THLDL大课堂-说下安居客和可转债的停牌机制 4.22打新日历

1、安居客拟赴港上市

2021年4月8日向港交所递交了上市申请，计划募资至少65亿元，美银证券、中金公司、瑞信为联席保荐人。

安居客成立于2007年，地点在上海，作为链接互联网和线下房产营销的"中间人"，安居客一直以来做的都是"端口流量"生意--由网站向用户免费提供中介方发布的房源，再按照约定收取中介方的费用。目前在全国房产中介市场中占据较高份额。

2014年曾计划赴美上市，因上涨中介费遭到多家房产中介共同抵制，最终导致上市计划折戟。

2015年，58同城以2.67亿美元收购安居客，持股45.3%；腾讯也有持股，占14.1%。

财务方面，2018年至2020年，安居客营业收入分别为62.16亿元、75.79亿元、80.52亿元，虽保持持续增长，但2019年和2020年同比增速分别为21.92%和6.2%，下降趋势明显。同时，净利润也呈现逐年下降态势，其年内利润分别为19.07亿元、23.06亿元、19.55亿元，同期净利润率分别为30.7%、30.4%及24.3%，2020年净利率骤降6.1个百分点。

估值方面，2021年3月2日，安居客完成2.5亿美元融资；3月26日，安居客进行股份拆分，1股拆10股。目前安居客总股本为23.36亿股，按照最后一轮融资时（拆分后每股）的3.54美元计算（23.36亿股×3.54美元），那么在IPO前安居客总市值大约为82.7亿美元，大概是539亿元人民币。

目前市场对安居客的热度不是很高，甚至存疑，主要体现在口碑方面。

前段时间在阿里因垄断被罚时，58集团CEO、安居客董事会主席姚劲波趁机在微博和朋友圈狠狠地"笔伐"了一波老对手--贝壳找房。

姚劲波呼吁国家对贝壳处以40亿元人民币（4%标准）的罚款，出人意料的是，此举引发了网友声讨安居客假房源的浪潮，留言甚多，不堪入目，姚劲波最终不得不关闭了评论。某投诉平台有700多条关于安居客的投诉信息，内容大部分是关于在租房和二手房交易中的"虚假房源""中介欺诈""隐私泄露"等。有相关法律人士表示这是欺诈行为。

口碑破裂的背后透露的是"产品质量"的不规范，这种硬伤上市会被放大，有一定的投资风险，可谓是"带病上市"。

考虑到安居客财务走势的不乐观，以及这几年房地产市场的政策调控，特别是随着中国进入内循环，必将开启二次房改，包括自雄安启动的新住房制度必然对房屋中介行业带来深刻影响，所以准备再看看相关动态以及后续估值等信息再制定申购策略。

2、说下可转债上市临时停牌的规则

今天（4月21日）上市的"盛虹转债"开盘涨幅20%，触发临时停牌30分钟，时间是9点30到10点。

沪市可转债停牌的具体规则是：

①【首次】涨跌超过20%将停盘30分钟；

②涨跌【只要】超过30%将停牌至当日14∶57；

③当日14∶57以后不熔断；

④（从9∶30开始计算，也就是说到10点），超过30%直接停牌到当日14∶57，到时候再卖。

深市可转债停牌机制（2020年6月8号起实行）：

①涨跌幅【首次】达到20%停牌30分钟；

②涨跌幅【首次】达到30%停牌30分钟；

③当日14：57以后不停牌，正常交易；

④非首次涨幅不设限，但交易所可根据【交易情况】决定是否进一步采取盘中风险控制--停不停，看交易所脸色。

沪深异同：

【同】首次涨跌到20%，停牌30分钟；

【异】涨跌到30%，沪市直接停到当日14：57，深市停30分钟（但深市强调的是首次）。

代码判断——深市还是沪市

【沪市】代码11开头；

【深市】代码12开头。

总结来说就是不管可转债出现什么情况的停牌，都是会在交易日当天14:57恢复交易。

最后说下"禁售期"是什么意思。

是指新股在IPO的一段时期内，上市公司非流通股东不得在二级商场销售所持的股份。其意图是为了避免非流通股会集时产生的"瞬间扩容"对市场带来跌落压力。港股新股大股东的股票一般锁半年，首日不可以买卖。

4月22日

周四

打新日历

【A股申购】

津荣天宇，代码300988，发行价23.73元，申购限额万股，发行市值4.38亿元。

蕾奥规划，代码300989，发行价51.62元，申购限额1.50万股，发行市值7.74亿元。

中际联合，代码707305，发行价37.94元，申购限额1.10万股，发行市值10.43亿元。

联测科技，代码787113，发行价19.14元，申购限额0.45万股，发行市值3.06亿元。

【A股上市】

华恒生物，发行价23.16元，申购限额0.65万股，中签率0.029%，发行市值6.25亿元。