今天看的这家公司,个人认为,是A股市场上唯一一只具备特高压、光伏、煤炭、黄金、绿色电力等多重热门赛道于一体的公司。
而除了这诸多热门赛道傍身之外,公司自身的业绩也是表现非常亮眼的,
去年公司业绩大增近200%,
而今年上半年公司的利润再度大增超过100%,
且公司不久前新签了一单超900亿的订单,而光是这一单的金额,已经接近公司的总市值!
截至目前公司的市盈率不到7倍。
接下来,就来看看公司的行业地位和竞争优势情况,
首先,公司主营是变压器、电线电缆及新能源相关产品的制造和销售。
在公司的主营产品中,
公司的新能源产业及工程营收达129亿,占总收入的33%,毛利率为56%,利润占比49%.
这部分营收中,包括光伏、硅料、风力发电等,
其中,占比最大的就是公司的光伏硅料,
公司目前已有10万吨产能,在内蒙古10万吨/年产能达产后,公司将具有多晶硅产能20万吨/年,在国内排名第三。
营收排行第二的就是公司的煤炭产品,营收占比为21%,毛利率为47%,利润占比26%。
近一两年煤炭价格持续上涨,而公司在准东地区煤矿储量约120亿吨,这个煤炭储量,甚至超过了不少以煤炭为主业的上市公司。 2021年末天池能源煤炭产能达到5000万吨/年。
除了煤炭资源之外,
公司在塔吉克斯坦还有金矿选矿厂,矿区面积15.4平方公里,已探明的储量是51.7吨,有待勘查的储量是117.16吨。
营收排行第三就是公司的变压器产品,营收占比为16%,毛利率为16%,
公司在特高压领域,研发历史悠久,
公司自主研制的 ±1100kV 特高压换流变压器、特高压桥臂电抗器、±800kV 特高压直流换流变压 器被列入能源领域首台(套)重大技术装备项目清单。
在A股26家输变电设备公司中,公司的每股收益,排行行业第一,处于绝对领先地位。
看完了公司的行业地位和竞争优势情况,接下来,再来详细梳理一下,公司的内在质地情况如何,
首先,从公司营收和利润情况,来看看公司的成长性,
从公司财报中的营业总收入来看,公司的营业收入自2010年以来,就呈震荡上升态势,
最近五年,公司的营收从2017年的382亿增长到了2021年的613亿,增长幅度超60%,
平均每年增速超12%。
而公司的主营利润来看,
公司自2010年以来,主营利润已经连续11年为正,
2017年至2021年,公司的利润从18亿增长到了58亿,增长幅度超300%,
平均每年增幅超60%。
但需要注意的是,在2021年之前,公司的利润大致在10多亿的范围内震荡,并没有出现明显增长,
直至2021年,公司主营利润才出现了明显增长。
这主要是因为,公司当前,硅料价格大幅上涨所致。
增长不稳定,需要打个折扣。
整体来看,公司的成长性良好。
那么,公司的收益性情况如何呢,
从公司财报中的净资产收益率来看,
公司的净资产收益率在2021年之前,大致在5%至10%之间震荡。
直到2021年,公司的净利润大增, 净资产收益率才出现了明显的增长。
在过去五年时间里,公司的净资产收益率大致在8.8%。属于良好水平。
那么,公司目前的财务状况如何呢,
我们从公司财报中的资产负债率来看,
公司的负债率,在最近五年有小幅下降,整体还是超过了50%。
而从公司的流动性来看,
公司最近五年的流动资产覆盖流动负债的比率,大致在130%左右。
整体来看,公司的财务状况属于正常水平。
最后,来看看这家公司的现金流情况,
毕竟,有钱没钱,能不能赚钱,都要看有多少资金进账才是,
从公司财报中的现金流量表中来看,公司的经营现金流是其一大亮点,
2010年至今,除了2014年公司的现金流流出之外,
其余年份,公司的经营现金流都是呈正向流入的。
且,自2017年以来,公司的经营现金流,呈逐年增长态势。
这意味着,最近五年,公司经营状况良好,营收越大,现金流流入越多。产品在市场上竞争力强,回款能力强。
综合来看,这家公司成长性、收益性良好,财务状况正常,现金流充裕。
不足之处在于,公司目前体现出来的成长性,还不太稳定,增幅大部分来自于主营产品价格的上涨。
这家公司就是在A股上市的600089 特变电工。
页面更新:2024-04-11
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