“理财小白”如何通过养老目标基金“老有所养”？

央广网北京7月4日消息（记者梁婧 实习记者王吉星）据中央广播电视总台经济之声《视听大会》报道，近日证监会研究起草了《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）》。为何个人养老目标基金被纳入“首批备选池”？个人投资者如何根据退休年限和风险承受能力挑选养老FOF？个人养老金配置思路及投资策略有哪些？主持人梁婧对话华夏基金养老金管理部总监、中国养老金融50人论坛副秘书长孙博，和您共同解读个人养老金如何投资公募基金。

PK银行理财、保险，公募基金如何站稳个人养老投资赛道？

未来，个人养老金市场是银行理财、保险、公募基金“三驾马车”同场竞技。公募基金相较于其他二者有何突出特质和差异化服务？孙博给出公募基金“优势三板斧”。

一.投资属性更强。公募基金短期波动较大，但长期投资回报也更高。养老金存续时间较长，属于真正的长期资金，公募基金可提供专业投资服务，通过长期持有获取合理回报。

二.参与难度更低。养老目标基金根据投资者需求设计，既可以通过自身风险承受能力选择对应的养老目标风险基金，也可以通过退休时间选择对应的养老目标日期基金，从而实现养老投资目的。

三.兼顾收益和风险的平衡。在不降低收益率的前提下，通过基金公司投研团队和基金经理的“选基”及配置固收能力，降低组合波动，改善投资者持有体验，实现收益和风险的平衡与匹配。

如何实实在在“向投资者让利”？

“向投资者让利，适配养老属性，服务大众养老需求”是新规中明确突出强调的三个关键词，公募基金如何做到监管要求？孙博认为，首先，个人养老金投资公募基金，管理费和托管费优惠，减免销售服务费、申购费等政策都是实实在在为投资者让利；其次，适配养老属性要求产品运作上匹配养老特点，比如风格稳定、策略清晰、长期业绩良好、运作合规稳健；最后，潜在产品的设计要匹配投资者全生命周期的养老需求，退休以后可以采取定期分红、定期支付、定额赎回等方式长期领取，这是服务大众养老需求的体现。孙博表示，这三个要求集中体现了公募基金服务国家养老保障事业的责任和使命。

养老目标日期基金VS养老目标风险基金

此次养老目标基金被首先纳入“个人养老金投资备选池”，主要分为养老目标日期基金和养老目标风险基金两大类。这两类基金如何选？如何投？

养老目标日期基金指以退休日期为目标自动进行资产配置的基金，投资者只需要根据退休年龄选择相应基金，基金经理会根据投资者生命周期的特点做资产配置。对于个人投资者而言，是一个“傻瓜式”养老投资工具，适合没有太多精力和投资经验的“小白”，如2060年退休，即选名称为“2060”的养老目标日期基金产品。

养老目标风险基金分为保守、稳健、均衡、进取几类，越往后股票这种权益资产比例越高，比如“均衡”类产品会比“保守”和“稳健”类的权益比例高，波动也更大。它适合有一定投资经验且清楚自己风险承受能力的“老司机”，或者新手也可以根据自己的投资者适应性评价报告选择对应的养老目标风险基金产品。

收益率为何分化？

面对同样基金类型和市场环境，养老目标基金产品的收益率出现一定分化。孙博分析认为有以下两方面的原因。

一.产品设计。养老目标基金有1年、3年、5年持有期，不同持有期对应的权益资产比例上限不同，因此导致业绩分化。此外，即便持有期一样的产品，权益和固收资产的配比也会有一定差别，资产配置不同也会导致收益不同。

二.产品运营。不同基金公司、不同基金经理，对于市场风格的判断有所不同，选择子基金的过程和方法上各公司也有不同，最终，因素叠加导致收益分化。

个人养老基金，怎么选？

在挑选养老目标基金时，除了关注长期价值投资、基金底层“资产包”配置及基金经理投资风格之外，孙博表示个人投资者还需关注三个维度：对自己的认知、对基金公司的认知、对产品的认知。

一.适合自己。切忌跟风，盲目追求高收益，要对自身养老投资目标和风险水平有清晰认知，这是配置养老资产的第一要务。

二.聚焦头部公司。大型基金公司在养老目标基金的投研团队以及基金经理研究水平等各方面拥有一定优势，产品风险控制能力、稳健性相对更高。

三.警惕风险。不能只关注收益率，还要通过关注波动率、最大回撤、夏普比例等指标关注风险控制情况。