内外棉花价差继续扩大，国内棉花库存增量下企业应规避价格风险

随着新棉收获期的临近，全球棉花产量前景开始转差，北半球和南半球的新棉供应都出现了不同程度的问题。在超强干旱还未结束之时，美国东部地区又遭遇强降雨，给正在吐絮的新棉带来新的威胁。外界的普遍共识是，美棉产量可能继续减少。不过，上周美国海外农业服务局的最新面积数字达到1350万英亩，比USDA实播面积高了8%。分析人士认为，即使美棉弃收率居高不下，美棉产量也有可能在目前的低水平上逐渐上升。与此同时，受过度降雨影响，巴基斯坦的新棉产量前景也明显暗淡。

市场下游动销迹象有所加强，但整体仍未从需求疲弱状态中走出，新疆新棉收购并未正式定价，仅限于棉贩零星收购，市场观望氛围较浓。国内现货价格总体稳定，外棉相对更为坚挺，内外棉价差略扩大接近6000元/吨。国内外棉纱价格稳中有降，国内纺企仍以去库存为主，个别出现订单回升迹象。替代原料小幅震荡下滑，仍然主要受到需求不振的影响。预计短期震荡为主。

当前市场新棉还有1个月上市，应当把规避现货风险放在第一位！

该如何规避风险，简单来说就是把风险转移出去，可以利用期货进行套保，有个误区是并不是覆盖手上现货成本才开始套保，遇到去年的高成本棉花就很难套的上去。我觉得套保首先考虑的是对未来市场风险的判断，其次才是持有成本，也就是说需要套保的时候就必须要套进去，不用管手上现货成本多少，这样最多损失个保费，但一旦行情大幅下跌那你将避免大幅亏损。

如果手上有棉花现货或者即将获得棉花现货，那么未来价格上升则盈利，反之则亏损；那么在期货上进行做空套保，以对冲手上现货多头的风险，或者利用期货或期权做空，相对来说期权买权风险更小一点，付出保费来把风险转移

在系统性风险出现之前，最重要的是先保命再想着去赚钱。这里有一点需要重点关注的是，套保单进场位置的衡量，直接关乎到咱们手上现货的成本。

需要了解详细套保策略或者开通期货法人账户交割欢迎关注获取，小陈将在这里竭诚为您服务！

免责声明：部分内容引用冠通期货【本报告的作者是基于独立、客观、公正和审慎的原则制作本研究报告。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对投资品种价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述交易标的的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关】