对于高送转的炒作，每年都会来上一波甚至两波，高送转题材的个股往往成为资金追逐的热点，如果有高送转预期，或者高送转预案，股价往往会出现连续上涨甚至连续涨停的走势。

有人说高送转是1个100元换成2个50元，其实你还是有100元；有人说高送转是1个180斤的老婆换成2个90斤的老婆。其实，市场炒作不管那么多，任何题材都可能成为炒作的对象，高送转也不例外，因此，这也成了主力和大股东割韭菜的一种方法。经常会在大股东限制流通股解禁、股东减持等前后推出高送转，刺激股价上涨，达到顺利出局的目的，悲惨的是高位介入的小韭菜！

11月23日，沪深交易所发布高送转信息披露指引，对高送转进行了严格的规定和限制，可以说，这个指引合理规范上市公司送转股行为，维护证券市场秩序和广大投资者利益，是切实为散户服务的。

下面，我来给大家分析一下，指引中大家比较关心的条款。

1、对高送转的认定是什么？

上交所和深交所多高送转的定义是不同的。

上交所：公司送红股或以盈余公积金、资本公积金转增股份，合计比例达到每10股送转5股以上。

也就是说，10送4股及以下，不受此限制，不做特别规范。

深交所： 主板、中小板、创业板公司每10股送红股与公积金转增股本合计分别达到或者超过5股、8股、10股。

深交所主板市场与上交所主板市场的规定是一样的，均为10送转5股以上，因为中小板、创业板存在股本偏小等原因，将高送转的规定进行了提高，为中小板10送8股以上，创业板10送10股以上。

2、高送转的前提条件？

上交所和深交所一致：最近两年同期净利润应当持续增长，且每股送转比例不得高于上市公司最近两年同期净利润的复合增长率。

如果要想进行10送转10股，那么最近两年公司的符合增长率要达到100%才可以。

当然，也有例外情况。对最近两年净利润持续增长且最近3年每股收益均不低于1元，每股送转比例可以不受净利润增长率、净资产增长率等规定的限制，但其送转后每股收益不得低于0.5元。

这一点，我不是很认同。因为很多公司的净资产很高，比如达到15元，每年1元的收益，净资产收益率都不到10%，即便是低速增长，也可以进行高送转，可能会存在问题。我认为对于最近两年净利润持续增长且最近3年每股收益均不低于1元，必须要求净资产收益率达到一个数字比如10%以上，才能进行高送转。这才是真正保护股民散户的利益！

3、被禁止的行为有哪些？

公司提议股东、控股股东及其一致行动人、董事、监事及高级管理人员(以下简称相关股东)在前3个月存在减持情形或者后3个月存在减持计划的，公司不得披露高送转方案。

上交所还规定：上市公司披露高送转方案的，应当同时披露向相关股东问询其未来减持计划的具体过程，包括但不限于未来3个月、未来6个月的减持计划情况等，并披露相关股东的回复。

高送转对股民来说，并没有从实质上得到收益，对上市公司来说更无法直接提升价值。其实就是一张100元换成了2张50元而已。但是，高送转题材往往影响着二级市场的股价变化，甚至存在一定的利益链条，容易发生合谋操纵、内幕交易、掩护减持等违规行为，中小投资者极易被“割韭菜”。

这一款规定，从根本上封死了靠高送转拉升股价进行减持获利的途径。

各位朋友和各位粉丝，记得点赞持！有不同意见，欢迎评论。欢迎关注！

禅壹，证券分析师，技术派，多年私募操盘手。20多年的股市实盘征战，有丰富的实战经验和理论基础。