关键点

• Square 在支付行业享有显着的竞争优势。
• 它在买家和卖家中的机会都是巨大的。
• 一次重要的收购为其提供了更多的增长机会。

华尔街有一个新的名人，她的名字是凯西伍德。 这位被称为“牛市女皇”的投资者操刀的方舟创新 ETF 在 2020 年飙升了 149%，使她的公司名列前茅，并使伍德在散户投资者中广受关注。

十只股票约占投资组合的一半，专注于利用颠覆性技术来攻击大型市场机会的创新公司。 其中之一，Square（纽约证券交易所代码：SQ），现在看起来特别有趣。

让我们找出为什么这只 Cathie Wood 股票看起来势不可挡。

竞争优势一应俱全

Square 自首次公开募股 (IPO) 以来的股价表现令人瞩目，自 2015 年 11 月以来飙升了近 1,900%。对于熟悉该公司的人来说，这不足为奇。 Square 拥有众多竞争优势，支持其取得显著成功。

首先，该业务受益于无形资产，即其强大的品牌知名度和开发优雅产品和服务的技术知识。该公司的净推荐值（衡量客户将 Square 推荐给其他人的可能性）徘徊在 65 左右。这是一般银行服务提供商平均水平的两倍。

其次，Square具有规模优势。不包括扭曲公司财务状况的比特币交易量，Square 上一季度的收入总额略低于 20 亿美元，比上年同期增长 88%。此外，不断增长的支付量导致第二季度非比特币毛利率比去年同期增长了四个百分点。

这种规模源于 Square 建立了一个强大的消费者和商家的双向平台，这为公司提供了另一个来自网络效应的优势。卖方生态系统由数百万小企业组成，第二季度的总支付额为 385 亿美元，现金应用程序每月有 4000 万活跃用户，为 Square 提供了一个粘性且有价值的用户群，它可以继续使用推新功能。

这导致了最终的竞争优势：转换成本。如果商家开始接受 Square 付款，熟悉软件和硬件，他们将不愿意更换到另一个供应商，即使它更便宜。相反，Cash App 客户一旦开始使用该服务，就会犹豫是否更换个人银行服务提供商。试想一下，如果您必须更换银行，您会立即感到头疼。

Square 显然拥有可以想象到的所有竞争优势，因此该公司蓬勃发展并将继续蓬勃发展也就不足为奇了。 Cathie Wood 认识到这些特征，这就是为什么她的 Ark Innovation ETF 拥有价值超过 8 亿美元的股票。

庞大的潜在市场

显然，对投资者来说重要的是公司和股票的发展方向。在去年 12 月的一次投资者演讲中，管理层强调了 Square 所追求的一个巨大的潜在市场。该企业在卖方方面看到了 1000 亿美元的收入机会，在消费者方面看到了 600 亿美元的收入机会。到目前为止，Square 几乎没有触及表面。

支持增长战略的是发布新产品和服务以及进入新市场的计划。 Square 的卖家目前在美国、加拿大、日本、澳大利亚、英国和爱尔兰开展业务，而 Cash App 客户仅在美国、英国和爱尔兰。公司未来可以开拓更多国家。

Square 最近宣布收购“先买后付”（BNPL）领导者 Afterpay，推动了产品开发。这进一步整合了卖家和现金应用生态系统，并为用户提供了另一种流行的支付方式。 Afterpay 将 1600 万高度参与的个人和 100,000 家商家带到 Square 的平台上，这只会加强公司的竞争定位。

崇高但可以实现的期望

根据传统的估值指标，例如远期市盈率 (129) 或远期市销率 (6)，Square 今天看起来像是顶级股票。 股票价格中肯定有一些严重的增长预期，但根据我上面的论点，Square 应该能够执行并兑现炒作。

华尔街分析师预测，到 2023 年，每股收益将飙升至 3.16 美元。就在去年，即 2020 年，这一数字为 0.44 美元。 该股票在街上被评为强力买入，平均目标价为 314 美元，这意味着比今天的价格上涨 20% 以上。

投资者对这只股票充满乐观，这是有充分理由的。 这是一个长期的市场击败者，未来几年看起来仍然非常正确。 跟随 Cathie Wood 的举动，考虑将 Square 添加到您的投资组合中。