央行突然宣布降准，释放1万亿资金，A50拉直线！如何影响A股？

今天盘后，央行宣布降准0.5个百分点！

1、前天（周三）晚上，国常会刚刚释放出降准的信号，昨天A股冲高回落有借利好出货的嫌疑，结果今天就直接降准了，太快了，超出预期！这大概也是今天A股V回来的直接原因。

特别需要强调的是：此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分县域法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.5个百分点，降准释放长期资金约1万亿元。

上次降准，还是去年的4月3日，央行宣布对中小银行实施定向降准，分别于4月15日和5月15日实施到位，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4000亿元。

再早一次，是2020年3月13日，也是宣布定向降准，释放长期资金5500亿元。

也就是说，这一次的全面降准，相当于去年3、4月份两次降准释放的资金之和。而当时，正处于疫情严重时期，而自从去年下半年以来，国内的货币政策是持续收紧的，所以，这次央行能如此大手笔的释放1万亿资金，确实是大超预期的！

随着消息的宣布，A50指数应声直线拉升涨1%。

2、央行为什么要降准？

还是要从前天的国常会上找答案：

国务院常务会议决定，针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响，要在坚持不搞大水漫灌的基础上，保持货币政策稳定性、增强有效性，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。

政策行为背后的根源，是大宗商品价格上涨。

按照过去的规律，当大宗商品大幅上涨时，货币政策是应该收紧的，而现在却要降准、却要放松货币政策，这看起来是矛盾的。

为什么会如此？

因为大宗商品的定价权，在国际市场、在美国人手里，美联储一直延续着宽松的货币政策（加息至少得到2022年底或2023年），所以真想打压大宗商品价格，只能是美联储收紧货币政策，但这条路，肯定是没指望。

在这样的背景下，中国即使收紧货币政策也没用，因为咱们没有大宗商品的定价权。

上游的大宗商品持续涨价，必然会掠夺中下游企业的利润，特别是中小微企业的利润，所以央行此次降准，就是要救中下游的企业，特别是中小微企业：

央行表示，今年以来部分大宗商品价格持续上涨，一些小微企业面临成本上升等经营困难，中国坚持货币政策的稳定性、有效性，不搞大水漫灌，而是精准发力，加大对小微企业的支持力度。

所以说，央行降准，算是一种无奈的政策。

另外，今早公布的6月CPI数据为1.1%，低于市场预期，这也是央行盘后宣布降准的原因之一。

3、货币政策是否转向？

去年下半年以来，随着国内疫情的控制、经济的恢复，货币政策在持续的收紧，加上大宗商品涨价的压力，市场的预期也是偏紧的。

现在突然宣布降准，是否意味着货币政策从边际收紧转向了边际宽松？

另外，央行刚刚公布的6月金融数据：M2同比增长8.6%，社会融资规模增量3.67万亿元，新增人民币贷款21200亿元，三大数据均明显超出市场预期！

从预期的角度来看，降准这么大的事儿，加上6月金融数据全面超出预期，肯定是扭转了市场对于货币政策收紧的预期。

但到底会松到什么程度，还需要观察。

因为过去几年，央行更多的是通过公开市场操作这样的“微操”，来调节市场的流动性，下半年，有超过4万亿的MLF到期，如果央行缩量续作（减少MLF释放的资金量），那等于就是用降准来置换MLF。

降准释放的资金是没有成本的，MLF是有成本的，通过降准来置换MLF，也是降低资金成本的一种手段。

所以央行到底有没有转向宽松、宽松的程度，下周四（7月15号）央行的MLF操作，就可以看到更多的信号。（正好，本次降准也是7月15号正式实施）

但至少，短期内，市场的流动性肯定会有改善。

4、大家最关心的，降准如何影响A股？

1）首先明确一点，即使降准了，也不要指望“水牛”，最多就是一轮行情。

2）去年春节后，因为央行放水，确实有一批资金进场，把A股炒的很热，但当时的背景是大家都呆在家里、企业也开不了工，钱没地儿去，所以企业（包括一些个人）拿到了银行给的“救急钱”，却拿去炒房炒股，典型的就是去年一度炒的沸沸扬扬的经营贷。

而当前，中国经济运行正常，很多企业是需要资金的，而不是到金融市场投机，所以不要指望资金大规模的涌入A股。

3）降准直接利好金融股，这一点是肯定的，近期持续回调的金融股，有望反弹，利好沪指；但能不能持续上涨，还得看7月15号MLF操作对货币政策方向的进一步确认。

4）A股最近高位放量剧震，包括今天的深V，这都是资金在剧烈的调仓换股的表现，也就意味着市场在酝酿风格切换。降准，可能会成为切换的催化剂，后面资金会转向哪里，需要观察。

下周一开盘，不出意外的话，高开是跑不掉的，但资金会往哪儿去？哪些板块能持续炒作？还需要观察！

但注意，别再盲目追高位票了，借利好出货，可是A股的传统，周一两市很可能超过1.2万亿的成交……