因消费成名，汇添富胡昕炜新基金要向医药和科技进军了 靠谱吗？

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汇添富官方号给胡昕炜的评价是：一个温和而坚定，坚信“做投资，只有走正道，才能长久”的价值投资者。

现在说到消费主题基金，除了易方达的萧楠之外就是胡昕炜了，这个应该是不用争辩的。

胡昕炜这次要发一只新产品，有基民朋友跑来问我能不能买，说名称叫汇添富中盘价值精选混合，一看就不是消费主题基金，不知道胡昕炜行不行。

老K就去看了下这只基金的基本资料，汇添富中盘精选混合的业绩基准：中证700指数收益率*60%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*20%+中债综合全价指数收益率*20%，是一只可以投资沪港深三地的产品。

从宣传材料方面看，这只产品将主要投向消费、医药、科技三大长牛赛道。

胡昕炜突破自己的能力圈，去投资医药科技，靠谱吗？他的新基金能买吗？相信很多关注胡昕炜的基民心里都多多少少有些疑虑，老K今天就带大家一起看看。

胡昕炜管理的汇添富消费行业各阶段业绩都非常优秀，是一只人气绩优产品，除此之外，他早就开始投资其他赛道了。

胡昕炜目前一共管理5只基金，具体情况如下图，其中管理时间最长、最出色的就是汇添富消费行业，任职4年回报达到了196.71%。

数据来源：choice数据，截至2020.07.03

我们可以看到，除了汇添富消费行业、汇添富消费升级这两只基金消费主题特征很明显外，其他三只产品，汇添富民安增益定开、汇添富价值创造定开、汇添富稳健增长可以说都是可以全覆盖类的基金。

其中汇添富稳健增长和汇添富价值创造定开是由胡昕炜自己一个人管理的，还都可以投资港股市场。

从汇添富稳健增长的业绩比较基准：沪深300指数收益率×15%+恒生指数收益率(经汇率调整)×5%+中债综合指数收益率×80%看，这是一只偏债回合型基金，我们也可以不去论他。

重点来看看汇添富价值创造定开这只产品，其业绩基准来是沪深300指数收益率*40%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*40%+中债综合财富指数收益率*20%。

相对于新产品汇添富中盘精选来说，港股的投资比重肯定要大些，但持仓的股票池大概率相差不会太多。

从汇添富价值创造定开的持仓来看，一直持有消费龙头贵州茅台、五粮液等，但最新一季度也持有了迈瑞医疗这样的医疗器械龙头，腾讯控股、恒生电子这样的科技龙头。

但是可能是受固有风格的影响，可能大部分的持仓还是围绕消费领域在进行的，这个就要看胡昕炜后面有没有更大的突破了。

数据来源：choice数据，截至2020.03.31

而由于大部分仓位还是围绕消费来做的，汇添富价值创造定开这只基金的各阶段收益全优。

数据来源：天天基金网，截至2020.07.03

所以对于胡昕炜的新基金汇添富中盘价值精选混合的配置策略，老K预测大概率还是以核心消费为主，医药科技为辅来布局的。

而这三个主赛道都是长牛行业，赛道选对了，基金的业绩大概率不差。不过牛市买老，现在行情这么火热，大家买新基金前还是得考虑会不会因为建仓期错失一波行情。

至于胡昕炜的投资风格和策略，我们可以通过他采访和一些公开资料了解到，也是一位典型的价值型投资选手。

以下是根据公开资料整理的胡昕炜的投资方法论，分享出来大家一起学习下：

1、我对于投资有一个最本质的认知：做公司的股东。从股东视角出发，我们最幸福的是公司通过行业和自身的双成长，带来价值创造。

2、在构建组合的时候，我是核心+卫星的策略。整个组合的收益特征会比较稳健，但是会比较多元化。不同行业和不同类型的资产，给组合带来更多的收益来源。

3、我偏好投资一些处于成长中期的行业。这些行业的特征是增速较快，空间仍然比较大，竞争格局也初步形成。需要强调的是，应该非常细致的看待一个行业所处生命周期。

4、景气度也要和股价隐含的预期结合，有些被过度追逐的短期高景气行业往往蕴含着较高的风险，而有些被市场抛弃的短期低景气行业长期来看却是非常好的投资机会。

5、公司的护城河，这是最重要的。我们投一个公司，会反复思考公司护城河体现在哪里，会不会被颠覆。

6、做投资有一个核心：坚持选择能为股东持续创造价值的企业，坚决回避毁灭股东价值的企业。这里面，价值创造的体现，就是看这个公司能否持续产生稳健增长的自由现金流。

7、从某种程度上来讲，防守的优先级要高于进攻；一旦被对手先进球，整个队伍的节奏就会很被动。

8、做投资，一定是从企业价值创造这个环节出发，去给持有人带来收益。我认为这是投资的正道，投资中只有走正道，才能长久。

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