了很多政策支持。

“最近收紧的货币和财政政策有助于降低通胀，”世界银行代理副行长艾汉·科斯说，“但由于它们在各国之间高度同步，可能在收紧金融政策和加剧增长放缓方面的作用会相互加剧。新兴和发展中经济体的决策者需要做好准备，应对全球同步的收紧政策带来潜在的溢出效应。”

世界银行报告提出，各国央行应继续努力控制通胀，并且不引发全球衰退。但这需要各种决策者采取一致行动：

中央银行必须在维护其独立性的同时明确传达政策决策。这有助于稳定通胀预期，并降低所需的紧缩程度。在发达经济体，央行应警惕货币紧缩的跨境溢出效应。新兴经济体和发展中经济体，应该加强宏观审慎监管并建立外汇储备。

此外，政策制定者将需要加入对抗通胀的斗争，采取有力措施提振全球供应。例如放松劳动力市场限制，促进全球商品供应和协调，增加粮食和能源供应。加强全球贸易网络，通过合作缓解全球供应链紧张。