土耳其降息，恒大债转股

原创 言左右

公众号 言他君

最近，土耳其做出了一个惊人的举动——央行降息100个点。

按照经济学常理，经济体面临通胀时，就应该加息，抬高借贷成本，减少经济活动和需求，从而让通胀下降；

当经济体面临通缩时，就应该降息，减少借贷成本，增加资金流通量，从而提振经济。

而土耳其目前通胀率已经飙升到80%，按理说应该加息，大大的加息，和土耳其类似的阿根廷就是这样干的。目前阿根廷已经加息到60%以上，而埃苏丹却继续降息，这无异于给通胀助力，那么埃苏丹是傻了吗？

当然不是，我们从恒大的故事可以看出一些端倪。

2020年，恒大发生了轰动一时的债转股事件。

彼时，恒大有多笔债务到期，合计1300亿人民币，恒大无力偿还，就跟债主说，要不你把债务转为股份吧，我是真没钱还，债主们面面相觑，无话可说。

债务和股份的区别就在于，债务是需要还的，而股份相当于融资，是不需要还的（有对赌协议的除外）。

一般来说，借钱给别人就是希望你能还，我也能吃点利息，一旦转为股份，那这钱就彻底没了，当然，如果这家企业是蒸蒸日上的，市场不断扩大的，那么债转股也不一定就是吃亏，像不少互联网企业，就是常年亏损，靠融资活着。

但问题是，谁都知道当时中国房地产已经差不多发展到顶了，也就意味着投资给恒大，这钱不知道啥时候才能回本，所以没人干这种亏本买卖。

恒大也很硬气，爷就是没钱还，你要不同意，那我倒了，大家都别想好，而且恒大的债务有两万亿左右，一旦倒下可能就是一颗大炸弹，带来的连锁反应太大了，不能倒，无奈之下，债主们只好捏着鼻子同意了“债转股”。

埃苏丹的操作和恒大原理一下，降息的确会令通胀飙升，但这样一来，欧美在土耳其的资金就休想离开，想离开就被亏穿内裤，目前光是欧洲在土耳其的投资存量，就达千亿欧元之多，同时土耳其的外债又非常多，2021年大概是4410亿美元左右，今年到期的就有500亿美元左右。

通胀飙升，外债又陆续到期，土耳其的外汇又不够，根本没办法，唯一的办法就是拉着欧洲一起死，反正这钱我不打算还了，你要么接受“债转股”，给土耳其当股东，要么我倒了，你一分钱也拿不到。

土耳其还真有威胁欧洲的资本，别的不说，中东难民要走陆路进入欧洲，土耳其是必经之路，光是叙利亚——土耳其边境，被土耳其挡住的难民就有两百万之多，哪天土耳其不行了，就先不管这些难民了，欧洲又得鸡飞狗跳。

那欧洲有没有办法呢？

没办法，大概率欧洲资本只能捏着鼻子给土耳其当股东，如果土耳其的地理位置跟阿根廷一样无足轻重的话，欧洲都不带正眼看的，谁让土耳其横跨欧亚，掐着欧洲命门呢。