A股期中考丨比亚迪上半年净利暴增206.35%，下半年推百万级新能源汽车拉动业绩进一步增长

21世纪经济报道记者 杨坪 深圳报道

8月30日，比亚迪披露了2022年中报，报告显示，比亚迪上半年实现营业收入1506.07亿元，同比增长65.71%；归属于上市公司股东的净利润35.95亿元，同比增长206.35%，创出历史新高。

回望2022 年上半年，尽管面对宏观经济下行、疫情散发、芯片短缺及原材料价格持续上涨等诸多不利因素，但国内新能源汽车行业表现一枝独秀。

中汽协数据显示，2022年1-6月新能源汽车产销分别为266.1万辆和260万辆，同比均增长 1.2 倍。其中，新能源乘用车销量占乘用车总销量比重达24.0%，中国品牌乘用车中新能源汽车占比达 39.8%。

作为今年上半年表现最为亮眼的新能源车企，比亚迪新能源汽车累计销量超64万辆，同比增长314.9%。其中，DM插混车型累计销售约31.5万辆，同比增长454.22%；比亚迪汉家族累计销量超25万辆，成为首款达成“均价、销量双25万+”的中国品牌车型。

“今年比亚迪宣布停止销售燃油车，转型成完全生产新能源汽车的科技公司，上半年超64万辆汽车的销量，目前是全球新能源汽车销量最高的车企。”新能源汽车技术研究院院长张翔受访表示。

毛利率、净利率均同比增长

分业务板块来看，2022年上半年财报中，比亚迪将二次充电电池及光伏，与汽车、汽车相关产品及其他产品进行了合并，2022年1-6月，公司汽车、汽车相关产品及其他产品业务的收入约1092.67亿元，同比增长130.31%，占集团总收入的72.55%，上年同期这一占比为52.2%，收入占比上升显著。

手机部件、组装及其他产品业务的收入约人民币410.7亿元，同比下跌4.78%，占总收入的27.27%。

对于手机相关业务的下滑，比亚迪相关负责人表示，主要原因在于供应链紧张和物流受限对手机行业的影响高于预期，同时，消费需求亦受到经济下行抑制，全球智能手机出货量呈现下降态势。

根据市场研究机构 IDC 统计，2022年上半年，全球智能手机出货量同比下降 8.8% 至 6.0 亿部，连续四季度下滑。

综合来看，比亚迪整体的业绩仍超出了市场预期。今年上半年，在芯片短缺、原材料价格上涨的压力下，比亚迪的毛利率、净利率却首次均出现同比增长，毛利率增长0.75个百分点至13.51%，净利率增长0.62个百分点达到2.61%，其中，二季度公司整体毛利率为14.39%，环比增长1.99个百分点；汽车及电池&光伏业务毛利率为17.82%，环比增长2.25个百分点，一改往年毛利率下降的趋势。

对于公司毛利率和净利率显著改善的原因，安信证券汽车行业分析师徐慧雄认为有三方面因素，“一是产品结构显著优化，今年二季度，汉dmi、宋prodmi、驱逐舰05等高附加值车型销量环比显著增长；二是车型销量快速增长带来的规模优势，拉动营业成本下降；三是公司在一季度的两次产品调价在二季度有所体现，单车盈利环比提升。”

值得一提的是，今年上半年，比亚迪持续加大全产业链研发投入，累计投入64.70亿元，同比增长46.63%。截至今年6月底，比亚迪全球累计申请专利达3.7万项、授权专利2.5万项。

此外，旗下分拆的子公司比亚迪半导体的IPO工作也在正常推进中，2022年4月29日，比亚迪半导体已向证监会提交注册，其在功率半导体、智能控制 IC、智能传感器、光电半导体、晶圆制造与服务等领域均有深入布局。

新车型接连上市有望提振下半年业绩

值得一提的是，早前，比亚迪将2022年度销量目标锁定为120万台，较2021年实现销量增长60.8%。后在今年3月底的一次投资者交流会上，比亚迪董事长兼总裁王传福透露，“保守估计，比亚迪今年的订单会达到150万辆，如果供应链做得好，订单可能会冲击200万辆。”

而今年上半年，比亚迪总销量已超过了64万辆，超过其年度目标的一半。

而进入下半年，截至今年8月，比亚迪又相继推出元PLUS、汉千山翠限量版、驱逐舰05、海豹、唐DM-p、护卫舰07等多款重磅新能源车型。

其中，比亚迪海豹上市便收获超6万辆订单，混动车型唐DM-p截至上市时的预售订单已超2.5万辆，腾势品牌焕新暨D9预售发布会以来，D9订单累计突破4万辆。

刚刚披露的比亚迪7月销售数据显示，7月，公司新能源汽车销量16.25万辆,上年同期5.05万辆,同比增逾220%。2022年1-7月，比亚迪新能源汽车累计销量80.39万辆，同比增长292%，占全年销售目标的比例为67%。

不少市场人士预测，下半年比亚迪的业绩有望再超预期。

徐慧雄认为，目前公司在手订单充足，后续随着新车型的上市、产能逐步扩张，月度销量有望持续创新高；其次比亚迪下半年高附加值车型，如汉dmi、海豹、护卫舰07、腾势D9等车型销量占比有望不断提升，将进一步改善公司产品结构、盈利结构，量价齐升有望持续兑现；第三，随着收入的进一步扩张，费用率有望持续下行；此外，一季度提价的效果将在下半年充分体现，驱动盈利上行。

前述比亚迪负责人也介绍：“2022年下半年，我们将发布百万级新能源汽车品牌，其首款硬派越野车型也将同步亮相。新车将运用比亚迪最尖端的汽车技术，致力于为消费者带来前所未有的极致性能新体验，进一步完善集团产品矩阵。”

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