A股这一波芯片上涨的逻辑在哪里？

从5月初到现在，芯片的行情持续了一个半月了，人气股士兰微的股价涨幅已经接近翻倍，而再拉长点周期来看，士兰微今年的股价涨幅更是接近3倍的涨幅。

如此大的涨幅，芯片的上涨逻辑究竟在哪呢？

很多人肯定会说是缺芯引起的，由于疫情的影响，马来西亚日本等重要半导体产国，出现了材料设备的供给缺口，像前段时间日本还宣布短期暂停向中国供给光刻胶，导致了当时光刻胶概念股的爆炒。

可事实是，缺芯的消息早在3月就已经传开了，而3月的芯片指数走势还是非常弱，整个3月，芯片ETF收跌9%之多，而那时候做芯片科技一类个股的朋友，大多数是没有熬到现在的。

缺芯，真正的收益的是上游端，一些设备材料制造商，因为任何芯片的设计生产，都需要设备和材料，比如说硅片，光刻机，光刻胶，蚀刻机，抛光液等等；

而中端的设计厂商，其实受益相对一般，因为它们的竞争很大，国内的芯片设计制造大部分都停留在28nm阶段，属于中低端，而此类芯片大家都能造，但上游的材料又缺，真正能拿到材料生产出芯片的厂商必定是在市场有核心竞争力的，比如说韦尔股份。

下游的终端市场是最难受的，芯片供给不足，原材料涨价，芯片自然也会涨价，而且有钱还不一定拿到货，所以停产停的厂商不少，这个新闻想必大家也是经常看到。

所以从整个芯片产业链来看，上游端是最受益的，中端则看厂商本身的核心竞争力。

而在国内芯片产业现状来看，原材料一直都是受制于人的，极少部分的材料设备厂商如北方华创，华微电子等估值也没多大优势，平均PE都在200，而中端厂商能打的，估值也相对合理的韦尔股份等，股价其实早已经提前表现。

所以说，因疫情影响，芯片供给缺口打开后，市场的理性资金，其实已经选择了一批优秀的公司把股价拉了上去，剩下的大多数是一些光有故事没有过多业绩的公司。

比如说光刻胶中的南大光电、上海新阳，它们的光刻胶目前只能应用在低端的半导体材料市场，中端ARF光刻胶能不能量产得到下游的厂商适用，还不好说，高端的就更别谈。

所以芯片的缺失对它们这类公司而言并没有产生实际价值推动效应，股价也没有过多的表现，仅仅在当前5月这一波的芯片小牛行情中有所表现。

这类芯片产业链公司，像是刚长起来的小树，风雨一吹还得抖三抖，作为国民的一份子，我们的确希望它能长成参天大树，改变日欧美对我们芯片产业链的卡脖子现状。但作为投资者，你要明白，日本的中高端光刻胶断供后，它们的产品还没有办法能够替代！

当前芯片上涨，更多的是对公司未来的憧憬，而非当前业绩的推升，当然还是有少部分公司是有业绩的，但只是零零星星而已，芯片的国产替代，仍然道长路远，芯片股价的走势也势必会波澜壮阔！

最后说点关于市场整体的看法

芯片持续的上涨，并没能带来过多的情绪赚钱效应，今天市场依旧有2100多只个股收跌，涨跌比小于1，今天没做到科技一类的个股，八成概率亏钱！

关于芯片持续大涨，我之前也提示过底仓不能丢，当前狂热的阶段很容易卖飞和被套，所以我不建议当前对芯片去过多的操作，看看为好。相较之下，倒不如守着第二梯队的军工、人工智能5G通信，以及在相对低位的大金融一类，中报依然是主攻方向。

其他没什么，以上内容仅供参考，祝大家投资顺利。

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