6月6日晚，港交所信息显示，奈雪的茶已通过港交所上市聆讯，并披露聆讯后资料集，这也意味着奈雪的茶将成为港股“新式茶饮第一股”。

奈雪的茶经营的茶饮店是一家高端现制茶饮连锁品牌，专注于提供采用优质食材现制的优质茶饮。6年前，奈雪的茶创始人受中国茶文化及全球咖啡连锁店概念启发，在中国深圳开设了第一间奈雪的茶茶饮店。

奈雪全年招股书显示，截至最后实际可行日期，奈雪的茶在国内70多个城市以及日本大阪开出556家直营门店。根据灼识咨询数据，截至2020年12月31日，按覆盖的城市数目计算，奈雪拥有覆盖中国最广泛的高端现制茶饮店网络。值得注意的是，奈雪的茶2020年经调整后净利润达6217万，并非此前所传“流血上市”。

高速公路飞驰，更像互联网公司的奈雪

截至2020年12月31日，按覆盖的城市数目计算，奈雪的茶拥有覆盖中国最广泛的高端现制茶饮店网络。

成立至今，奈雪的茶总计完成5轮融资，投资方包括天图投资、深创投、弘晖资本、太盟投资集团（PAG）等多家知名机构。

奈雪作为茶饮行业的先行者，在监管层面和盈利能力方面面临着不小的考验和挑战。在业内人士看来，奈雪的茶还将面临着同类型其他品牌的竞争。除了喜茶等定位与之相似的新式茶饮品牌外，还有其他不断突出的新品牌。虽然这些品牌的定位和发展模式或许各不相同，但在资本市场也会是奈雪有力的竞争对手，因此找准方向持续盈利对于奈雪至关重要。

2020年遭遇疫情依然扭亏为盈

虽然奈雪目前规模和知名度都已经达到了一定的程度，但其在运营过程中并没有得到相应的收益回报，而上市之后奈雪需要给予公众和股民足够的回报，否则将面临严重的风险。因此，奈雪需要研究如何提升运营的收益水平，而非仅仅拥有知名度或是更多店铺。

2019年底，奈雪开始搭建会员体系，通过会员积分、商城、券包、电子心意卡、拼单等多项功能让整个会员体系形成闭环。截至最后可行日期，奈雪会员数近3500万，线上订单收入占比近七成，自营小程序（私域流量）订单迅猛增长。在前端，技术赋能门店运营，极大地提高了运营效率。公司认为，正是因为及早布局数字化，奈雪在经历疫情冲击后才能迅速回血。

即便2020年受到疫情影响，奈雪的茶首次盈亏平衡期约为4个月，投资回收期为10.6个月。门店正向现金流支撑起品牌的发展和远期投入。业内数据显示，中餐品牌通常在3-6个月及15-20个月内首次达成盈亏平衡及现金投资回报。奈雪的茶相较餐饮品牌的投资回收周期更短，现金流水平极为健康。极高的成长性，也令奈雪的茶更像是一家互联网公司。

“对于即将上市的奈雪来说，盈利是其基础，在盈利状况不理想的情况下，保持高速的扩张会面临更大的挑战。当企业从之前的一级市场进入二级市场，从私募市场转向公开市场，投资者会更加看重企业的未来，怀有更高的期盼，对于奈雪来说，这是一个考验，同时也是一场检验。

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