现货黄金价格预判

上文结论选取。

现货黄金牛市的三个阶段（2020.03—2022.03）：

第一阶段：疫情快速蔓延，预期名义利率和通胀率快速下降，名义利率下降速度快于通胀率，预期实际收益率大幅下降，对应现货黄金1450—2070美元/盎司阶段；

第二阶段：疫苗研制成功、美国大选靴子落地和美国经济强劲复苏导致预期名义利率和通胀率都走高，但名义利率走高速度快于通胀率，预期实际收益率缓慢上升，对应现货黄金2070-1700美元/盎司阶段；

第三阶段：病毒病理性特征改变，感染破坏性下降，美国经济持续修复，量化宽松（QE）阶段性维持，预期名义利率保持稳定，通胀率持续攀升，预期实际收益率再次下降，对应现货黄金1700-2070美元/盎司阶段。

现货黄金熊市的三个阶段（2022.03— ）：

第一阶段：预期QE退出，美联储启动加息和缩表，名义利率快速走高，通胀率因美国经济过热继续走高，但名义利率走高速度快于通胀率，预期实际收益率缓慢上升，对应现货黄金2070-1700美元/盎司阶段；

第二阶段：美国经济出现衰退预期，市场预期美联储加息高峰即将结束，预期实际收益率阶段性走低，现货黄金展开短暂反弹，对应现货黄金2070-1700美元/盎司阶段；

第三阶段：美联储鹰派立场不变，美国经济衰退确认，预期名义利率缓慢上升，通胀率缓慢下降，预期实际收益率再次走高，现货黄金有望下探至1500-1600美元/盎司区间。

个人认为，做多黄金的时间窗口或在2023年初！

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。策略观点仅供参考，不构成具体投资建议。