全球经济长期衰退来了

华为创始人任正非在华为内部论坛《整个公司的经营方针要从追求规模转向追求利润和现金流》的文章提到：“全球经济持续衰退，加上疫情影响，消费能力会大幅下降，对我们产生不仅是供应的压力，还有市场的压力。2023年到2025年，一定要把活下来作为最主要的纲领。活下来、有质量地活下来。

任正非在文内提到，面临衰退、消费能力下降的情况，华为应改变思路和经营方针，从追求规模转向追求利润和现金流，保证渡过未来三年的危机。“把活下来作为最主要纲领，边缘业务全线收缩和关闭，把寒气传递给每个人。”

任正非进一步表示：“未来几年内，不能产生价值和利润的业务应该缩减或关闭，把人力物力集中到主航道来，要面对现实。”

任正非在文章中表示，2019年华为受打击时和今天的环境是不一样的，当时是精准打击华为一家公司，整个世界状况和经济并没有什么变化，发展态势是好的。但现在除了美国继续封锁打压的原因，全球经济会持续衰退，消费能力会有很大幅度下降，“对我们产生不仅是供应的压力，而且还有市场的压力。”

若是这种推论成立，全球衰退预期升温。则对投资市场将有以下几个方面的影响：

第一，美股或因衰退预期下行，A股中期可能存在一定冲击引发震荡行情，但无法逆转当前筑底回升格局，历史上来看美国衰退对A股影响小于对美股影响。

第二，美债收益率止涨，货币政策更独立，成长压力缓解。美国衰退预期成为共识，美债上行压力缓解；人民币贬值压力已经得到很大释放，有利于国内货币政策独立性，预计将出台更强有力的稳增长政策；美债上行压力缓解削弱了对成长估值的压制，成长风格压力得到缓解；外资对A股成长风格持续配置导致中美成长股关联增强，但美债收益上行不一定导致A股成长风格下跌。

第三，美国衰退期间商品价格大概率下行，利好中下游企业盈利修复。中游制造业原材料成本占比较高的行业随着上游价格下跌最为受益，尤其是有色金属原材料占比较高的风电、汽车、白电、输变电设备等。

投资有风险，入市需谨慎！