在熊市中，股价普遍下跌，几乎所有股票基金都跟着下跌是很常见的，因为大多数股票基金主要投资于股票或其他股票。当整体市场经历低迷时，大多数股票往往会贬值，这可能导致持有这些股票的基金亏损。

虽然基金经理确实有能力评估市场状况，并根据他们的分析做出投资决策，但预测市场低迷或在这些时期持续跑赢市场可能是一项挑战。此外，许多因素都会导致熊市，包括经济状况、全球事件和投资者情绪的变化，这些因素很难预测或控制。

基金经理可能会采用各种策略来试图在熊市期间减轻损失，例如；分散投资组合或投资于防御性行业，但不能保证这些策略一定有效。在某些情况下，投资者可能会在熊市期间选择投资债券或大宗商品等另类资产类别，以减少股票投资。

总体而言，尽管基金经理有能力判断熊市，并根据他们的分析做出投资决定，但市场状况可能是不可预测的，并可能影响大多数股票基金的表现。对于投资者来说，重要的是了解投资所涉及的风险，并在做出投资决定之前考虑自己的投资目标和风险承受能力。

这个时间点，重新回答这个问题很有意义，今年1月份跑进去的基民，估计又要站岗一段时间了，为什么这么说，请仔细看完本文。

下面说的话，可能会冒犯到很多基金经理，也会揭露出一些内幕，希望别被封了。

很多人有个认知误区，基金是来帮投资者赚钱，大家利益是一致的。但是其实，基金的目的是做大盘子，赚管理费，旱涝保收才是好生意。

是不是觉得不可思议？能瞬间理解这点的，都是有故事的人。

我们把基金投资人理解为股东，基金经理就是职业经理人。一切就一目了然。

股东的需求，是公司赚钱，得到更多的利润。

职业经理人的需求，是做成一些成功的项目，展现自己的个人能力，提高自己的薪资和就业机会。

当然，职业经理人要获得更好的薪资和就业机会，需要通过为股东赚钱来达到，但是，因为不是自己掏钱出来，职业经理人有时会冒险做很大的项目，如果成就了，自然名利双收，一旦失败，换个地方就是，而且，即使失败的大项目，依然是履历表上值得加分的。

为什么会有这么炒蛋的评价体系呢？

就像次贷危机的时候，美林CEO亏了几十亿，但是自己拿了1亿美元的遣散费，拍拍屁股走人了。

这是多么扯淡的的操作。如果有人给你打理财务，亏个100万，你都想杀人了。

为什么社会会对职业经理人这个群体这么宽容呢？

窃钩者盗，窃国者诸侯。

这是我们的古话，量变引发了质变，当管理规模上升到几百亿之后，人们就觉得需要专业团队去管理，至于这个专业团队，应该是什么样的，普通人只能从刻板印象去理解。

比如名校毕业，海归，华尔街任职还有发际线高。这就助涨了这个群体的过分自信。

诺贝尔经济学奖获得者，理查•费勒，在他的作品《赢家的诅咒》中，深刻剖析了这一点。

这是第一点，基金经理卖的是他个人的产品，既然是做生意，当然是旺季也要做，淡季也要做。

第二，基金的业绩衡量方式并不是以盈亏论，毕竟是卖商品，看的是营销手法。

• 股市好的时候，就说绝对收益多高。
• 股市跌的时候，就说回撤幅度低于大盘回撤，跑赢大盘。
• 如果实在跑输大盘，可以说自己的组合是被错杀，现在正是价值洼地，买到就是赚到。

当然，一些成名的基金经理，还是比较爱惜羽毛的，比如易方达的张坤，前几天就很鸡贼的，把自己的股票型基金改成了混合型基金。

他也是预料到了流动性的收紧，需要调整更多仓位到债券部分，减少股票持仓。这算是非常负责的了。

另外一个是把认购额降低了，这个也很鸡贼，高位认购的金额小了，管理仓位的压力也小了。既丰满了自己，还恶心了同行。

为什么这么说呢？这就要到第三点。

基金经理会恐惧什么？

当然是怕另外一个基金经理。只有同行才是冤家。

一样是卖产品，看到就是谁的核心价值高，所以每年为了排名，打压对手重仓股，抬高自己重仓股，以及集体买茅台各种手段层出不穷。

股市大跌的时候，拼命卖掉对手的重仓股，救自己重仓股，互相踩踏。熊追来的时候，不需要跑赢熊，只需要跑赢别人。

看明白了吧？为什么我说张坤鸡贼。

在估值高位，降低自己基金的认购额。就是把资金压力转嫁给其他基金。那些基金现在拿了钱，为了仓位要求，就得被迫在高位买入股票。

对于张坤这种基金经理来说，别人被迫在高位建仓，他才能在高位减仓。

那么有人又会问，其他基金经理不知道吗？他们不能也一样降低人够份额吗？

还真不可以，头部机构如果不降低认购份额，资金不会流向他们，只有在这种窗口，他们才有机会获得更多的资金。

明知道是有毒的胶囊，还得吞下去。然后求神拜佛，今年流动性够，股票不会大跌。熬过这一年，收益率排名上去了。也就成角了。

搏一搏，单车变摩托。

好了，说了这么多基金的黑暗。再说说普通人要不要买基金。

建议还是买，为什么会有职业经理人这个群体，就是因为大多数股东自己更不靠谱。

毕竟基金为了自己的排名，还是会以保险为主，尽量买优质资产，长期持有。这可比普通股民每天追涨杀跌，要靠谱很多多。

当然，如果不是股市剁手党，能够真正长期持有的，还是可以买一些好公司长期拿着。或者，听从巴菲特的建议，买ETF基金。

如果觉得回答有用，点赞留意关注收藏，多多益善。

by 本来该学经济，却不小心入了玄学的坑的懒癌患者

一个朋友，基金亏损300万，总认为是基金经理的错，错了！不改变这个韭菜思维，无论再努力多少年，都是被收割的命运。

网上的观点也有很多错误，甚至连常识都不如！就想收割大家，真正愿意分享的人不多，因为真相太苦，大家只有喜恶了，容易惹来不愉快。

基金的规则是什么？

公募基金LOF，证监会规定公募基金仓位不得低于65%。主要目的还是为了稳定股市。那么，即使基金经理知道行情要下跌，他也没有多少减仓空间，空仓，没有选择权。

当然，这个不是重点，重点是什么？目前，很多公募基金都是主题基金，混合基金越来越不受喜欢了，因为那个真的太考验基金经理水平了。

主题基金，与指数基金ETF相似了，持有某个行业，那么，无论是在哪个位置，持股都是这些股票，行业下跌，所有产品都会下跌。并不是基金经理的水平，能够改变什么。

这就是基金的仓位管理规则，这是现实，所以，基金经理，是否能够判断熊市，并不重要，他们改变不了什么。比较有良心的基金经理，在高位的时候，会强制现金分红，就是帮大家减仓，或者限购。

易方达的张坤，招商的侯昊，当初在白酒最高位的时候，就限购了，场内的酒ETF，在2021年底短期高位的时候，强制现金分红，减少规模，相当于强制给基民降半仓，这些都是比较友好的基金经理了。

基金经理，为什么追涨杀跌？

小凡，身边有几个朋友，经常有私募，公募邀请去做基金经理，他们都婉拒了。为什么？用别人的本金炒股，比自己的本金困难多了。

多少次在底部的时候，基金经理想抄底，但是基民却要赎回，无论怎么劝说都没有用，明明想坚持一下，却只能被动割肉。

多少次在顶部的时候，基金经理想离场，但是基民却要嘲讽他们胆小，不断申购，除非你限购。甚至，还有基金教基金经理选股，半导体火的时候，天天嘲讽消费主题基金，不会炒股，不会建仓半导体，逼他们去追高，否则就赎回。

市场，行业是轮动的，基金经理的水平，再厉害也改变不了基民的行为。哪怕是巴菲特，来A股做基金经理，结局也是一样，巴菲特的持仓，是什么性质？他是可以做主，而我们的基金经理，只是大号韭菜，因为基金指挥着他们的交易。

事实上，哪里需要什么基金经理，随便找个人，都可以了。反正操作，又不是他们说了算，基金底部割肉，顶部追涨，他们只能照做。

多少次在底部的时候，基金公司自购，基金经理自掏腰包补仓，也阻挡不了大家的赎回，割肉。这就是现实，大家认同吗？

最后总结

所以，不是基金经理判断不了牛熊，而是基金的行业，让他们只能追涨杀跌，很多有能力的基金经理，不想受这个罪，离职，做私募，单干的比较多。

越是有能力的人，越对公募基金没有兴趣，那就是大号韭菜，因为他们的投资者是韭菜，他只是把韭菜集合了，替韭菜们操作。

炒股票，喜欢追涨杀跌的人，不是换成基金，操作就变了，不会玩，参与什么都是亏损，哪怕是指数基金ETF，一样收割，只要你追涨。

个人观点，不作为投资依据。谢谢点赞、关注，这样下次就会第一时间收到更新了……

投资有风险，入市需谨慎！

大环境不好的情况下，所有股票都会下跌估值技术都没用。基金经理就算判断出是熊市也没办法，基金都是有最低持有%65股票规定。发现有风险时只能调仓到一些低估值的股票上，但也会随大盘下跌。

所谓船大难转身，基金也是，动辄几亿十几亿的租金，要像散户一样全仓追涨杀跌，股价很容易翻车的 同时高手的赚钱逻辑其实就是“不割肉”。

很多股票的书籍，不管是基于技术、趋势、基本面icon甚至心理等理论，你会发现都会提及一个词汇，叫“止损icon”，就是买入两三天没有上涨，下跌多少比例就要清仓之类的，其实都是基于短线icon博弈的逻辑去展开的，讲求的都是快进快出的短线操作，以小博大，而且美其名曰“船小好调头”。

但实际上股市里面真正赚钱的高手，是不会轻易出现止损甚至割肉这个动作的，因为所有散户真正的亏损，其实都来自割肉亏损，因为不割肉，账面上的亏损只算是“浮亏”，还有涨回来的机会，是假亏损，而你止损割肉了，就是真金白银的真亏损了，即使你选另外一个股票，你能保证短时间内会涨？即使涨，你能保证能涨会弥补之前的亏损，而且在过程中你不会割肉下车？因为每一次选择，其实都是一个试错的机会，买卖多了，出错的机会就多，风险也就大了。

很多人也会反驳我，说我就一定能保证不割肉能涨回来？我肯定不能保证，因为这不是止损割肉与否的问题，其实是涉及到另外一个问题——选股和介入价位。即使近年的白酒、半导体、新能源，几年前介入和去年介入是完全相反的两个故事。你总是选那些所谓的“赛道股”、“创新股”，不参与到血淋淋的追涨杀跌中就没肉吃的话，那么你的选择余地其实是没有的，也就是说你是被逼着去在买与卖、对与错当中不停地选择，这就是赤裸裸的投机。

高手和大机构他们做投资，花的最多功夫是选股，除了基本面、财务、行业等方面外，还会制定策略和投资周期，拟定几种投资方案，也就是plan A、plan B甚至plan C，一旦在某个节点介入就不会有过多操作，直到达成预订目标；即使中途遭遇不可预测的大跌，他们做的也只是在中间做一两次补仓而不是割肉，拿个两三年对于他们来说是平常事情，只要企业本身没问题，资金来源没有压力，股票的下跌其实都属于正常下跌，不跌出空间哪有明天？

（我是Hugo，是经济行业从业者。2007年参与股市，经历过6124点的疯狂，也受挫于2015年的融资熔断。过程中对股市和经济有一些见解，愿与同好者交流分享，一起进步。）