净利润下滑、收购被立案！TCL的倒霉事儿，最近有点多

作者：嘉林

TCL收购奥马电器一事，又有了新情况。

据深交所网站消息，广东奥马电器股份有限公司（证券简称：ST奥马）29日发布公告，其控股股东TCL家电集团有限公司（简称“TCL家电”）于2022年8月29日收到证监会《立案告知书》。

公告称，TCL家电在收购公司过程中涉嫌违反证券法律法规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对TCL家电立案。

ST奥马表示，上述情况不会对该公司控制权造成影响，也不会对该公司的经营活动产生影响。公司将持续关注上述事项的进展情况，并严格按照监管要求履行信息披露义务。

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TCL收购奥马电器事件回顾

作为广东白电巨头，奥马电器诞生于2002年由于其主要销售地位于海外，且连续多年保持中国冰箱出口量第一，也被称为“中国冰箱出口大王”。

2012年，奥马电器登陆深交所主板上市。

但由于业务单一、利润低，奥马电器的创始人蔡拾贰于2015年选择套现离场，将奥马电器的实控权交给了互金玩家赵国栋。也正因为此，奥马电器开始涉足金融领域。

到了2018年，P2P行业掀起爆雷潮，加上自身经营问题，奥马电器的金融科技板块遭受重创，并导致当年计提坏账准备、计提商誉减值累计达19.63亿元。

2019年，奥马电器将金融科技板块剥离上市公司，回归冰箱主业；据其披露的业绩预告显示，2020年，奥马电器的净利润预计亏损7488.80万元～1.50亿元，同比下降240.53%～380.90%。

奥马电器急需一位救火者，来解决燃眉之急。

另一边，TCL主要生产电视和lcd显示器，在中国或海外生产空调和其他几种产品，但比重很小。倘若能成功拿下奥马电器，就能顺利打开冰箱市场，入局白电领域。

战事就此开启。

2021年1月初，TCL家电与一致行动人中新融泽通过司法拍卖，取得奥马电器3.73%的股权。

此后几个月里，TCL家电和中新融泽通过二级市场不断增持奥马电器，丝毫不掩饰入主之心。

到2021年4月1日，二者合计已经持有奥马电器24.05%股权。而赵国栋因司法拍卖等原因持股比例已降至12.31%，TCL家电成为第一大股东。

2021年8月，TCL家电与一致行动人持有奥马电器股份已经达到27.01%，为进一步增持，李东生向其余奥马电器股东发出要约收购，预定收购2.49亿股股份。

要约期满后，共有4307个账户、共计2.56亿股股份接受了TCL家电发出的要约。这次要约收购，让TCL家电及一致行动人持股比例提升至50%，此后未进行大规模股权收购。

截至2022年6月末，TCL家电及一致行动人中新融泽共持有ST奥马50.18%，为奥马电器的控股股东。

02

被抛弃的家电

时间回到2018年12月，TCL抛出一份重大资产出售方案，宣布拟以47.6亿元将旗下消费电子、家电等智能终端业务以及相关配套业务悉数转出，公司由过往半导体显示及材料产业与智能终端产业两大主业，变更为聚焦半导体显示及材料产业。

公告一经发布，李东生就迎来了一场对自己的集体讨伐。

在市场看来，李东生用47.6亿的低廉价格将TCL的几项核心资产转移到自己控股的公司名下，让外界认为这次资本腾挪是一次并不光彩的利己行为。

此外，消费电子、家电和通讯所代表的智能终端是TCL过去几十年来的核心业务，贡献着大量的营收，剥离出去并非明智之举。

对此，TCL集团正式回应称，消费电子以及家电等智能终端业务在过去2年中亏损额较大、负债额以及资产负债率较高，部分标的公司因历史亏损，尤其移动智能终端业务板块出现巨额亏损，导致智能终端业务群整体出现较大亏损，因而形成负资产。

同时TCL还强调，尽管标的公司整体在2018年上半年取得了一定改善，但经营前景存在较大的不确定性。

面对产业趋势的下滑和红海市场的竞争，智能终端业务已成为李东生拿在手中的鸡肋，唯一在乎的，可能就是几十年积攒下来的情怀。

但客观来说，巨额债务和不可逆转的烂摊子，已经成为tcl的包袱，现在必须要甩掉。而47.6亿，真的不便宜了。

更残酷的是，2020年6月，TCL通讯被纳入TCL电子这一上市平台，完成了重新上市，TCL家电集团成为TCL集团主要业务板块中唯一未上市资产。

但对于TCL家电集团来说，做大做强白色家电的想法一直没有放弃。

2021年1月，TCL智能终端业务群CEO王成还曾表示：“白电整体需要高目标、高压强和高刷新。”

被抛弃的TCL家电，一直在努力，但距离行业一线始终有着不小的距离。

以冰箱为例，相关数据显示，2020年12月TCL品牌的冰箱市占率仅为2.3%，排名尚在奥马电器之后，位列第7。

即便TCL家电拿下奥马电器的冰箱业务，两者的市场占有率之和，距白电巨头如海尔、美的、海信等仍有相当大的差距。

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大跌眼镜的科技

作为TCL集万千宠爱于一身的宠儿，TCL科技现状如何？

8月26日，TCL科技发布2022年半年报。

财报显示，今年上半年，公司实现营业收入845.2亿元，同比增长13.6%，但盈利情况却相当难看。

TCL归母净利润只有6.64亿元，同比下降超九成。扣非归母净利润更是由盈转亏，为-6.27亿元，同比下降111.36%。

究其原因，主要是显示终端需求整体低迷，地缘冲突导致重要区域市场和客户订单锐减，主要产品价格显著低于去年同期。

说到底，面板是个强周期市场，得益于疫情之下的线上办公和教学，面板行业迎来了长达13个月的“超级上行周期”，主力面板产品价格上涨一倍以上。

但从去年开始，行业进入下行周期，多种尺寸的液晶电视面板价格跌幅超过50%。

而TCL在上行周期时期望通过扩大产能来抢占先机，这样做的弊端就是在快速到来的下行周期内，不仅要面临盈利的大幅缩水，还要持续对上百亿的产线进行真金白银的投入。

稍有不慎，便会摔得粉身碎骨。

对TCL这样一家市值千亿的上市公司来说，不断下注才能赢取未来。只是，赌注如此之大，是跌入火坑还是一飞冲天，还需要交给时间。