一个月亏了3万，投资分众传媒失败给我的几点教训

一个月亏了3万，分众传媒给我的几点教训。

大家好，我是暮雨。我在上次说了，我拿的有金种子和分众。后来金种子某天大幅度反弹，于是，我就在28.5左右，将所有的金种子全部清仓了。持有金种子近三个月，赚了两万块钱。没想到这钱还没捂热呢，我又转身投到了分众上，结果这个月在分众上吃了大亏，一个月亏了3万。感觉这阵子状态都不好了，今天总结复盘下资金对分众的投资，希望下次不要再掉进同一个陷阱了。

先说下我投资分众的逻辑：

1、分众传媒今年受疫情影响比较厉害。特别是今年上半年四五月份，上海、北京、深圳都挺厉害的，其他各省市也多点开花，全国各地都在严格风控。大家都不怎么出行了，以商业写字楼电梯广告为主的分众，自然影响较大。所以四五月份分众的股价跌得挺厉害的。但5月下旬，上海解封后。国家为提振经济，接连出了一系列的刺激政策。无论是汽车税费减半，还是放松房地产，都在告诉市场，大范围严厉的疫情防控告一段落，接下来国家的目标，是要刺激市场，实现经济的强劲复苏。毕竟当时开了两次会，都隐约提到了今年5.5%的GDP增长目标。一季度GDP增速是3.8%，二季度肯定不如一季度，想要完成目标，接下来肯定要将政策工具箱里的工具拿出来，轮番刺激市场了。

在这样的背景下，我认为4、5月份应该就属于分众今年的低点了。国家不允许再出现这么大范围的疫情，也不会有那么严格的封控。分众的股价自然也不可能跌到5块多了吧？下半年经济恢复了，分众业绩好了，股价不得上天？向下有4、5月份的股价保底，向上想象空间无限，投资分众怎么看都挺合适的。

2、分众公司基本面并没有变坏多少。电梯广告分众在国内几乎没有对手，毛利率60-70%，净利率能达到40%多。账上还经常趴着40亿的现金和50多亿的理财产品。电梯广告这行业虽然技术壁垒不高，但公司不差钱，又占据绝大部分市场，有规模优势。第二名想要逆袭，根本不可能。当时我大概估算了下，分众22年净利润怎么着也会和去年持平，达到60亿。每股收益0.42.如果给20倍PE，那股价也能到八块四啊。如果利润达到70亿，每股收益达到5毛，那就可能到10块。这上涨空间很大啊！

现在想想，当时真的太过乐观了！

分众传媒账上现金

基于上述判断，我就在大概6.5的位置，大量建仓分众，到后来甚至还追高买入分众，生怕错过这次机会。

但现实却使劲地给了我一个耳光，没过几天，分众就大幅下跌5个多点，到了6.07。我使劲地安慰自己，就是技术性回调，没事的。过几天一定会涨回来的。

过了几天果然上涨了，最高涨到了6.3元，离我的成本只有两毛多。我心里还挺得意，只要分众再稍微涨上一点，我就能回本，继续上涨就能享受巨额利润了。

但接下来的几天，分众非但没有上涨，竟然开始连续下跌了。从6块多一路下跌到5.6，几乎又来了一个跌停。

当时我是满仓，生生承受了这次下跌。在下跌途中，也一股没卖，痛苦程度可想而知。

后来，分众在5.7左右企稳，开始了横盘震荡。那时候我的痛苦已经达到极点，实在不想忍受这种煎熬。就在5.7左右，将大部分分众的仓位卖掉了，后来分众继续震荡上涨，我也在上涨途中，将其余分众仓位陆续卖掉了。至此，这次我对分众的投资基本结束，这次亏损仅3万，我输得彻彻底底，丢盔卸甲，狼狈不堪。

总结这次我对分众的投资，我犯了好几个重大错误：

1、没有看清大势。今年的经济极其不好，甚至比疫情最开始的2020年还差。2020年刚开始爆发疫情的时候，大家都很乐观。相信疫情肯定会过去，甚至海底捞还逆势扩张门店。但到了今年就完全不同了，已经第三年了，很多公司苦苦撑了两年多，但感觉后面还看不到希望，实在没有钱继续赔了。今年和2020年最大的不同，就是大家的信心没了。不敢投资、不敢扩张、不敢消费，这对经济来说才是最致命的。

原本我想着，虽然经济不好，但只要国家肯下猛药去救治，就一定能够救起来。但现在看来，信心的恢复不是一朝一夕的，即便是国家下猛药也不行。

我对分众投资的核心逻辑，就在于对国家对经济的调控上。当国家调控也没办法时，我的投资逻辑自然也就不通了。

2、犹犹豫豫不肯割肉。其实，在股票跌到6.2左右的时候，我已经隐约感觉到不对了。当时还心存侥幸，希望分众能够涨上一下，让我能够回本出。当时已经亏了那么多了，割肉的话太痛苦了。何况，我最开始的时候可是浮盈一万多的，最后要浮亏一万多的，我实在不甘心。犹犹豫豫的，最后错失最后逃跑的机会。

3、满仓操作。满仓操作虽然在上涨的时候，能够利润最大化。但一旦下跌，浮亏的速度也非常快的。因为我上一次投资金种子的时候，就是满仓投资的，最后结果还不错。这次我在分众上也是信心满满的，想要大赚一笔。没想到出师不利，竟然栽了这么大一个跟头，很是痛苦无奈。

4、表现上是价值投资，实际上是趋势投资。一直以来，我一直坚信自己是价值投资。每次投资，我都要对公司基本面做深入分析，甚至数次打电话到上市公司调研，询问公司经营情况，并且根据自己的分析，对公司是否低估做出判断。虽然我是这么做的，但实际上，我却深受情绪和市场的影响。当市场不好的时候，我焦虑地整夜睡不着觉。想要赶紧想想办法，来减少浮亏，什么都不做的躺平，可能让自己陷得更深。对当初自己的价值判断，已经完全放弃了。最后，在无尽的焦虑中，挥刀割肉了！

哎！以上就是我对这次投资分众失败的总结。失败是痛苦的，如果不能从失败中吸取教训，那这学费交的也太冤了，希望我以后不要再犯类似的错误吧！