浙江传媒上市估值预测

浙版传媒（601921）：公司以图书、期刊、音像制品和电子出版物等出版物的出版、发行和印刷为 主业，是集出版、印刷复制、发行及零售等传统业务，并融合数字出版、数字媒 体、数字营销、信息技术服务、在线教育与培训等新兴业态于一体的大型综合文化企业。

公司承继了浙版集团出版、发行和印务的主要资产，出版产品涵盖图书、期刊、音像制品、电子出版物、新媒体等多种形态，形成了传统出版发行业态和数字出版、数字教育、互联网发行等新兴业态相融合的多元文化业态格局。

我国出版发行行业存在一定区域垄断性。今年来，国家逐步放宽了出版发行行业的市场准入。随着出版传媒行业跨媒体、跨地区的发展趋势，区域垄断逐步被打破，围绕优质出版资源、发行渠道、消费终端的市场将日趋激烈。

在其他传媒公司转战数字传媒出版业务的情况下，浙版传媒的数字出版业务发展并不顺利，近三年占营收比重仅为0.41%/0.22%/0.27%。此外公司的销售也主要依赖线下渠道，特别是集团内部的新华书店，近三年线上销售收入占比仅为9.63%/13.62%/15.21%。由于作为线下销售主要渠道的新华书店主要分布于浙江省内，对线上销售的重视不足很可能对公司的长期发展带来不利影响。

总体来看公司战略较为落后，没能抓住数字传媒的趋势，对公司未来的发展并不看好，不建议关注。

传统行业，存量市场

再对比下Ａ股传媒公司：

中文传媒：市盈率7.6

凤凰传媒：市盈率9

中南传媒：市盈率10.61

山东出版：市盈率8.23

等等，可以发现传统的出版行业市场还是不待见的，给的估值都很低。

再加上浙版传媒业务较传统，毛利显著低于行业平均，结合新股特质，给予浙江传媒一个板，同时要警惕第一天无法封板的风险。

行业估值低

中签的股友吃肉，没中签的股友也不建议关注。以上不作为投资建议，仅供参考。

祝大家打新必中。