动力煤夏旺季步入尾声，日耗随气温下降，市场对非电需求增强渐浓

临近九月，动力煤夏旺季步入尾声,日耗随气温下降，出现季节性回落，工业用电不振导致用电量缺乏后劲，而非电需求依然相对疲软，预计煤炭需求将出现降温。国内煤炭供应存在边际下降压力，预计安全生产及疫情防控对煤炭生产扰动增强，支撑坑口及港口价格，叠加市场流动性不足，煤价下行空间有限；中长期，工业经济的恢复及非电需求回升，四季度煤价仍有较大上行可能。

CCTD中国煤炭市场网分析师书豪预计，水电出力不足在九、十月份影响仍较明显，目前长江整体水位及流量偏低，对火电依赖仍较重。关注气温回落后工业需求对日耗的支撑程度，金九银十非电需求仍有一定预期。

民生证券认为，随着冷空气的出现，尽管电厂日耗有所下滑，但市场煤核心下游——冶金化工等用煤需求良好，需求端支撑较强，价格表现坚挺。非电需求旺季来临导致供煤短缺，煤价按照预期上涨。而“双焦”方面，目前钢厂利润逐步修复，成材去库较为明显，且钢铁协会统计重点钢铁企业于8月上旬粗钢日产环比增长，同时铁水产量持续增加，焦炭刚需采购有所加大，后续随着下游需求逐步释放，下游有望迎来供需新平衡，继而推动焦炭市场供需改善。

兰格钢铁经济研究中心首席分析师陈克新表示，今年入夏以来，全国许多地区，尤其是南方地区普遍高温干旱，致使电力供应出现紧张。在这种情况下，作为耗电大户的钢铁及钢材生产，尤其是电炉钢产量，多少会受到一些抑制。而9、10月份，全国各地将基本告别高温多雨，同时疫情亦有缓解，并由于中央机构检查督促，落实各级政府责任与目标，因此全国将会迎来建筑施工与工业生产旺季，明显增加钢材需求。

陕西疫情速报：8月29日0-24时，陕西新增本土确诊病例8例，无症状感染者16例；近一周榆林本土累计确诊29例（不含无症状）。56个高风险地区，20个中风险地区，1个低风险地区；产地方面，神木方舱医院已投入使用，疫情较严峻，煤矿基本停止外销，部分煤厂还可拉运，道路封控，运费上调，整体价格延续上行；榆林区域煤厂销售还未恢复，国有大矿正常生产，全力保供；内蒙区域受月底煤管票不足，降雨及疫情防控趋严影响，部分煤矿产销不正常，区域内供应量有所收紧，市场需求端客户采购节奏不减，多数矿区没有存煤积累，价格稳中上涨态势；港口方面：秦港4500的成交价格在945元/吨以内，依然还在限价区间以里。日照港上周库存下降23万吨，总库存为556万吨。据了解，除近期需求用量增加，港口发运量大幅提升外，受产地疫情及降雨影响，供应偏紧，火车发运到港口的运量近期持续下降，这也是导致该港口库存下降的主要原因。南方气温逐步回落，下游日耗拐点已现，终端采购由热转冷，后续港船舶预计下降。但相对去年同期日耗仍然偏高，一方面目前库存热值偏低，另一方面今年水电出力较弱，火电压力明显。整体来看沿海长协供煤有一定保障，终端库存去化偏缓，后续对高卡煤需求也将减缓。目前北港动力煤价格重心略有上移，水泥及电力刚需采购为主。

焦炭市场暂稳运行。焦企生产积极性好，开工率稳步提升，厂内多维持低位库存水平，焦企目前出货顺畅，原料煤成本支撑仍在。钢厂方面，钢厂多按需采购，维持中等偏低库存，钢焦继续博弈，短期内焦炭市场暂稳运行，后期需继续关注宏观情绪、原料成本、成材利润对焦炭价格的影响。

国内炼焦煤市场偏稳运行。供应方面，近期受煤矿事故影响，原煤供应在保安全生产下或有影响，但保供政策延续下产量变化或不会太大；需求方面，焦钢企业逐渐提产，炼焦煤刚性需求不减，但终端需求恢复缓慢，下游企业对原料煤以按需采购为主，短期内市场看涨心态不强，炼焦煤市场呈持稳态势。价格方面，今日山西吕梁孝义低硫主焦煤线上竞拍成交价2150元/吨，较上期涨45元/吨，忻州低硫气原煤现汇坑口含税价1320元/吨。

期货方面：8月29日，国内商品期货全线下跌，焦炭主力合约J2301开盘报2693元/吨，最后收于2561元/吨，跌幅3.59%。焦煤主力合约JM2301开盘报2050元/吨，最后收于1963.5元/吨，跌幅2.17%。动力煤主力合约ZC2209开盘报810元/吨，最后收于822.2元/吨，跌幅4.97%。铁矿石合约I2301开盘报730.5元/吨，最后收于714元/吨，跌幅1.38%。